أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ في 3 نوفمبر مذكرتي تفاهم، حيث قامت بتسهيل منتجات وخدمات منصات التداول المرخصة للأصول الرقمية، وقواعد مشاركة السيولة، مع تعريف واضح لأول مرة لـ "الأصول الرقمية". تسمح اللوائح الجديدة ببيع العملات الرقمية ذات فترات مختلفة للمستثمرين المهنيين، مع توضيح أن البورصات المرخصة يمكنها الانخراط في توزيع منتجات الأصول الرقمية والأوراق المالية المُرمَّزة ذات الصلة. ويُعد ذلك خطوة مهمة في تنظيم الأصول الرقمية في هونغ كونغ.

المؤلف: Sleepy.txt
«الخطوة الوحيدة للفوز هي عدم المشاركة في اللعبة.»
في أكتوبر، كتب مايكل بيري هذا القول على وسائل التواصل الاجتماعي. وهو مقتبس من فيلم «حرب الألعاب» لعام 1983، حيث توصلت حاسوب فائق إلى هذا الاستنتاج بعد تكرار محاكاة حرب نووية.
بعد بضعة أيام، كشف بيري عن مراكز مواقعه في الربع الثالث. هذا المستثمر المعروف بتوقعاته الدقيقة لأزمة الرهن العقاري في 2008، قام بتوجيه حوالي 80% من أصول صندوقه الإداري، أي حوالي مليار دولار، في اتجاه واحد — وهو البيع على المكشوف لشركات إنفيديا وPalantir.
من وجهة نظره، فإن أقوى طريقة لعدم المشاركة في هذا الاحتفال الجنوني بـ«الشراء على المكشوف» الذي يتسم بعدم العقلانية، هي البيع على المكشوف.
رهانه لا يستهدف فقط بعض الشركات المبالغ في تقييمها، بل يهدف إلى تحدي أقوى قناعة سائدة في هذا العصر. لأنه في هذه القناعة، الذكاء الاصطناعي ليس مجرد ثورة تقنية

المؤلف: On-Chain Mind، ترجمة: Shaw، 金色财经
لم يتبع مسار البيتكوين التوقعات الغالبية العظمى من الناس. إذا كنت لا تزال تعتمد على دورة الأربع سنوات الكلاسيكية التي من المفترض أن تصل إلى الذروة في عام 2025، فربما لا تزال تستخدم استراتيجية قديمة.
الحقيقة هي: أن هذه الدورة تبدو أطول من المدة التي تظهرها الأنماط التاريخية، وربما لم يحين بعد أكثر مراحلها انفجارًا.
في هذا المقال، سأناقش لماذا قد تكون الدورة التقليدية ذات الأربع سنوات قد أصبحت قديمة، وأتوقع التاريخ المحتمل لذروة السوق الحالية والأهداف السعرية، وأوضح كيف يتفاعل نفسية السوق مع هذه الدورات الممتدة.
نظرة عامة على النقاط الرئيسية:
- الدورة الكلاسيكية تتغير: لم تعد أنماط الدورة التاريخية التي كانت تحدث كل أربع سنوات تتطابق مع حركة السعر الحالية، مما يشير إلى أن الدورات المستقبلية قد تكون أطول.
- النماذج الخطية مقابل النماذج التربيعية: الطرق المختلفة لتوقع الذروة القادمة ستنتج تواريخ وأهداف سعرية مختلفة.

المؤلف: تشانغ فونغ
في عالم التمويل اللامركزي (DeFi) الصاخب، يُعتبر متداول السيولة أو مزود السيولة (LP) دورًا صامتًا لكنه قد يكون ذا أهمية بالغة. الأصول التي يودعها هؤلاء تشكل أساس جميع الأنشطة من تداول وإقراض ومشتقات. ومع ذلك، لطالما تم تبسيط هذا الدور على أنه أداة استثمارية سلبية ومتجانسة لتحقيق الأرباح.
حتى اليوم، ظهر بروتوكول x402، المستوحى من رمز الحالة HTTP 402 — "مطلوب الدفع"، ليغير المفهوم تمامًا. ما يقدمه لا يقتصر على تسهيل التسعير والدفع للخدمات الرقمية، بل قد يعيد تشكيل هوية وقيمة مزود السيولة في نظام DeFi، من مزود رأس مال سلبي إلى منشئ خدمات نشط ومشغل للبنية التحتية الأساسية للاقتصاد الرقمي، مما يدفع نحو تحول جذري في الدور.
أولاً، تحسين بروتوكول x402 لنموذج الدفع على السلسلة
لفهم تأثير بروتوكول x402 على مزودي السيولة،

المؤلف: مايكل روبرتس
خلاصة صحيفة فايننشال تايمز: "بدعم من موجة الذكاء الاصطناعي ووقف الحرب التجارية، شهد سوق الأسهم الأمريكية ارتفاعًا مستمرًا للشهر السادس على التوالي، حيث سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك أطول سلسلة شهور متتالية من الارتفاع منذ سنوات." وأشارت الصحيفة إلى أن سوق الأسهم الأمريكية حققت رقمًا قياسيًا لأطول فترة ارتفاع شهري منذ أربع سنوات، مدعومًا بعوامل مثل موجة الذكاء الاصطناعي، وانخفاض أسعار الفائدة، وتخفيف إدارة ترامب من إجراءات الحرب التجارية. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للشهر السادس على التوالي في أكتوبر، وحقق رقمًا قياسيًا جديدًا في الأسبوع الماضي الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له منذ عام، وهو أفضل أداء لهذا المؤشر منذ أغسطس 2021.
وفي السابق، كانت هناك مخاوف من فقاعة الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى علامات على ضعف سوق العمل الأمريكية، إلا أن ذلك غُطّي بأرباح قوية لمجموعة شركات التكنولوجيا في وادي السيليكون وإعلانات عن حزم دعم مالي. علاوة على ذلك، تم التوصل إلى اتفاق تمديد لمدة عام واحد بين الصين والولايات المتحدة بشأن تأجيل قيود تصدير المعادن النادرة والرقائق، مما يعزز التوقعات الإيجابية.

المؤلف: ييه هوي ون المصدر: وول ستريت جورنال
بعد أكثر من شهر من الجمود السياسي الذي أدى إلى توقف جزئي للحكومة الفيدرالية الأمريكية، بدأت واشنطن تظهر علامات أولية على التخفيف. بدأ كبار أعضاء الحزبين في الكونغرس بإرسال إشارات حذرة من التفاؤل، في إشارة إلى وجود مسار لكسر الجمود، مما يخفف قليلاً من مخاوف السوق بشأن استقرار الاقتصاد والسياسة الأمريكية.
وفقًا لوكالة رويترز، تأتي أحدث التطورات الإيجابية من قادة الحزب الجمهوري في مجلس الشيوخ. قال زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون يوم الاثنين للصحفيين إنه يشعر بـ «تفاؤل» بشأن إنهاء توقف الحكومة، واعتبر أن «نحن نقترب من 'مخرج'». يُنظر إلى هذا على أنه تحول في النغمة، رغم أنه صغير لكنه ذو معنى، حيث كسر الجمود المطول الذي استمر لأسابيع.
ومع ذلك، فإن الحزب الديمقراطي، رغم إحساسه بالتقدم، أشار إلى وجود عقبات رئيسية. قال الديمقراطي الثاني في مجلس الشيوخ ديك دوربين: «أنا أيضًا شعرت بـ»

前言
هناك مبدأ في علم الاقتصاد السلوكي يتعلق بالحسابات النفسية. يختلف شعور الناس تجاه المال اعتمادًا على مكان تخزينه. يشعر الشخص أن المئة دولار في الحساب الجاري يمكن التصرف بها بحرية، بينما المئة دولار في حساب التقاعد لا يمكن استخدامها. على الرغم من أن المال قابل للتبادل، إلا أن مكان التخزين يؤثر على نظرتك إليه.
سيم كاظميان، مؤسس FRAX، يطلق على هذا المبدأ اسم «نظرية صافي قيمة الأصول». يميل الناس إلى وضع النقود الصغيرة في الأماكن التي تتواجد فيها معظم ثرواتهم. إذا كانت ثروتك تتركز بشكل رئيسي في حسابات الأسهم والسندات في شركة تشارلز شواب (Charles Schwab)، فستضع الدولارات في الحسابات البنكية المرتبطة، لأن التحويل بينهما سهل جدًا. إذا كانت ثروتك موجودة بشكل رئيسي في محافظ ايثر و التمويل اللامركزي، فسترغب في أن تكون الدولارات أيضًا سهل الانتقال إليها مع عالم التمويل اللامركزي.

مستثمر إيلون ماسك أعاد إشعال حلم وصول DOGE إلى القمر عبر تغريدة، ومن المتوقع أن يتم إطلاق مهمة القمر DOGE-1 في عام 2025، لتكون أول مهمة فضائية يتم دفع تكاليفها بالكامل بواسطة التشفير. رد فعل السوق كان عقلانيًا، مما يظهر نضوج سوق التشفير. النجاح سيجلب تطبيقات عملية لـ DOGE، ويدفع قيمته في السيناريوهات التجارية.

1.5 سنة 11 مرة تدقيق و6 عمليات سرقة.. لماذا لا يزال لدى المتابعين بالانسور رغم تاريخه السيء
في 3 نوفمبر 2025، تعرض بروتوكول التمويل اللامركزي بالانسور لهجوم من قبل القراصنة، مما أدى إلى سرقة أكثر من 100 مليون دولار من الأصول الرقمية. وأشار فريق بالانسور إلى أنهم لاحظوا وجود ثغرة محتملة في بركته بالنسور v2، وأن فرق الهندسة والأمان لديهم تضع التحقيق في الأولوية. اضغط لقراءة المزيد
2. توقف أكبر مشتري للبيتكوين عن زيادة مراكزه بشكل كبير، وتدفقات أموال ETF ضعيفة.. هل هذا سبب الانخفاض الكبير في البيتكوين؟
خلال معظم وقت 2025، بدا أن قاع البيتكوين لا يُقهر، وذلك بدعم من تحالف غير محتمل بين خزائن الشركات وETF. اضغط لقراءة المزيد
3. آرثر هايز: توقف الحكومة الأمريكية هو أحد أسباب ضعف سوق التشفير الحالي

المؤلف: ناثان ما، الشريك المؤسس لـ DMZ Finance
عندما يتجاوز سعر الذهب في عام 2025 مستوى 4000 دولار للأونصة، يدرك الكثيرون أن هذا الأصل الذي يُعتبر «متحفظًا» يشهد موجة ارتفاع مذهلة.
مخطط سعر الذهب من 2001 إلى 2025 والعائد السنوي، استعرض البيانات التاريخية، يتضح مسار ارتفاع الذهب بشكل واضح.
اتجاه تسريع ارتفاع سعر الذهب من 2019 إلى 2025
وبالتركيز على البيانات منذ عام 2019، من السهل ملاحظة أن العائد السنوي المركب من 1500 دولار في 2019 إلى 4000 دولار في 2025 يتجاوز 18%، وهو أعلى بكثير من معظم فئات الأصول التقليدية.
هذه الارتفاعات ليست صدفة، بل نتيجة حتمية لتفاعل أربعة عوامل رئيسية معًا.
1. 2019 - التغيرات النظامية: بازل

文章探讨了当前 السوق الصاعدة 可能面临的风险与市场心理。尽管存在多项技术指标并未显示顶点，但市场信心不稳，唱熊声音渐多。历史回顾显示，曾有类似情况出现， السوق الصاعدة 在短暂回调后又迅猛 الانتعاش，暗示未来走势难以预测。同时，信息与认知的不对称使得市场参与者行为扭曲。面对未来市场变动，保持坚定和独立思考显得尤为重要。

ترجمة: 0xjs@金色财经
ملاحظة: في 4 نوفمبر، أعلن بروتوكول التمويل اللامركزي Stream Finance فجأة أن أصول صندوق Stream خسرت حوالي 93 مليون دولار أمريكي، وسيتم مؤقتًا تعليق جميع عمليات السحب والإيداع حتى يتم تقييم نطاق الخسائر والأسباب بشكل كامل.
Stream

作者：Jordi Visser 翻译：善欧巴，金色财经
السوق منخفض هو الحقيقة
بصراحة، مشاعر سوق التشفير الحالية سيئة للغاية.
مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يقترب من أعلى مستوياته التاريخية، ومؤشر ناسداك يرتفع بشكل مستمر، وسعر الذهب يتجاوز 4300 دولار، وأسهم التكنولوجيا تتعافى بشكل مستمر. من جميع المؤشرات التقليدية، نحن في بيئة سوق تفضل المخاطر — تدفق مستمر للأموال إلى الأصول ذات المخاطر، وثقة المستثمرين عالية.
وماذا عن بيتكوين؟ يكاد يكون بلا حركة.
طرق جانبية، تصحيح، تذبذب، ممل — أي كلمة تستخدم لوصفها، لا يمكن أن تخفي شعور اليأس المنتشر في المجتمع. على تويتر، هناك الكثير من الأسئلة المقلقة المماثلة: لماذا ترتفع جميع الأصول، فقط بيتكوين لا يتحرك؟
هذا الاضطراب الإدراكي واضح. نجاح ETF بيتكوين واستمرار تدفق الأموال شهريًا، وتزايد اعتماد المؤسسات، G