رفع البنك المركزي الياباني اليوم (19) كما هو متوقع سعر الفائدة بمقدار 1 نقطة، لكن السوق المالية شهدت مشهداً "غير بديهي": الين الياباني لم يرتفع بل انخفض، حيث انخفض معدل صرفه مقابل الدولار إلى 156؛ بينما بيتكوين تجاوزت في لحظة 87,000 دولار.
للتخفيف من مخاطر ارتفاع الأسعار المستمر، قرر بنك اليابان (البنك المركزي الياباني) رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس (0.25%) إلى 0.75%، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 30 عاماً، مما يمثل وداع اليابان لعصر السياسة النقدية فائقة التيسير الذي دام لعشرات السنين.
في بيان السياسة، اعترفت بنك اليابان بأن معدل التضخم قد ظل لفترة طويلة فوق الهدف البالغ 2٪ بسبب ارتفاع أسعار الواردات وارتفاع الأسعار المحلية. ومع ذلك، أكد صانعو القرار بشكل خاص أن "معدل الفائدة الحقيقي" بعد خصم التضخم لا يزال سالبًا. وهذا يعني أنه حتى مع ارتفاع معدل الفائدة الاسمي، لا يزال بيئة السياسة النقدية تميل نحو "التيسير".
بعد نشر الخبر، ظهر في السوق نموذج "بيع

أشار المحللون إلى أن بيتكوين تتأرجح بالقرب من "خط الدعم طويل الأمد الحاسم"، وقد تمسكت به لمدة 3 أسابيع، مما جعل جيش المراكز الطويلة في السوق متوتراً. ومع ذلك، فإن شركة Strategy (MSTR) المدرجة، التي تعد أكبر محتفظ لبيتكوين في العالم، قد انخفض سعر سهمها بالفعل تحت "خط الأمان"، مما أرسل إشارة هبوط قوية إلى سوق الأصول الرقمية.
يشرح المحلل البارز في CoinDesk، المحلل الفني المعتمد Omkar Godbole، أن "خط الدفاع" هذا هو "المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 أسبوع (100-week SMA)"، والذي يعكس بشكل رئيسي متوسط التكلفة خلال العامين الماضيين، وهو مؤشر يستخدمه محللو الأسواق التقنية لتحديد الانعكاسات الكبيرة في الاتجاه، والدعم طويل الأجل، أو تأكيد الانهيارات.
من حيث الاتجاه، فقد لعب المتوسط المتحرك لمدة 100 أسبوع دورًا قويًا لمدة 3 أسابيع متتالية

سيدخل التشريع الأمريكي لتنظيم الأصول الرقمية "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (Clarity Act)" المرحلة النهائية من المراجعة في يناير المقبل، مما يرمز إلى خطوة أقرب نحو التشريع الرسمي. يهدف هذا القانون إلى إنشاء إطار تنظيمي واضح للأصول الرقمية، وقد حصل على دعم في مجلس النواب، وسيتم دمجه مع نسخة مجلس الشيوخ، تمهيدًا للإصدار النهائي.

توم لي متفائل بشأن إثيريوم، ويعتقد أنه سيصبح طبقة التسوية الأساسية في المستقبل المالي، مما يدفع قيمة إيثر للارتفاع. وأشار إلى أن اعتماد المؤسسات لا يزال في مرحلة مبكرة، وأن إثيريوم أكثر فائدة من بيتكوين. وتوقع أن يكون عام 2026 عامًا كبيرًا لإثيريوم، وقدّم عدة توقعات سعرية، مشددًا على أن على المستثمرين اتخاذ قراراتهم بأنفسهم.

وافق مجلس الشيوخ الأمريكي على تعيين مايك سيليغ رئيسًا للجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) وترافيس هيل على رأس المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC)، حيث يحمل كلاهما موقفًا ودودًا تجاه الأصول الرقمية. تُصبح CFTC تدريجيًا الهيئة التنظيمية الرئيسية للأصول الرقمية، وتواجه تحديات نقص في القوى العاملة. بينما تهدف FDIC إلى معالجة الضغوط التنظيمية التي تواجهها البنوك تجاه صناعة التشفير، وتعزيز الخدمات المصرفية لصالح هذه الصناعة.

في ظل تراجع حركة البيتكوين مؤخرًا، وتحول مشاعر السوق نحو الحذر، أصدرت مجموعة سيتي (Citigroup) تقريرًا يتوقع أن يصل البيتكوين إلى 143,000 دولار في ظل السيناريو الأساسي خلال الـ 12 شهرًا القادمة. إذا تم احتساب ذلك بناءً على السعر الحالي البالغ حوالي 88,000 دولار، فهذا يعني أن البيتكوين لديه مساحة صعود محتملة تصل إلى 62٪.
أشار محللو سيتي، أليكس سوندرز، ديرك ويلر وفين فوه في تقرير مشترك، إلى أن سعر البيتكوين قد يتراوح بين "80,000 دولار - 90,000 دولار" مع دخول العام الجديد، مدعومًا بشكل رئيسي بنشاط المستخدمين، لكن الحدث الرئيسي سيكون في العام المقبل.
تتوقع مجموعة التحليل في سيتي أن تشهد تشريعات الأصول الرقمية في الولايات المتحدة تقدمًا ملموسًا في الربع الثاني، مما سيؤدي إلى موجة جديدة من انتشار العملات المشفرة.
على الصعيد الفني، فريق سيتي

حذرت شركة تحليل البيانات داخل السلسلة CryptoQuant ، نظرًا لانخفاض الزخم في الطلب على بيتكوين ، فإن الأصول الرقمية قد دخلت في سوق الدببة ، ولا يمكن تجاهل مخاطر الهبوط المستقبلية.
أصدرت CryptoQuant تقريرًا مؤخرًا يشير إلى: "لقد تباطأ نمو الطلب على (بيتكوين) بشكل واضح، مما يدل على أن السوق ستدخل سوق الدببة. منذ عام 2023، شهدت بيتكوين ثلاث موجات من الطلب الفوري، مدفوعة بإدراج ETF الفوري في الولايات المتحدة، والانتخابات الرئاسية الأمريكية، وشركات احتياطي البيتكوين."
ومع ذلك، منذ بداية أكتوبر 2025، انخفضت هذه الطلبات عن خط الاتجاه طويل الأجل، مما يدل على أن الطلبات الجديدة في هذه الدورة قد تم استهلاكها تقريبًا من قبل السوق، وبالتالي فقدت البيتكوين القوة الداعمة الرئيسية.
استنادًا إلى الوضع الضعيف الحالي، تعتقد CryptoQuant أن مخاطر الهبوط الخاصة ببيتكوين بدأت تظهر تدريجياً، "70,000 دولار" هي أول عائق رئيسي.

الجمعة الماضية، قام البنك المركزي الياباني برفع معدل الفائدة إلى 0.75%، مما كان متماشياً مع توقعات السوق، وارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل شامل، بينما ارتفع البيتكوين من 85,000 إلى 88,000 دولار، ثم شهدت عطلة نهاية الأسبوع بأكملها تذبذبات ضيقة، دون أي تقلبات تقريباً. هذه المرة، كانت اليابان ضمن "رفع سعر الفائدة الداعم"، حيث تم رفع المعدل ولكن لم يُظهر محافظ البنك المركزي الياباني أي إشارة إلى استمرار رفع الفائدة، وأشار إلى أن المعدلات الحالية لا تزال منخفضة، مما خفف من توترات السوق، وهدأ المخاوف من نقص السيولة بشكل مؤقت، وهذا مشابه لتأثير "خفض الفائدة المتشدد" في الولايات المتحدة، ومن الواضح أن البلدين نسقا سياستهما وعباراتهما.
وقد قامت مجموعة من المؤسسات بتخفيض توقعاتها لأسعار العملات المشفرة، بما في ذلك شركة Fundstrat التابعة للمؤيد الكبير لـ ETH، توم لي. على الرغم من أن توم لي يتوقع أن يتجاوز سعر بيتكوين وإيثيريوم أعلى مستوى لهما في يناير المقبل، إلا أن Fundstrat

المؤلف: ديفيد، شين تشاو تيك فلو

في 15 ديسمبر، انخفض سعر البيتكوين من 90,000 دولار إلى 85,616 دولار، بانخفاض يومي يزيد عن 5%.
في هذا اليوم لم يكن هناك أي أحداث سلبية أو مفاجئة، وبيانات السلسلة لا تظهر أي ضغط غير عادي. إذا نظرت فقط إلى أخبار العملات، سيكون من الصعب العثور على سبب "مقبول".
لكن في نفس اليوم، كان سعر الذهب 4,323 دولار/أونصة، بانخفاض 1 دولار فقط عن اليوم السابق.
انخفض واحد بنسبة 5% ، بينما لم يتحرك الآخر تقريبًا.
إذا كانت البيتكوين حقًا "ذهب رقمي"، وأداة للتحوط من التضخم وانخفاض قيمة العملات الورقية، فيجب أن تكون أداؤها أمام أحداث المخاطر أكثر مشابهة للذهب. لكن هذه المرة، كان اتجاهها أكثر وضوحًا مثل أسهم التكنولوجيا عالية بيتا في ناسداك.
ما الذي يقود هذه الجولة من الانخفاض؟ قد تكون الإجابة مرتبطة بطوكيو.
أثر الفراشة في طوكيو

مع توقع ظهور أكثر من 100 صندوق تداول مؤشرات العملات الرقمية (ETF) بحلول عام 2026، يواجه السوق مخاطر فقاعة كبيرة. يشير محللو بلومبرغ إلى أن العديد من صناديق ETF قد يتم تصفيتها بسرعة بسبب نقص تدفقات الأموال، وقد أدت المنافسة الشديدة في السوق إلى خروج بعض المنتجات في وقت مبكر. على الرغم من أن القواعد الجديدة من SEC قد تسارعت من عملية الإدراج، إلا أن البقاء على المدى الطويل لا يزال يتطلب متابعة استقرار الدعم المالي.

على الرغم من أن بيتكوين قد شهدت تراجعًا يزيد عن 30% خلال الأسابيع العشرة الماضية، مما جعل العديد من المستثمرين يشعرون بالقلق، إلا أن البيانات داخل السلسلة تشير إلى أن شرارة المراكز الطويلة لم تنطفئ بعد.
وفقًا لبيانات Glassnode، لا يزال "القيمة السوقية المحققة (Realized Cap)" لبيتكوين ثابتة عند أعلى مستوى تاريخي لها وهو 1.125 تريليون دولار، مما يشير إلى عدم وجود عمليات سحب واسعة النطاق من السوق، مما يوحي بأن نمط السوق الصاعد لا يزال قويًا.
يختلف هذا المؤشر داخل السلسلة عن "القيمة السوقية الإجمالية" (Market Cap، السعر الحالي x إجمالي العرض المتداول) التي نراها عادة، حيث إنه أكثر قيمة مرجعية. "القيمة السوقية المحققة" تحسب إجمالي القيمة بناءً على "سعر آخر حركة على السلسلة لكل بيتكوين"، مما يستبعد التلاعب بالمضاربة قصيرة الأجل، ويعكس "أساس التكلفة الفعلي الذي استثمره المستثمرون" و"حالة التدفق النقدي الفعلي."
بعبارة أخرى، عندما تتقلب القيمة السوقية الإجمالية بشكل كبير مع ارتفاع وانخفاض سعر العملة،

يبدو أن Jurien Timmer، المدير العالمي للبحث الاقتصادي في Fidelity، الذي كان يتطلع إلى بيتكوين على المدى الطويل، قد أصبح أكثر تحفظًا مؤخرًا، حيث حذر من أن بيتكوين من المحتمل أن تكون قد مرت بدورة "4 سنوات" أخرى، وأنها ستدخل بعد ذلك في فترة تصحيح قد تستمر لمدة عام، بل إنه لا يستبعد احتمال مواجهة "شتاء العملات الرقمية".
أشار يوريان تيمر إلى أنه من خلال التجارب التاريخية، فإن حركة بيتكوين تتبع دائماً دورات متكررة، ومن حيث الأنماط التاريخية وبنية الوقت، فإن هذه الجولة الحالية من السوق تتوافق بشكل كبير مع التحولات السابقة بين السوق الصاعدة والهابطة.
لقد ذكر بشكل خاص أن بيتكوين قد وصلت إلى أعلى مستوى تاريخي لها عند 125000 دولار في أكتوبر من هذا العام، بعد تجربة ارتفاع استمر حوالي 145 شهراً، وهذا يتماشى تماماً مع النطاق المتوقع للنمو التاريخي.
يقول يوريان تيمر إن سوق الدب للبيتكوين (المعروفة عادةً باسم "شتاء العملات الرقمية") تستمر عادةً حوالي عام.

تقدم مدير تصفية شركة Terraform Labs دعوى قضائية ضد Jump Trading، مطالبًا بتعويض قدره 4 مليارات دولار، متهمًا إياها بإساءة استخدام النظام البيئي خلال انهيار Terra، مما أدى إلى خسائر تبلغ حوالي 40 مليار دولار. وقد نفت Jump Trading هذه التهم، ووصفت الخطوة بأنها وسيلة لتحويل المسؤولية. حاليًا، استعادت Terraform Labs حوالي 300 مليون دولار من الأصول.

أشار المحللون إلى أن بيتكوين تتأرجح بالقرب من "خط الدعم الطويل الأمد الأكثر أهمية"، وقد صمدت لمدة 3 أسابيع، مما جعل جيش المراكز الطويلة في السوق متوترًا. ومع ذلك، فإن شركة Strategy (MSTR)، التي تعد أكبر محتفظ ببيتكوين في العالم، قد انخفض سعر سهمها بالفعل إلى ما دون "خط الدفاع الآمن"، مما أرسل إشارة سلبية قوية إلى سوق الأصول الرقمية.
شرح محلل CoinDesk البارز، محلل تقني مرخص، أومكار جودبول، أن "خط الدفاع" هذا هو "متوسط الحركة البسيط لمدة 100 أسبوع (100-week SMA)"، والذي يعد مؤشراً حيوياً للغاية في التحليل الفني، حيث يعكس تكلفة المتوسط على مدى العامين الماضيين تقريباً، ويستخدمه محللو السوق الرئيسيون لتحديد الانعكاسات الكبيرة في الاتجاهات، والدعم طويل الأجل، أو تأكيد الانهيار.
من حيث الاتجاه، فقد لعب المتوسط المتحرك لمدة 100 أسبوع دورًا قويًا لمدة 3 أسابيع متتالية.