تضع استراتيجية الرئيس التنفيذي عتبة 8,000 دولار لبيتكوين لتقييم مخاطر الديون

قال الرئيس التنفيذي لاستراتيجية Strategy Phong Le في مقابلة مع Bloomberg Television في 14 يوليو إن البيتكوين يحتاج إلى الهبوط إلى نطاق بين 8,000 و10,000 دولار قبل أن تشكل التزامات الدين القابلة للتحويل البالغة 6.7 مليار دولار لدى الشركة مخاطر حقيقية على ميزانيتها. تحتفظ الشركة بـ 843,775 BTC تم اقتناؤها مقابل 63.69 مليار دولار، كما عززت احتياطها من الدولار إلى 3 مليارات دولار. ورفض Le المخاوف المتعلقة بنموذج الخزانة المؤسسي للبيتكوين، مشيراً إلى أن احتياطي النقد يغطي نحو 20 شهراً من الالتزامات دون الحاجة إلى إصدار أوراق مالية جديدة أو بيع بيتكوين.

توسّع Strategy احتياطها النقدي إلى 3 مليارات دولار

دعمت Strategy مركزها النقدي بعد بيع أسهم أخير، وهي خطوة قال Le إنها جاءت بناءً على تعليقات من المساهمين المفضلين تطلب سيولة أكبر. ووفق إطار عمل Digital Credit Capital لدى الشركة، يُقيّد الاحتياطي بالأرباح المفضلة المخصصة للمساهمين المفضلين والفائدة على الدين القائم، ما لم يوافق مجلس الإدارة على استخدام آخر.

قدّرت Strategy أن توزيعات الأرباح المفضلة والفائدة السنوية تبلغ نحو 1.76 مليار دولار عند إطلاق الإطار في 29 يونيو. وبمعدل التشغيل هذا، يغطي احتياطي 3 مليارات دولار ما يقارب 20 شهراً من الالتزامات دون الحاجة إلى إصدار أوراق مالية جديدة أو مزيد من مبيعات البيتكوين.

"عندما ينخفض البيتكوين إلى قرب 8,000 إلى 10,000 دولار، فهذا هو الوقت الذي يتعين علينا فيه النظر في بعض المخاطر المرتبطة بديننا"، قال Le. "وحتى ذلك الحين، نشعر بقدر كبير من الثقة بشأن الميزانية العمومية."

الرئيس يحدد سعر بيتكوين عند 8,000 دولار كحد لمخاطر الدين

يمثل رقم Le تراجعاً يقارب 88% عن مستوى تداول البيتكوين التقريبي قرب 64,000 دولار في 15 يوليو. وباستناد Strategy إلى أساس تكلفة يبلغ حوالي 75,500 دولار لكل عملة، كانت الشركة بالفعل تتحمل خسائر غير محققة، إلا أن Le صاغ هيكل رأس مال الشركة على أنه مُصمم لاحتواء الانخفاضات الطويلة بدلاً من التقلبات قصيرة الأجل.

وأشار إلى عملية بيع بيتكوين أخيرة بقيمة 200 مليون دولار والتي "لم تحرك السوق"، بحجة أن حيازات الشركة البالغة 843,775 BTC، أي نحو 4% من إجمالي المعروض، لا تخلق ضغط بيع منهجي. "البيتكوين أكبر بكثير منا"، قال Le، مضيفاً أن العملة المشفرة تسجل 30 مليار إلى 40 مليار دولار في حجم تداول يومي.

Strategy تخطط لاستعادة STRC إلى القيمة الاسمية 100

أكد Le أن Strategy تخطط لإعادة أمنها المفضل STRC إلى قيمته الاسمية 100 قبل إصدار أسهم مفضلة إضافية. وقال Le لـ Bloomberg: "سنحاول إعادة STRC إلى القيمة الاسمية". وأضاف أن عائدات الإصدار المفضل في المستقبل ستُستخدم لشراء بيتكوين إضافي.

وبحسب منشور الشركة على X، اشترى Le شخصياً 1 مليون دولار من STRC خلال الأسابيع الأخيرة. ويظل الهدف المعلن للشركة هو الوصول إلى 1 مليون BTC من خلال مزيج بين إصدار الدين وحقوق الملكية. وقال Le: "هدفي هو أن أكون أكبر مشترٍ للبيتكوين في المستقبل القريب المنظور."

الشركة سددت ديناً بقيمة 1.5 مليار دولار في مايو 2026

سددت الشركة ديناً قابلاً للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار مقابل 1.38 مليار دولار نقداً خلال مايو 2026، محققةً عائداً على BTC حتى تاريخه بنسبة 13.3%. وستُظهر نتائج الشركة الفصلية القادمة ما إذا كان احتياطها النقدي الموسع وخطة استقرار STRC سيصمدان في ظل استمرار ظروف سوق هابطة.

الأسئلة الشائعة

ما سعر البيتكوين الذي حدده الرئيس التنفيذي لدى Strategy كحد لمخاطر الدين؟
قال الرئيس التنفيذي لاستراتيجية Strategy Phong Le في 14 يوليو إن البيتكوين يحتاج إلى الهبوط إلى نطاق بين 8,000 و10,000 دولار قبل أن تشكل التزامات الدين القابلة للتحويل البالغة 6.7 مليار دولار لدى الشركة مخاطر حقيقية على ميزانيتها.

كم مدة تغطّي استراتيجية Strategy فيها احتياطها النقدي التزاماتها؟
يغطي احتياط Strategy النقدي البالغ 3 مليارات دولار ما يقارب 20 شهراً من الالتزامات استناداً إلى التقدير بأن توزيعات الأرباح المفضلة السنوية والفائدة تبلغ نحو 1.76 مليار دولار.

ما خطة Strategy تجاه أمن STRC المفضل؟
تخطط Strategy لإعادة أمنها المفضل STRC إلى قيمته الاسمية 100 قبل إصدار أسهم مفضلة إضافية. وقد اشترى الرئيس التنفيذي Phong Le شخصياً 1 مليون دولار من STRC خلال الأسابيع الأخيرة.