GateUser-61e90a43

يبدو أن الانتعاش بدأ يفقد زخمه، اليوم زادت صفقات خيارات الشراء الكبيرة فجأة، وبالنظر إلى انخفاض التقلب الضمني، نجد بسهولة أن كبار المتداولين بدأوا في بيع خيارات الشراء، حيث يتم تفريغ تلك الخاصة بالشهر الحالي بكميات كبيرة، والهوامش التي تم تحريرها من تسوية الربع السنوي لشهر يونيو تتحول بسرعة إلى مراكز بيعية مع موجة الانتعاش هذه.
يمكن التفكير في اتباع التيار وبيع بعض خيارات الشراء بمقدار 0.3 دلتا، مثل خيار 66 ألف دولار للأسبوع التالي، حيث يبلغ العائد السنوي حوالي 35% الآن.

【بيانات انتهاء صلاحية خيارات 3 يوليو】
انتهاء صلاحية 31 ألف عقد خيار بيتكوين، نسبة Put Call Ratio 0.7، نقطة الألم القصوى 61000 دولار، بقيمة اسمية 1.9 مليار دولار.
انتهاء صلاحية 135 ألف عقد خيار إيثريوم، نسبة Put Call Ratio 1.29، نقطة الألم القصوى 1650 دولار، بقيمة اسمية 230 مليون دولار.
استعادت بيتكوين مرة أخرى هذا الأسبوع مستوى 60 ألفًا الحاسم، ولا يزال الاتجاه الهبوطي طويل الأمد لم ينته، فقد غيّرت عمليات البيع من MicroStrategy وصناديق المؤشرات المتداولة الإجماع السوقي تمامًا، حيث تحول أكبر مشترٍ إلى بائع، وهو إشارة على تسارع الانخفاض في أي تحول من سوق صاعدة إلى هابطة.
من بيانات الخيارات الرئي

استعادت البيتكوين المستوى الصحيح البالغ 60,000 دولار، والآن يتركز مؤشر GEX عند هذا المستوى، ونظرًا للاحتكاك المتكرر عند النقاط الرئيسية، تراكمت المراكز الصاعدة والهابطة عند هذا المستوى.
حاليًا، تتوزع المراكز الهابطة بين 55 ألفًا و60 ألفًا، كما تم تحليله الأسبوع الماضي، أن المنطقة أسفل 55 ألفًا هي منطقة فراغ تداول، وإذا انكسرت تحتها سيكون المساحة كبيرة جدًا، بينما فوق 60 ألفًا هي المنطقة التي تم الاحتكاك بها خلال الأشهر الأخيرة، وتوزيع المراكز أكثر انتظامًا. بشكل عام، مخاطر الانخفاض أكبر، وعدم اليقين الكلي بالإضافة إلى تدفق رأس المال الأمريكي إلى الخارج لا يمكن أن يقدما دعمًا جيدًا لسوق العملات

صفقات الكتلة تشكل مؤخرًا أكثر من 50% لفترة طويلة، في السوق الهابطة يكون السيولة ضيقة، وتعتمد الصفقات بشكل أكبر على صفقات الكتلة، وغالبًا ما تقلل صفقات دفتر الطلبات من الكفاءة وتكون الانزلاقات السعرية كبيرة.
يقترب البيتكوين اليوم مرة أخرى من أدنى مستوى له خلال العام عند 58 ألف، وقد انخفض الآن إلى منطقة التداول الكثيفة قبل فوز ترامب. السياسة الجديدة لشركة MicroStrategy رغم أنها تساعد على دعم الأسهم ووقف الانخفاض، إلا أنها بالنسبة للعملات المشفرة لا تزيد إلا الطين بلة.
المنطقة فوق 55 ألف هي دعم رئيسي، لأن الفراغ تحتها حتى 40 ألف شبه مطلق. الديون التي تم رفعها بقوة عبر صناديق ETF وMicroStrategy قد

【بيانات انتهاء صلاحية الخيارات في 26 يونيو】
انتهت صلاحية 150 ألف عقد خيارات بيتكوين، نسبة Put Call Ratio 0.63، نقطة الألم القصوى 70,000 دولار، القيمة الاسمية 9 مليارات دولار.
انتهت صلاحية 1 مليون عقد خيارات إيثريوم، نسبة Put Call Ratio 0.5، نقطة الألم القصوى 2,000 دولار، القيمة الاسمية 1.57 مليار دولار.
اختبرت بيتكوين مستوى 60 ألف الرئيسي مرتين في بداية ونهاية هذا الشهر، ورغم ارتفاعها إلى 67 ألف في منتصف الشهر، إلا أنها لا تزال في اتجاه هبوطي واضح. أدت عمليات بيع مايكروستراتيجي وصناديق المؤشرات المتداولة هذا الشهر إلى تغيير الإجماع في السوق بشكل جذري، حيث تحول أكبر مشترٍ إلى بائع، وهو إشارة عل

Put正在快速成交，今天有超过三分之一的大宗看跌期权成交，主要以本月底到期的60K-63K Put为主，市场避险情绪升温。
美股这两天震荡幅度上升，市场积累的风险在释放，加密也受到影响，出现一定程度回调，目前市场对于多市场联动下跌会有担忧，季度交割在即，加上低波动持续时间久，BTC很可能会迎来一次突发行情。

يوم الجمعة هو يوم تسوية الربع، تنتظر 37٪ من الخيارات التسوية، وأكبر مراكز المراكز مركزة عند 60 ألف. وفقًا للسنوات السابقة، فإن سوق النصف الأول من العام يكون عادة متوترًا، وسيشهد النصف الثاني بعض الانتعاش، لقد مر أكثر من نصف عام على انخفاض 1011، ويجب أن يكون السوق قد استوعب هذا الانخفاض الطويل في السوق الهابطة.

【6月19日期权交割数据】
3.1万张比特币期权到期，认沽认购比为0.78，最大痛点为65000美元，名义价值19亿美元。
13.8万张以太坊期权到期，认沽认购比为1.03，最大痛点为1725美元，名义价值2.3亿美元。
本周比特币尽管一度反弹至67K，但明显能量不足，微策略和ETF的机构卖盘市场难以承接，本周交割前跌破63K，BTC、ETH双双运行在“最大痛点”下方，震荡围绕着最大痛点。
从主要期权数据看，本周有6.5%的期权到期，低于上周，基本处于近期平均水平。下周就是季度交割，约有15%的仓位到期。随着价格的稳定，GEX分布在60K至63K，大部分都将在本周和下周到期，届时释放的保证金会显著冲击IV。Skew比较稳定，仍处于负偏，市场对仍然在防备下跌。
微策略卖币和折价的两根大棒极大地打击着市场的信心，资金回流会更加艰难，整体市场情绪偏冷。

60K的主要支撑仓位即将在下周到期，63K的一半仓位将在本周到期，另外本周末还有一半62K仓位到期，随着BTC价格回调，这三个GEX密集价格形成了比较好的支撑梯队。
下周将会是季度到期，有35%以上的仓位将要到期，现在比特币的仓位主要以短期构成，市场似乎又到了方向选择的前夕了。

【12 يونيو بيانات تسليم خيارات العقود الآجلة】
تم استحقاق 35,000 عقد خيار بيتكوين، نسبة الشراء إلى البيع 0.67، أقصى نقطة ألم عند 66,000 دولار، القيمة الاسمية 2.2 مليار دولار.
تم استحقاق 175,000 عقد خيار إيثريوم، نسبة الشراء إلى البيع 0.61، أقصى نقطة ألم عند 1725 دولار، القيمة الاسمية 290 مليون دولار.
هذا الأسبوع، ارتد البيتكوين إلى 63 ألف، وبيتكوين وإيثريوم كلاهما يتحركان تحت "نقطة الألم القصوى"، لكن تلاشي الذعر الناتج عن الانخفاض الحاد، وتركز اهتمام السوق بشكل كبير على الأسهم الأمريكية.
من خلال بيانات الخيارات الرئيسية، استحقاق 8% من الخيارات هذا الأسبوع، وهو أعلى قليلاً من المتوسط الأخ

كسر مستوى 70 ألف، فتحت خيالات الهبوط، 68 ألف، 65 ألف، 60 ألف زادت فيها مراكز وضع كثيرة. منذ ليلة البارحة، ارتفع حجم التداول الإجمالي بنسبة 50%، واستمر ارتفاع حجم تداول وضع الحظر، وارتفعت تقلبات السوق القصيرة الأجل بشكل ملحوظ، وكان الانحراف في التوزيع العام سالبًا بشكل كامل، وبدأ المضاربون على الهبوط في التحرك.
وصلت خيارات البيع التي أملكها إلى القيمة الحقيقية، وسيولة الخيارات القصيرة الأجل ذات القيمة الحقيقية ضعيفة، والانزلاق عند الإغلاق المباشر كبير، يمكن أولاً قفل دلتا عبر العقود الآجلة، ثم استخدام

سعر البيتكوين بدأ يتجاوز منطقة التركيز الكثيفة لـ Gex، وسيكون هناك مقاومة أقل مع استمرار التراجع، بينما إيثريوم بسبب تركيز Gex عند 2000 دولار، فقد تجاوز أيضًا مستوى مقاومة Gex.
على الرغم من أن البيتكوين وصل إلى موقع خطير جدًا، إلا أن التقلب الضمني لم يرتفع بشكل ملحوظ، حيث أن جميع الآجال أقل من 40%، والآجال البعيدة لا تزال تتناقص، وأيضًا الانخفاض المستمر لمدة ثلاثة أيام لم ينجح في رفع التقلب الضمني القريب بشكل فعال.
في ظل هذه الظروف، من المتوقع أن يكون معدل الاستحقاق في مايو حوالي 20%، ويبدو أن التسوية الشهرية غدًا ستغير بشكل كبير هيكل مراكز الخيارات الحالية، والسوق بشكل عام لا تزال تراهن على ا

فجأة أدركت أن اليوم هو الخامس عشر من مايو، الذكرى الخامسة عشرة، مر الوقت بسرعة، في ذلك الوقت كانت الاتجاهات في إدارة الأصول ذات العملتين مزدهرة، وكانت المؤسسات التي تدخل السوق بشكل متتابع كالسيل الجارف.
انخفضت التقلبات الضمنية من 90٪ في عام 2019 إلى 65٪ في بداية عام 2021، وكان الاتجاه التنازلي واضحًا جدًا، تقريبًا بدون ارتداد.
الجميع في السوق يقولون إن المؤسسات قد أفسدت السوق، وأن التقلبات ستصبح أصغر وأصغر.
ومع ذلك، جاء الخامس عشر من مايو بشكل هادئ، ثم ظهرت العديد من الكوارث مثل ثلاث أسهم/FTX وغيرها من المؤسسات التي انهارت، وتراجع البائعون الذين قللوا من شأن تقلب IV الخيارات بشكل مخيب لل

باستخدام Options Terminal، قمت بتحليل سوق نهاية الأسبوع:
👍 الأموال الكبيرة بوضوح تقوم بثلاثة أشياء:
1 بيع غاما القريب / بيع تقلبات الشهر القريب
2 شراء حماية من الأسفل للمدى المتوسط والطويل أو إنشاء هياكل دفاعية مثل وضع الطيران / الكولار
3 التمركز حول 79 ألف–80 ألف لعمل تثبيت ودوران، السوق بشكل عام لم يدخل في تسعير الذعر
👌 ملخص بكلمة واحدة:
الجهات المؤسساتية لم تراهن في نهاية الأسبوع على "انهيار BTC المفرد بشكل فوري"، بل تستخدم هياكل منخفضة التكلفة لمواجهة الذيل الأيسر، وفي الوقت نفسه تواصل حصاد قيمة الوقت القريبة.
سأقوم بترجمة ذلك: السوق حالياً لا يدعم البيع على المكشوف، الانخفاض لم يسبب قلق