تقرير CoinShares حول تعدين البيتكوين: معدلات الربح في أدنى مستوياتها التاريخية، وأصبح التحول نحو الذكاء الاصطناعي خياراً ضرورياً لشركات التعدين

تقرير كوينشيرز يُفيد بأن أرباح تعدين البيتكوين في أدنى مستوياتها التاريخية في 26 مارس. انخفض سعر الهاش في الربع الأول من 2026 إلى حوالي 28-30 دولارًا لكل PH/s يوميًا، وهو أدنى مستوى بعد النصف، وبلغ متوسط التكلفة النقدية الموزونة في الربع الرابع من 2025 حوالي 80,000 دولار لكل بيتكوين، مع وجود حوالي 15-20% من أجهزة التعدين حول العالم في حالة خسارة. لم يعد التحول إلى الذكاء الاصطناعي خيارًا للمشاريع التعدينية. أعلنت الشركات المدرجة في السوق عن عقود AI/HPC بقيمة تتجاوز 70 مليار دولار، ومن المتوقع أن تصل حوالي 70% من إيراداتها بحلول نهاية 2026 من الذكاء الاصطناعي. بعض الشركات التعدينية تحمل ديونًا ضخمة لبناء قدرات AI، مما أدى إلى تحول جذري في مخاطر القطاع. شهدت تقييمات الشركات التعدينية تباينًا واضحًا، حيث يبلغ مضاعف EV/NTM للإيرادات للشركات التي حصلت على عقود HPC 12.3 مرة، مقابل 5.9 مرة للشركات التعدينية الخالصة، مما أدى إلى تقسيم القطاع إلى شركات البنية التحتية وشركات التعدين، مع آفاق مختلفة تمامًا لكل منهما.