ذكرت صحيفة جينزي الاقتصادية في 21 يوليو أن سيتي أصدرت تقريراً قالت فيه إن مفهوم “Mag 7” لم يعد يعمل، ودعت إلى اعتماد إطار تحليل قائم على “القطاعات” (Clusters). وترى سيتي أن “Mag 7” (سبعة عمالقة تقنيين في السوق الأميركية) لم تعد تشكيلة فعالة لتقييم ديناميكيات نمو الشركات الكبرى في مؤشر السوق. ومع استمرار تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أصبحت المزيد من الأسهم، بما في ذلك Broadcom (AVGO) وMicron (MU) وAMD وغيرها، محركات رئيسية لعوائد المؤشر ونمو الأرباح. وتدعو سيتي إلى استخدام إطار يقسم مؤشر S&P 500 إلى ثلاثة قطاعات رئيسية: “النمو” (Growth) و“الدورية” (Cyclicals) و“الدفاعية” (Defensives)، بهدف التقاط أثر موجة الذكاء الاصطناعي بشكل أشمل.
يتصدر قطاع النمو أداء S&P 500 وأرباحه. ويشغل قطاع النمو حالياً 55% من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500، ويسهم بما يقرب من 48% من الأرباح. ويتوقع المحللون أن تنمو الأرباح لكل سهم في قطاع النمو خلال 2026 بنسبة 42%، وهو العامل الرئيسي الذي يقود نحو نمو إجمالي بنسبة 24% في الأرباح لكل سهم (EPS) لمؤشر S&P 500. ورغم حدوث تراجع في الربع الأول، لا يزال قطاع النمو يتصدر أداءً منذ بداية العام حتى تاريخه (YTD).
تدعمها تعديلات أرباح قوية، ولا تبدو التقييمات مرتفعة مقارنة بالتاريخ. وعلى الرغم من أن التقييم المطلق لقطاع النمو أعلى من قطاعات الدورية والدفاعية، فإن تقييمه مقارنةً بتاريخه خلال آخر 30 عاماً لم يشهد تمدداً مفرطاً. ويقع مضاعف الربحية الآجل (NTM P/E) عند المستوى التاريخي رقم 66 ضمن النطاقات المئوية، كما تستفيد التقييمات من وتيرة تعديلات الأرباح المستمرة على نحو “يفوق التوقعات ويُرفع” (beat-and-raise). وتُظهر التوقعات الإجماعية أن تقديرات أرباح 2026 لقطاع النمو جرى رفعها بنسبة 30% خلال العام الماضي.
من المرجح أن تظل تقلبات المؤشر مرتفعة، ويلزم الحذر عند إجراء المقارنات التقليدية للتقييمات. إذ أدى ارتفاع وزن قطاع النمو داخل المؤشر (من أقل من 20% قبل 30 عاماً إلى 54% حالياً) إلى تغيير هيكل السوق. وهذا يعني أن مؤشر S&P 500 لم يعد يعكس بشكل مباشر كما يُفترض عادةً الاقتصاد الأميركي الأوسع. وبما أن أسهم النمو عادةً ما تمتلك قيمة بيتا أعلى، فمن المتوقع أن تظل التقلبات المحققة لمؤشر الأرباح أعلى من مستوياتها التاريخية. علاوة على ذلك، فإن مقارنات تقييمات المؤشر التاريخية على المدى الطويل تنخفض ملاءمتها بسبب التغيرات الهيكلية.

AVGO%2.18

MU%12.54

AMD%7.92

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

أعجبني
إعجاب
تعليق
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

إضافة تعليق

لا توجد تعليقات

المواضيع الرائجة
عرض المزيد
#
GUSDYieldRisesto3.8%
152.82K درجة الشعبية
#
EventContractsLive
69.78K درجة الشعبية
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
72.6K درجة الشعبية
#
ETHBreaks1900
118.24M درجة الشعبية
#
SummerCreationCamp
1.18M درجة الشعبية

مُثبت

خريطة الموقع

سيتي: إعادة تشكيل إطار تحديد مكانة المؤشر الرئيسي للأسهم الأميركية، باستبدال "Mag 7" بـ"المجموعات" لالتقاط سردية نمو الذكاء الاصطناعي

المواضيع الرائجة

GUSDYieldRisesto3.8%

EventContractsLive

IsraelStrikesIranBTCPlunges

ETHBreaks1900

SummerCreationCamp

مُثبت