صرّح مدير المحفظة في VanEck، إمارهو كاسانوڤا، بأن هبوط الذهب بنسبة 25% في النصف الأول من 2026 يعكس تغير الظروف الاقتصادية الكلية، لكن استمرار التضخم والمخاطر الجيوسياسية وانخفاض معدلات الفائدة الحقيقية ينبغي أن يدعم أسعار الذهب مستقبلاً. تراجع الذهب من قرب 5,600 دولار للأونصة في أواخر يناير إلى 3,943 دولار في نهاية يونيو، بينما انخفض MarketVector Global Gold Miners Index (MVGDX) بنسبة 15.54% في يونيو و12.41% منذ بداية العام، وفقاً لتحليل كاسانوڤا المنشور من خلال Kitco News. وقع التراجع في ظل ضغط على المعادن النفيسة بفعل الدولار الأمريكي الأقوى وتوقعات الفائدة الأعلى منذ بداية حرب إيران. وأشارت كاسانوڤا إلى أن أسهم شركات الذهب تظل واحدة من أفضل فئات الأصول أداءً خلال العام الماضي رغم التقلبات الأخيرة، وأن أسعار الأسهم الحالية تعكس افتراضات أكثر تحفظاً مقارنة بأسعار الذهب السائدة.

انخفاض سعر الذهب بفعل الدولار الأقوى وأثر حرب إيران

قالت كاسانوڤا إن أسعار الذهب تعرضت لضغط بفعل الدولار الأمريكي الأقوى وتوقعات ارتفاع معدلات الفائدة منذ بداية حرب إيران. وقالت: "أصبحت الرواية الاقتصادية الكلية المهيمنة متعززة ذاتياً: ارتفاع أسعار النفط يبقي توقعات التضخم مرتفعة، وتوقعات التضخم المرتفعة تُبقي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على وضع الإيقاف، وبقاء الاحتياطي الفيدرالي على الإيقاف يرفع العوائد الحقيقية، والعوائد الحقيقية المرتفعة تدعم الدولار الأمريكي، وهو ما يثقل كاهل الذهب". وأضافت أن أسهم الذهب تخلّفت عن أداء المعدن خلال الفترة التي شهدت هبوطاً في أسعار الذهب، كما كان متوقعاً.

بيئة معدلات الاحتياطي الفيدرالي وطلب البنوك المركزية يدعمان سيناريو الذهب طويل الأجل

قالت كاسانوڤا إن استمرار بيئة "احتياطي فيدرالي على الإيقاف" قد يساهم في انخفاض معدلات الفائدة الحقيقية أو حتى دخولها في نطاق سالب مع مرور الوقت، وهي خلفية تُعد تاريخياً من أكثر السيناريوهات ملاءمة

عرض المصدر

إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة مستمدة من مصادر خارجية وهي للمرجعية فقط. لا تمثل هذه المعلومات آراء أو وجهات نظر Gate ولا تشكل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. ينطوي تداول الأصول الافتراضية على مخاطر عالية. يرجى عدم الاعتماد حصرياً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة عند اتخاذ القرارات. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع على إخلاء المسؤولية.

أخبار ذات صلة

منذ 1 س

ارتفعت عقود الذهب الآجلة بنسبة 1.71% إلى 4,146.30 دولار للأونصة في 22 يوليو

منذ 6 س

يقول سامانا من ويلز فارجو إن ميزان المخاطر والعوائد للذهب قد انعكس، ويتوقع أن يراوح السعر بين 5,300 و5,500 دولار بحلول نهاية العام

07-21 21:58

يتجه الذهب إلى 3,500 دولار، والفضة إلى 40–50 دولاراً قبل الموجة الصاعدة التالية، كما يقول تشامبرز