Glassnode: بيتكوين لا يزال في مرحلة متأخرة من تشكيل القاع، ولم يخفف ضغط البيع من الحائزين طويلي الأجل وصافي التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة بعد.

أفادت نشرة Glassnode الأسبوعية الأخيرة، بتاريخ 9 يوليو، نقلاً عن Deep Tide TechFlow، أن Bitcoin ظل يعمل تحت متوسط السوق الحقيقي وأساس تكلفة الحائزين على المدى القصير خلال الأشهر الخمسة الماضية، ولا يزال في نطاق قيمة عميق، مما يشير إلى أن عملية تشكيل القاع في السوق تتقدم ولكنها لم تكتمل بعد.

تظهر بيانات السلسلة أن تحقيق الخسائر من قبل الحائزين على المدى الطويل يمثل 43% من إجمالي القيمة المحققة، وقد ارتفعت ذروة تحقيق الخسائر اليومية الأخيرة إلى 280 مليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2022، مما يشير إلى أن ضغط البيع لم يهدأ بشكل ملحوظ بعد.

على الصعيد الخارجي، على الرغم من أن التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة قد تباطأت مقارنة بذروة يونيو، إلا أنها لا تزال تحافظ على صافي تدفق خارجي، ويبلغ متوسط حجم التداول اليومي 650 مليون دولار إلى 950 مليون دولار فقط، وهو أقل بنحو 80% من ذروة أكتوبر 2025، مما يعكس أن الطلب المؤسسي لم يتعاف بعد.

فيما يتعلق بالمشتقات، تحولت مراكز السوق إلى تفاؤل حذر، لكن هيكل انحراف الخيارات لا يزال يظهر أن المستثمرين يواصلون تسعير مخاطر الهبوط.

يرى التقرير أنه لتأكيد دخول السوق في مرحلة أكثر بناءً، لا يزال يتطلب رؤية مزيد من التخفيف في ضغط البيع من الحائزين على المدى الطويل، واستقرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، واستمرار الأسعار في استرداد نطاقات التكلفة الرئيسية.