تذبذب سعر صرف الجنيه الإسترليني بالتفصيل: هل ستعود إلى مسار الارتفاع في عام 2025؟

تسبب تقلب الجنيه الإسترليني الأخير في جذب اهتمام العديد من المستثمرين. من تبادل 2 دولار مقابل 1 جنيه إسترليني قبل أكثر من عشرة أعوام، إلى أن وصل إلى أدنى مستوى عند 1.08 دولار في عام 2022، فقدت العملة أكثر من 45% من قيمتها. عوامل مثل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، والجائحة، والاضطرابات السياسية تضافرت، مما أدى إلى تراجع بريق العملة التي كانت تعتبر “ملاذًا آمنًا”. لكن مع تغير أنماط تدفق رأس المال العالمية، قد يشهد الجنيه الإسترليني فرصًا جديدة في عام 2025.

مكانة الجنيه الإسترليني في سوق الصرف العالمية

الجنيه الإسترليني (GBP) هو العملة الرسمية للمملكة المتحدة، يصدر عن بنك إنجلترا، ورمزه £. كواحدة من أكبر أربع عملات تداول رئيسية على مستوى العالم، يمثل حجم تداولاته حوالي 13% من سوق الصرف اليومي، بعد الدولار واليورو والين الياباني.

في سوق الصرف، زوج GBP/USD هو الأكثر شعبية، ويُعد من أكثر أزواج العملات سيولة وأقلها فارق سعر (PIPS). الشركاء التجاريون الرئيسيون للمملكة المتحدة هم أوروبا والولايات المتحدة، لذلك يظل زوج EUR/GBP أيضًا محل اهتمام كبير.

يعكس سعر GBP/USD كم يحتاج الأمر من دولارات لشراء جنيه إسترليني واحد. على سبيل المثال، سعر 1.2120 يعني أن 1 جنيه إسترليني يساوي 1.2120 دولار. الرقم الثالث بعد الفاصلة العشرية يُعرف بـ “نقطة” (PIPS)، وهو الوحدة الأساسية لقياس تقلبات سعر الصرف.

خصائص فريدة لزوج GBP/USD

مكون رئيسي في مؤشر الدولار

الجنيه الإسترليني هو ثالث أكبر مكون لمؤشر الدولار، بنسبة وزن تصل إلى 11.9%. هذا يعني أنه عند ارتفاع الدولار، غالبًا ما يتعرض الجنيه لضغوط؛ وعندما يضعف الدولار، قد يواجه فرصة للانتعاش.

تأثيرات الاقتصاد الأوروبي

على الرغم من خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، لا تزال أوروبا الشريك التجاري الأول للمملكة. تغييرات سياسة البنك المركزي الأوروبي، البيانات الاقتصادية، وحتى المخاطر السياسية، تؤثر مباشرة على أداء الجنيه. غالبًا ما يستعين بنك إنجلترا باتجاهات منطقة اليورو عند وضع السياسات، للحفاظ على الفارق في الفائدة، ولحماية استقرار التجارة مع أوروبا.

سيف ذو حدين من التقلبات العالية

على عكس الدولار واليورو، اللذين يتداولان على نطاق عالمي، يتركز تداول الجنيه بشكل رئيسي داخل المملكة المتحدة، مما يجعل سيولته أكثر تركيزًا. هذا يؤدي إلى تقلبات سعرية أعلى بكثير من اليورو والدولار. عند صدور البيانات الاقتصادية (مثل الناتج المحلي الإجمالي، التوظيف، التضخم)، تكون تقلبات الجنيه قصيرة الأمد شديدة، مما يوفر فرصًا للمضاربين، ولكنه يحمل أيضًا مخاطر عالية.

حساسية للسياسات الأمريكية

الجنيه حساس جدًا لقرارات سعر الفائدة التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي، ولسياسات الميزانية العمومية. خلال فترات رفع الفائدة، يتعرض الجنيه لضغوط، بينما يُعد خفض الفائدة خبرًا إيجابيًا للجنيه. لذلك، لا يمكن الاعتماد فقط على أساسيات المملكة المتحدة عند تداول الجنيه، بل يجب مراقبة تحركات الفيدرالي عن كثب.

محطات مهمة في أداء الجنيه خلال العشر سنوات الماضية

2015: آخر بريق

في بداية العام، استقر سعر الجنيه مقابل الدولار عند مستوى 1.53، وأداء الاقتصاد البريطاني كان متوسطًا. رغم أن موضوع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي كان قيد النقاش في السياسة، إلا أن السوق لم يعكس المخاطر بشكل كامل، وكان هذا أعلى مستوى للجنيه خلال العقد الأخير.

2016: صدمة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي

في ليلة إعلان نتائج استفتاء الخروج في يونيو، هبط الجنيه بشكل حاد من 1.47 إلى 1.22، مسجلًا أكبر انخفاض يومي منذ عقود. علمت السوق أن الجنيه حساس جدًا للمخاطر السياسية، وأن ردود فعله على عدم اليقين السياسي قوية جدًا.

2020: ضربة مزدوجة من الجائحة

انتشرت جائحة كوفيد-19، وفرضت بريطانيا إجراءات إغلاق طويلة، مما زاد من الضغوط الاقتصادية. هبط الجنيه إلى أقل من 1.15، مقتربًا من أدنى مستوياته خلال الأزمة المالية عام 2008. في ذات الوقت، ارتفع الدولار كملاذ آمن، وتراجعت العملات غير الأمريكية بشكل عام.

2022: أزمة “الميزانية المصغرة”

أطلقت رئيسة الوزراء تيريزا ماي خطة “ميزانية مصغرة” تتضمن تخفيضات ضريبية كبيرة دون توضيح مصادر التمويل، مما أثار ذعر السوق. هبط الجنيه إلى أدنى مستوى تاريخي عند 1.03، وحدثت اضطرابات في سوق السندات والعملات، ووصفته وسائل الإعلام بـ “انهيار الجنيه الإسترليني”.

2023-2025: توقف الهبوط وارتداد

مع تباطؤ رفع الفائدة في الولايات المتحدة، واحتفاظ بنك إنجلترا بموقف متشدد، استقر الجنيه تدريجيًا. بحلول بداية 2025، تذبذب حول 1.26، رغم أنه لا يزال أدنى بكثير من ذروته في 2015، إلا أنه شهد تعافيًا ملحوظًا عن أدنى مستوياته في 2022.

المنطق الأساسي لتوقعات أداء الجنيه منذ 2023

من خلال تحليل التاريخ، يمكن ملاحظة أن هناك قواعد تحكم حركة الجنيه:

عدم اليقين السياسي هو العدو الأكبر

أي اضطرابات سياسية داخل بريطانيا — سواء استفتاءات، أزمات ميزانية، أو محاولات استقلال — تؤدي إلى هبوط فوري للجنيه. السوق يخشى بشكل كبير من عدم اليقين، والجنيه هو أحد أكثر العملات حساسية سياسيًا.

رفع الفائدة الأمريكية — هبوط الجنيه

كون الولايات المتحدة مركز تدفق رؤوس الأموال، فإن رفع الفائدة من قبل الفيدرالي يجذب الأموال للعودة إلى أمريكا. إلا أن رفع الفائدة في بريطانيا غير متزامن، مما يضعف الجنيه. لكن، في نهاية 2024، بدأ السوق يتوقع أن يبدأ الفيدرالي دورة خفض الفائدة، مما يقلل من جاذبية الدولار، ويعطي فرصة للجنيه للانتعاش.

سياسات البنك المركزي والبيانات الاقتصادية

موقف بنك إنجلترا المتشدد في رفع الفائدة، وبيانات التوظيف الجيدة، تدعم ارتفاع الجنيه. على سبيل المثال، منذ 2023، أشار بنك إنجلترا إلى استمرار رفع الفائدة لفترة طويلة، مما أدى إلى ارتفاع الجنيه من أدنى مستوياته إلى حوالي 1.26.

باختصار، يتحرك الجنيه بناءً على استقرار السياسة، وأسعار الفائدة، والبيانات الاقتصادية. فهم هذه العوامل يمكن المستثمرين من تحديد وتيرة التداول.

توقعات سعر صرف الجنيه في 2025

فارق الفائدة: ميزة السياسات غير المتوافقة

نهاية 2024 ستكون نقطة تحول مهمة للجنيه. يتوقع السوق أن يبدأ الفيدرالي في خفض الفائدة في النصف الثاني من 2025، بمقدار 75-100 نقطة أساس. بالمقابل، لا تزال التضخم في بريطانيا عند حوالي 3%، ويصر بنك إنجلترا على الحفاظ على معدلات فائدة مرتفعة حتى تصل إلى هدف التضخم.

هذا “عدم التوافق في السياسات” — حيث ينخفض سعر الفائدة في أمريكا ويظل مرتفعًا في بريطانيا — غالبًا ما يكون لصالح ارتفاع الجنيه. الفارق في الفائدة يجذب تدفقات رأس المال إلى أصول الجنيه.

الأساسيات الاقتصادية البريطانية

على الرغم من أن أداء الاقتصاد البريطاني ليس مميزًا، إلا أنه مستقر:

• معدل التضخم السنوي 3.2%، أقل من ذروته في 2022، لكنه لا يزال أعلى من هدف البنك عند 2%
• معدل البطالة ثابت عند حوالي 4.1%، مع نمو قوي للأجور
• نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأخير من 2024 بلغ 0.3%، مما يشير إلى انتهاء الركود الفني
• من المتوقع أن يتراوح النمو السنوي بين 1.1% و1.3% في 2025

بشكل عام، البيانات الاقتصادية مستقرة، لكن زخم النمو محدود، لا يكفي لدفع الجنيه بشكل أحادي، لكنه يوفر دعمًا.

توقعات المؤسسات ورؤاها

تظهر توقعات العديد من المؤسسات المالية أن:

• إذا بدأ الفيدرالي في خفض الفائدة كما هو متوقع، واستمرت بريطانيا في رفع الفائدة، فمن المتوقع أن يصل الجنيه إلى 1.30 وربما يتحدى 1.35.
• وإذا تدهورت البيانات الاقتصادية البريطانية، واضطر بنك إنجلترا لخفض الفائدة مبكرًا، فقد يعود الجنيه إلى 1.20 أو أدنى.

أفضل أوقات تداول الجنيه الإسترليني

عند تداول GBP/USD، من المهم تحديد الأوقات التي يكون فيها السوق أكثر نشاطًا.

فترات التداول الأكثر نشاطًا

يفتح سوق لندن بعد الظهر (الساعة 14:00 بتوقيت آسيا، أو 15:00 في التوقيت الشتوي) وهو بداية نشاط الجنيه. مع افتتاح سوق نيويورك (20:00 في آسيا، أو 21:00 في الشتوي)، يصل النشاط إلى ذروته. تتداخل الفترتان من الساعة 20:00 حتى 2:00 صباحًا بتوقيت آسيا، وتكون خلالها التقلبات الأكبر.

فرص البيانات الاقتصادية

قرارات بنك إنجلترا، بيانات الناتج المحلي، وتقارير التوظيف، كلها تؤدي إلى تقلبات حادة. عادةً، تُعلن قرارات البنك في الساعة 20:00 بتوقيت آسيا، وأي نتائج غير متوقعة تؤدي إلى تحركات عكسية. كما أن البيانات الاقتصادية المهمة، مثل الناتج المحلي الإجمالي، تُنشر غالبًا بين الساعة 17:00 و18:00، وتُعد فرصًا جيدة للتداول.

استراتيجيات تداول الجنيه في 2025

منطق الشراء (الشراء الصاعد)

إذا كنت تتوقع ارتفاع الجنيه، يمكنك الشراء عند مستوى 1.26، مع وضع وقف خسارة عند 1.23، وهدف بين 1.30 و1.35. دعم هذا السيناريو هو توقعات خفض الفيدرالي للفائدة، واستمرار بريطانيا في رفعها.

منطق البيع (البيع الهابط)

إذا كنت تتوقع هبوط الجنيه، يمكنك البيع عند مستوى 1.28-1.30، مع وقف عند 1.32، وهدف بين 1.20 و1.22. عوامل ذلك تشمل احتمالية خفض بنك إنجلترا للفائدة، وتدهور البيانات الاقتصادية.

إدارة المخاطر

مهما كانت الاستراتيجية، من الضروري وضع أوامر وقف خسارة واضحة. تقلبات الجنيه عالية، وبدون إدارة صارمة للمخاطر، قد تتعرض لخسائر كبيرة. يُنصح بعدم المخاطرة بأكثر من 1-2% من رأس المال في صفقة واحدة.

النقاط الأساسية للاستثمار في الجنيه الإسترليني

نجاح تداول الجنيه يعتمد على فهم أربعة عناصر رئيسية:

مراقبة المخاطر السياسية — الأحداث السياسية داخل بريطانيا، مثل الانتخابات، الاستفتاءات، والفضائح، غالبًا ما تؤدي إلى هبوط سريع للجنيه، لذا يجب متابعة الأخبار بشكل مستمر.

متابعة سياسات الفائدة — التباين في سياسات الفيدرالي وبنك إنجلترا هو المحرك الرئيسي، وتغير توقعات خفض أو رفع الفائدة يتطلب تعديل الاستراتيجيات بشكل فوري.

تحليل البيانات الاقتصادية — بيانات التوظيف، التضخم، والناتج المحلي تؤثر مباشرة على توقعات السياسات، وتؤدي إلى تقلبات في سعر الجنيه.

التحليل الفني — المستويات التاريخية (1.53، 1.26، 1.20، 1.08) تشكل دعمًا ومقاومة مهمة، ويُفضل دمجها مع التحليل الأساسي لتحقيق نتائج أفضل.

مع اقتراب 2025، هناك فرصة لانتعاش الجنيه في ظل ضعف الدولار وتوجهات تقليل الاعتماد على الدولار عالميًا. لكن، يجب على المستثمرين أن يدركوا حساسية الجنيه السياسية وتقلباته، وأن يضعوا خطط تداول واضحة، ويطبقوا إدارة مخاطر صارمة، ليتمكنوا من الاستفادة من سوق مليء بالفرص والمخاطر.