إذًا @StaniKulechov يريد من Aave V4 أن يستهدف سوق إقراض الأوراق المالية.

السماح للمستخدمين بإيداع الأسهم المرمزة مثل AAPL و TSLA كضمان، والحصول على العائد الذي يحتفظ به الوسطاء الأساسيون حاليًا لأنفسهم.
~$35B من الإيرادات السنوية مقابل 4.6 تريليون دولار من الأصول القابلة للإقراض. هذا هو السوق.
اليوم، يجلس الوسطاء الأساسيون في المنتصف، ويديرون الضمانات، ويحتفظون بحصة كبيرة من رسوم الإقراض قبل تمرير الباقي. لا توجد رؤية فورية. لا وصول إلى السيولة خارج ساعات السوق.
هندسة المحور والتحدث في V4 تغير التدفق:
1️⃣ يتم إيداع سهم مرمز في تفرع معزول مع معايير القرض إلى القيمة الخاصة به وتغذية أوراكل الخاصة به.
2️⃣ تتدفق فائدة الاقتراض مباشرةً إلى المودع واحتياطي Aave.
3️⃣ يمكن للمودع اقتراض GHO مقابل ضمانه السهمي دون بيع المركز.
الجزء الذي أقنعني بأن هذا قابل للتنفيذ وليس نظريًا هو Horizon. @aave سوق الأصول الواقعية المؤسسية يفعل هذا بالفعل للسندات الخزينة المرمزة.
أكثر من 450 مليون دولار في الودائع الصافية ولا تزال تتزايد، مع المزيد من شركاء الأصول الواقعية القادمين. VBILL من VanEck و Centrifuge و Superstate تعمل كضمان. الشركاء يشملون Securitize و WisdomTree و Hamilton Lane و Circle. المسارات موجودة ويتم استخدامها.
على جانب الأسهم المرمزة، العرض يتزايد بسرعة.
🔸 Ondo Global Markets: تتجه نحو أكثر من مليار دولار في الأصول المدارة عبر أكثر من 200 أصل.
🔸 Backed Finance (xStocks): 193.7 مليون دولار، 74 سهمًا بما في ذلك AAPLx و TSLAx.
🔸 Robinhood: أكثر من 200 سهم أمريكي مرمز لعملاء الاتحاد الأوروبي على Arbitrum.
🔸 تحالف xStocks: أكثر من 12 مليار دولار في حجم التداول، 47,000 محفظة فريدة بحلول أوائل 2026.
أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات في ديسمبر 2025 أن الوسطاء-المتعاملين يمكنهم حفظ الأسهم المرمزة. تجربة Russell 1000 من DTCC، المتوقعة في النصف الثاني من 2026، هي الخطوة التنظيمية التالية.
@GHO يربط كل شيء معًا. كل مؤسسة تقترض GHO مقابل ضمان سهمي تضع هذا GHO في العمل عبر وحدة الاستقرار، وتجميد sGHO، ومجموعات التبادل اللامركزي. إصدار 1 GHO يولد حوالي 10 أضعاف إيرادات البروتوكول مقارنة باقتراض 1 دولار على Aave.
المثير للاهتمام هنا ليس مجرد المضاعف - بل أن كل تفرع جديد للأسهم المرمزة يضاعف هذه الدوامة. أنواع ضمانات أكثر → طلب على GHO أكثر → أسطح أكثر تولد إيرادات في وقت واحد.
$23B في السيولة. 61.5% من حصة سوق القروض النشطة في التمويل اللامركزي.
العائد كان موجودًا دائمًا. الوسطاء الأساسيون كان لديهم المكان الوحيد الجدير بالاستخدام. حتى الآن.
@aixbit ما رأيك؟