أعلنت Super Micro Computer, Inc. (SMCI) عن خط أنماط طلبات جديد يتجاوز 60 مليار دولار في نتائجها التمهيدية للربع الرابع من السنة المالية 2026 التي صدرت الخميس، ما دفع السهم إلى الارتفاع بأكثر من 6%. وأشار محلل Mizuho، فيجاي راكيش، إلى أنه مع وجود 1.3 مليار دولار فقط نقداً في ميزانيتها العمومية، قد تحتاج الشركة إلى زيادات رأسمالية في الأجل القريب للوفاء بالتدفق الضخم للطلبات. أفادت شركة حلول الخوادم والمعدات بأن إيرادات الربع المنتهي في يونيو كانت تسير قرب الحد الأدنى من نطاق إرشاداتها البالغ 11.0 مليار دولار إلى 12.5 مليار دولار، بسبب نقص المكونات وتأخرات في أعمال الإنشاء، بينما تفوقت هوامش الربح الإجمالية على توقعات أولية عند 15% إلى 17% مقابل إرشادات 8.2% إلى 8.4%.
Supermicro Reports Q4 Preliminary Results With $60B Order Backlog
كشفت Super Micro Computer أن إيرادات الربع المنتهي في يونيو كانت تسير قرب الحد الأدنى من نطاق إرشاداتها البالغ 11.0 مليار دولار إلى 12.5 مليار دولار. ونسب محلل Mizuho، فيجاي راكيش، عنق الزجاجة في الإيرادات إلى احتمالات "مخاطر نقص المكونات/الذاكرة وتأخرات إنشاء التجميع".
رغم هذا القيد على مستوى الإيرادات، تجاوزت توقعات هامش الربح الإجمالي لشركة Supermicro نطاق 15% إلى 17% بكثير إرشادها الأولي البالغ 8.2% إلى 8.4%. وأفصحت الشركة عن خط أنماط طلبات جديد يتجاوز 60 مليار دولار. قفز سعر سهم SMCI بأكثر من 6% الخميس، وكان في طريقه لتحقيق مكاسب للجلسة الثالثة على التوالي. وارتفعت أسهم SMCI بنسبة 6.4% منذ بداية العام.
Mizuho Maintains Neutral Rating, Lowers Price Target to $34
حافظت Mizuho على تصنيفها المحايد للسهم مع خفض السعر المستهدف إلى 34 دولاراً من 44 دولاراً. وكتب راكيش في مذكرة للمستثمرين: "مع >$60B من الطلبات الجديدة و1.3B من النقد فقط على ميزانيتها العمومية، قد تشهد SMCI بعض الزيادات الرأسمالية المحتملة في الأجل القريب".
وأكدت شركة الأبحاث أنه رغم أن الرياح الداعمة القوية على هامش الربح الإجمالي تعزز التدفق النقدي الحر، فإن استمرار منافسة حصص السوق وحجم الطلبات الكبير قد يستلزمان زيادات رأسمالية مستقبلية لتلبية طلبات العملاء.
Balance Sheet Analysis Reveals 3.8x Net Debt to EBITDA Ratio
سلطت Mizuho الضوء على الفروق في الميزانية العمومية بين Supermicro وأبرز منافسيها، مشيرة إلى أن "نسبة صافي دين SMCI/EBITDA على أساس TTM تبلغ 3.8x، أعلى من نظيرها لدى منافس رئيسي DELL البالغ 1.2x، في حين تبلغ دورة تحويل النقد لدى SMCI 127.7 مقابل -5.8 لدى DELL، مع وجود قطاع حاسوب شخصي/عميل غني بالنقد ومجموعة دعم لخوادم AI أكبر بكثير".
ولفتت الشركة إلى وجود عوائق محتملة أمام التمويل في المستقبل، بينما تعمل Supermicro على توسيع نطاق التصنيع لتلبية التدفق الضخم من الأعمال. وقال راكيش: "مع >$60B من الطلبات الجديدة و1.3B من النقد فقط على ميزانيتها العمومية، قد تشهد SMCI بعض الزيادات الرأسمالية المحتملة في الأجل القريب".
FAQ
ماذا كشفت Super Micro Computer في نتائجها التمهيدية للربع الرابع من السنة المالية 2026؟
كشفت Super Micro Computer عن خط أنماط طلبات جديد يتجاوز 60 مليار دولار في نتائجها التمهيدية للربع الرابع من السنة المالية 2026. وأعلنت الشركة أن إيرادات الربع المنتهي في يونيو كانت تسير قرب الحد الأدنى من نطاق إرشاداتها البالغ 11.0 مليار دولار إلى 12.5 مليار دولار، بينما جاء هامش الربح الإجمالي بين 15% و17%، متجاوزاً إرشادها الأولي البالغ 8.2% إلى 8.4%.
لماذا خفّضت Mizuho سعرها المستهدف لأسهم SMCI؟
خفضت Mizuho سعرها المستهدف إلى 34 دولاراً من 44 دولاراً مع الحفاظ على تصنيف محايد. وأشارت الشركة إلى أنه مع أكثر من 60 مليار دولار من الطلبات الجديدة ووجود 1.3 مليار دولار فقط نقداً في ميزانيتها العمومية، قد تحتاج SMCI إلى زيادات رأسمالية في الأجل القريب. وبرزت Mizuho أن نسبة صافي دين SMCI/EBITDA على أساس TTM البالغة 3.8x أعلى مقارنة بنظيرها لدى منافس رئيسي DELL البالغ 1.2x.
كم مقدار مكاسب أسهم SMCI الخميس؟
قفزت أسهم SMCI بأكثر من 6% الخميس، وكانت في طريقها لتحقيق مكاسب للجلسة الثالثة على التوالي. وحتى تاريخه من العام، حققت أسهم SMCI مكاسب بنسبة 6.4%.
