سجّل سوق الذهب في بورصة كوريا (KRX) في كوريا الجنوبية متوسط حجم تداول يومي بلغ 239,116g هذا الشهر، بانخفاض 49.0% عن الشهر الماضي البالغ 469,019g، وفقاً لبيانات بورصة كوريا الصادرة في 26 من الشهر. كما هبط متوسط قيمة التداول اليومي 51.5% إلى 47.009 مليار وون من 97.012 مليار وون. جاء هذا التراجع الحاد عقب انخفاض أسعار الذهب الفوري 29.7% من أعلى مستوى بلغ 269,810 وون في 29 يناير إلى 189,810 وون في 24 من الشهر. ويعكس تقلص التداول ضعف معنويات المستثمرين مع استمرار التشديد النقدي في الولايات المتحدة، وتباطؤ مشتريات المستثمرين الأفراد في الصين—التي دفعت مكاسب أسعار العام الماضي.
انخفاض حجم تداول سوق الذهب في KRX بنسبة 49% على أساس شهري
أظهرت بيانات بورصة كوريا أن متوسط حجم تداول سوق الذهب في KRX للذهب الفوري (99.99%، 1 كجم) هذا الشهر بلغ 239,116g، بانخفاض 49.0% عن 469,019g في الشهر الماضي. وانخفض متوسط قيمة التداول اليومي 51.5% إلى 47.009 مليار وون من 97.012 مليار وون. وبالمقارنة مع يناير، تراجع حجم التداول 77.1% وهبطت قيمة التداول 80.6%.
يشير التراجع المتزامن في كل من السعر وحجم التداول إلى حذر المستثمرين بدلاً من طلب موجه للبحث عن الصفقات. ففي حين أن الانخفاضات الكبيرة في الأسعار عادة ما تجذب مشترين يبحثون عن القاع، تُظهر أنشطة السوق الأخيرة أن المستثمرين يتبعون نهجاً قائماً على الانتظار والترقب.
هبوط أسعار الذهب الفوري 29.7% من ذروة يناير
بلغت أسعار سوق الذهب في KRX الفورية للذهب (99.99%، 1 كجم) مستوى قياسياً عند 269,810 وون في 29 يناير، قبل أن تنخفض إلى إغلاق 189,810 وون في 24 من الشهر، أي تراجع 29.7% عن القمة. كما انخفضت الأوراق المتداولة المتعقبة لمؤشر الذهب الفوري في KRX (ETNs) بنسبة 30.0% عن أعلى مستوياتها.
سياسات الولايات المتحدة النقدية وتباطؤ الطلب الصيني عوامل رئيسية
نسب محللون في قطاع الأوراق المالية تراجع جاذبية استثمار الذهب إلى استمرار التشديد النقدي في الولايات المتحدة وارتفاع معدلات الفائدة في السوق. وباعتبار الذهب أصلًا رئيسيًا للتحوّط من سيولة منخفضة، فإنه يظل عرضة لانكماش السيولة وبيئات الفائدة المرتفعة، كما يعكس تراجع أسعار هذا العام هذه الظروف الاقتصادية الكلية.
وقد أضاف تباطؤ مشتريات المستثمرين الأفراد في الصين—وهو المحرك الرئيسي لمكاسب الأسعار في العام الماضي—ضغطاً إضافياً. ورغم أن البنك المركزي الصيني يواصل شراء الذهب ضمن تنويع الاحتياطيات الأجنبية، فإن الحجم لا يكفي لدعم الأسعار. وتعرضت صناديق الذهب المتداولة في بورصة الصين لتدفقات خارجية، وهدأت حماسة المستثمرين الأفراد مقارنة بالفترات السابقة.
وقال تشوي جين-يونغ، الباحث في دايشين للأوراق المالية: "وصلت احتياطيات الصين من الذهب لدى البنك المركزي في يونيو إلى 2,321.6 طن، بزيادة 27 طناً على أساس سنوي، لكنها أبطأ بكثير من الزيادة البالغة 266 طناً في 2023. وبما أن قدرة التحفيز الاقتصادي للحكومة الصينية ما تزال محدودة، فمن المرجح أن يضعف زخم الشراء من المستثمرين الأفراد الصينيين الذي قاد مكاسب أسعار الذهب في العام الماضي أكثر".
توقعات بمؤشر انتعاش محتمل في أواخر النصف الثاني
يرى بعض المحللين أن معنويات الاستثمار قد تتحسن جزئياً في النصف الثاني من الفترة نفسها. وقد يخفف تراجع أسعار النفط من ضغوط التضخم، ما قد يقلل المخاوف المفرطة بشأن التشديد التي تعكسها الأسواق حالياً.
وتتوقع شركات الأوراق المالية أن تؤدي قوة الأداء الاقتصادي الأميركي وارتفاع قيمة الدولار وسياسة نقدية أكثر تشدداً إلى الضغط على أسعار الذهب خلال الربعين الثالث والرابع. وإذا تأكد استقرار الأسعار وهدأت مخاوف التشديد بعد ذلك، فقد تتحسن معنويات استثمار المعادن الثمينة تدريجياً.
وقال بارك جو-ران، الباحث الأول في سامسونغ للأوراق المالية: "نحتاج إلى نهج متحفظ خلال الربعين الثالث والرابع بسبب مخاوف التشديد النقدي الحاد وتدفقات خارجية من صناديق الذهب المتداولة. ومع ذلك، إذا تأكد تراجع التضخم في الربع الرابع وهدأت مخاوف التشديد، فقد يحدث ارتداد تدريجي بحلول نهاية العام".
الأسئلة الشائعة
كم مقدار تراجع حجم تداول الذهب في كوريا الجنوبية هذا الشهر؟
أظهرت بيانات بورصة كوريا أن متوسط حجم التداول اليومي لذهب السوق الفوري في KRX (99.99%، 1 كجم) هذا الشهر بلغ 239,116g، بانخفاض 49.0% من 469,019g في الشهر الماضي. كما انخفض متوسط قيمة التداول اليومي 51.5% إلى 47.009 مليار وون من 97.012 مليار وون.
ما العوامل التي أدت إلى تراجع استثمارات الذهب في كوريا الجنوبية؟
استشهد محللون باستمرار التشديد النقدي في الولايات المتحدة وارتفاع معدلات الفائدة في السوق باعتبارهما سبباً لتراجع جاذبية استثمار الذهب. كما ساهم تباطؤ مشتريات المستثمرين الأفراد في الصين—الذي دفع مكاسب الأسعار في العام الماضي. وأشار تشوي جين-يونغ من دايشين للأوراق المالية إلى أن نمو احتياطيات البنك المركزي الصيني من الذهب تباطأ بشكل كبير، إذ بلغت احتياطيات يونيو 2,321.6 طن، بزيادة قدرها 27 طناً فقط على أساس سنوي مقارنة بزيادة 266 طناً في 2023.
