صحيفة وول ستريت تكشف أسرار إغلاق Sora: هل فقاعة OpenAI على وشك الانفجار؟

في الرابع والعشرين من مارس، أرسل سام ألتمان إلى موظفيه رسالة داخلية أعلن فيها إيقاف Sora.

لا وداعٍ كبير، ولا خارطة طريق، ولا “سنعود بمنتج أفضل”. لا يوجد سوى جملة واحدة: سنوجه قدرات الحوسبة إلى أماكن أكثر أهمية.

بعد ذلك، نشرت صحيفة وول ستريت جورنال خبرًا حصريًا كشف تفاصيل كواليس إيقاف Sora~

السبب المباشر لإيقاف Sora ومأزق التعاون

السبب المباشر لوفاة Sora هو أن التكاليف كانت مرتفعة جدًا؛ إذ كانت Sora تحرق نحو مليون دولار من تكاليف الحوسبة يوميًا. لم يتجاوز ذروة عدد المستخدمين مليونًا، ثم أخذ في الانخفاض المستمر؛ وقبل الإيقاف، كان عدد المستخدمين النشطين أقل من 500 ألف.

في حين أن إجمالي الإيرادات خلال دورة حياة المنتج بأكملها لم يتجاوز 2.1 مليون دولار.

وقد كانت ديزني قد التزمت باستثمار تعاوني بقيمة 1.0 مليار دولار؛ ولم تقدم المال فحسب، بل منحت أيضًا الإذن لـ Sora باستخدام ملكية فكرية مثل ميكي ماوس، والرجل الحديدي، ودارت فيدر، وغيرها.

لذلك لم يكن مستغربًا أن تكون ديزني متحمسة للغاية تجاه تطور Seedance…

لقد شبّه مديرون في OpenAI هذه الصفقة سابقًا بأنها “إنهاء عصر الأفلام الصامتة مع الصوت”.

لكن ديزني لم تتلقَّ خبرًا بأن Sora ستُغلق قبل أن يصدر الإعلان بأقل من ساعة؛ وكان ذلك محرجًا للغاية…

فقدان ميزة OpenAI التقنية والاستراتيجية

في الوقت الذي تم فيه إيقاف Sora، كانت Seedance التابعة لـ ByteDance في أوج ازدهارها. تُظهر تقييمات مستقلة أن Seedance تتفوق بالكامل على منافسيها في مؤشرات أداء متعددة مثل مدى الالتزام بتوجيهات المستخدم، واتساق لقطات متعددة، وغيرها.

وليس الأمر أن OpenAI خسر فقط في تقنية الفيديو أمام المنافسين؛ بل إن منافسيه سحقوه أيضًا استراتيجيًا.

عندما كان فريق OpenAI بأكمله يتعثر لكسب الوقت مع Sora، كان Claude Code يسرق بالفعل مهندسي البرمجيات وعملاء المؤسسات.

كانت لدى OpenAI نوعًا خاصًا من السلطة: فهي حين تنشر شيئًا، تحدد حدود ما يمكن لهذا القطاع أن يفعله.

فقاعة في هيكل أكبر تمويل خاص في التاريخ

في الشهر نفسه الذي تم فيه إيقاف Sora، كانت OpenAI قد أنهت للتو جولة تمويل.

الحجم 1100 مليار دولار، والتقييم 8400 مليار دولار—أكبر تمويل خاص في التاريخ، ولا يوجد ما يفوقه.

ويمكن أيضًا أن يعكس هيكل هذه الجولة بحد ذاته حجم الفقاعة الهائل:

• تعهدت أمازون بـ 50 مليار، لكن 15 مليار فقط كانت نقدًا ستصل فورًا، بينما الباقي 35 مليارًا مشروط—وفقًا لما ذكره مطّلعون، قد تشمل الشروط تحقيق OpenAI لمراحل إنجاز محددة في قدرات الذكاء الاصطناعي، أو إتمام طرح عام أولي (IPO) قبل نهاية 2026.

• 300 مليار من NVIDIA، والجزء الأكبر منه هو تعهدات بقدرات الحوسبة الخاصة بوحدات GPU وليس استثمارًا في أسهم نقدية؛ بمعنى آخر، هذه الأموال هي في جوهرها “حجز مسبق لوحدات GPU”.

• 300 مليار من SoftBank، حيث كان مخططًا في البداية جمع المبلغ عبر قروض جسرية وتمويل من مؤسسات مالية رئيسية؛ ولتوفير الأموال، كانت SoftBank قد بدأت بالفعل في بيع حصصها الحالية القائمة، بما في ذلك حصصها في NVIDIA.

وبالتالي، وحتى نهاية مارس، كان النقد الفعلي الذي وصل إلى OpenAI هو 25 مليارًا فقط: 15 مليار من أمازون + 10 مليارات كدفعة أولى من SoftBank.

قد تؤدي فقاعة الذكاء الاصطناعي إلى انهيار أسهم أمريكا

حاليًا، تستعد شركات SpaceX (بعد دمج XAI)، وOpenAI، وAnthropic—وهي كبرى ثلاث شركات للذكاء الاصطناعي—لطرح عام أولي (IPO) هذا العام، كما أن تقييماتها جميعها تتجاوز تريليون دولار!

عندما كان الإنترنت على وشك تغيير العالم، أمسك المستثمرون في ناسداك أولًا وجعلهم عالقين لسنوات طويلة.

انخفضت أمازون من 107 دولارات إلى 6 دولارات—انخفاض بنسبة 94%؛ ولن تستعيد شركة مايكروسوفت سعرها القياسي عند مستوى 1999 دولارًا إلا في عام 2016.

هذه الفقاعة الخاصة بالذكاء الاصطناعي ستُبقِي المستثمرين عالقين لمدة عشر سنوات أو ثماني سنوات أخرى أيضًا—أليس ذلك مبالغًا فيه؟