Resumo Executivo
O Nasdaq Composite afundou 4,70% para 25 297,62 à medida que os investidores desmantelaram agressivamente posições ligadas à IA devido ao aumento dos custos de hardware, enquanto o Dow Jones Industrial Average subiu 0,60%, refletindo uma forte rotação para setores defensivos.
A inflação PCE headline ultrapassou o limiar dos 4%, atingindo 4,1%, enquanto o PIB do 1.º trimestre foi revisto em alta para 2,1%, reforçando o novo caminho da taxa diretora mediana de 3,8% da Reserva Federal sob a liderança de Kevin Warsh.
O petróleo Brent caiu abaixo dos 72 US$ por barril com mais de 330 navios a retomar parcialmente a passagem pelo Estreito de Ormuz. Contudo, um ataque militar a um porta-contentores e o cancelamento de uma cerimónia de assinatura na Suíça reacenderam tensões geopolíticas.
Os altcoins continuaram a apresentar desempenhos inferiores — sobretudo os tokens de menor capitalização — devido ao fortalecimento do dólar norte-americano, expectativas restritivas da Fed e rotação para ações de IA, penalizando o apetite pelo risco.
O STRC manteve-se sob pressão antes do evento chave de 30 de junho, negociando em torno dos 74 US$ e implicando um rendimento aproximado de 15%. O dia 30 de junho é relevante, pois coincide a data ex-dividendo com a redefinição da taxa de dividendo. A grande questão é se a Strategy conseguirá aumentar a taxa de dividendo o suficiente para restaurar a confiança dos investidores, num contexto de preços mais fracos do BTC e menor almofada de balanço.
A SEC e a CFTC procuram contributos do público sobre a harmonização dos requisitos de margem de carteira.
A Fomo angariou 75 milhões de US$ para expandir a sua plataforma de negociação on-chain orientada para o consumidor.
A Allium captou 40 milhões de US$ para desenvolver infraestruturas de dados blockchain para clientes institucionais.
A Ornn levantou 33 milhões de US$ para criar infraestruturas financeiras para computação de IA.
Panorama Macro
Desvalorização Tecnológica Provoca Queda Abrupta no Nasdaq à Medida que Inflação PCE e Mudança Restritiva da Fed Alimentam Expectativas de Subida das Taxas
Os mercados acionistas norte-americanos sofreram uma liquidação liderada pelo setor tecnológico na semana passada, com os participantes a desfazerem rapidamente exposições concentradas em inteligência artificial e semicondutores. O índice Nasdaq Composite, fortemente tecnológico, recuou 4,70% para fechar nos 25 297,62 pontos, registando a maior contração semanal desde o início de abril, enquanto o S&P 500 caiu 2,05% para os 7 353,95 pontos. Em contraste, o Dow Jones Industrial Average subiu 0,60% para os 51 876,11 pontos, refletindo uma rotação acelerada de capital para setores defensivos de valor. O sentimento deteriorou-se após o aumento dos custos de hardware pressionar as margens empresariais, com a Apple a anunciar subidas de preços de hardware de 20% devido ao encarecimento da memória, e rumores de adiamento do muito aguardado IPO da OpenAI.
Os dados macroeconómicos internos confirmaram que as pressões inflacionistas estão profundamente enraizadas na economia norte-americana. O Bureau of Economic Analysis reportou que a inflação PCE headline acelerou para 4,1% em termos homólogos em maio, ultrapassando o limiar crítico dos 4% pela primeira vez desde 2023. A inflação PCE subjacente aumentou 3,4% em termos homólogos, com uma subida mensal de 0,4%. Em simultâneo, a estimativa final do crescimento do PIB do 1.º trimestre foi revista em alta para uma taxa anualizada de 2,1%. Contudo, os indicadores de consumo privado foram cortados para 0,5%, enquanto o investimento em equipamentos empresariais ligados à IA disparou 15,8%, sendo responsável por 74% da expansão económica total.
O novo regime de política monetária restritiva sob a liderança de Kevin Warsh dominou a precificação do mercado na semana passada, após a Fed manter a taxa dos fundos federais em 3,50%-3,75% numa votação unânime (12–0). Os decisores aumentaram agressivamente as projeções de inflação PCE para 2026 para 3,6% e ajustaram a trajetória mediana da taxa de final de ano para 3,8%, sugerindo que o próximo movimento será uma subida e não um corte de taxa. O mercado atribui agora uma probabilidade de 80% a pelo menos um aumento de taxa antes de dezembro.
No plano geopolítico, a reabertura parcial do Estreito de Ormuz permitiu a passagem de mais de 330 navios, restaurando metade dos volumes diários de transporte marítimo anteriores ao conflito. Como resultado, os prémios de risco energético colapsaram, com o Brent a cair abaixo dos 72 US$ por barril na sexta-feira e o WTI a recuar mais de 3% para os 69,50 US$. Contudo, a persistência de fricções físicas e incerteza sobre as taxas de trânsito iranianas continuam a manter os participantes do mercado cautelosos quanto à estabilidade energética.
O resumo da política de junho do Banco do Japão sinalizou uma orientação monetária mais restritiva, com os membros do conselho a destacarem a aceleração da inflação interna. Tendo já aumentado a sua taxa diretora para 1,0%, o tom restritivo do banco central reforçou as expectativas de nova subida de taxas no final de 2026. Este viés restritivo provocou elevada volatilidade acionista, com o Nikkei 225 a cair 4,15% para fechar nos 69 360,88 pontos, devido ao colapso das tecnológicas locais.
Na próxima semana, os participantes do mercado vão acompanhar atentamente indicadores cruciais do emprego nos EUA, numa semana de negociação encurtada por feriado, para avaliar a rigidez do mercado laboral. Entre as principais atualizações económicas destacam-se o relatório JOLTS de ofertas de emprego, as alterações do emprego ADP e o fundamental relatório de emprego de junho, a divulgar na sexta-feira. Os investidores também vão monitorizar de perto o ISM Manufacturing PMI para aferir as condições das cadeias de abastecimento e o dinamismo do crescimento industrial num contexto de políticas monetárias globais restritivas. (1)
DXY
O índice do dólar norte-americano registou uma valorização acentuada, com o DXY a abrir em 100,84 e a atingir um novo máximo anual de 101,80 antes de recuar para fechar próximo dos 101,366, correspondendo a um ganho semanal de 0,52%. Esta procura pelo dólar foi sustentada pela reprecificação restritiva da política monetária após a inflação PCE headline ultrapassar o limiar crítico dos 4,0%. Contudo, a forte retração das referências globais do petróleo no final da semana ajudou a atenuar as preocupações inflacionistas, limitando a expansão adicional do dólar. (2)
Obrigações do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos
As yields das obrigações do Tesouro norte-americano registaram volatilidade significativa, com a yield a 10 anos a abrir acima de 4,50% antes de aliviar no final da semana, à medida que a queda dos preços globais do petróleo proporcionou um contrapeso desinflacionista estrutural. Este ambiente de rendimentos elevados foi reforçado pela nova emissão de obrigações a 20 anos, com yield máxima de 5,00% em 22 de junho. Os custos de financiamento a longo prazo mantiveram-se ancorados nestes níveis elevados, enquanto os mercados obrigacionistas continuam a digerir a combinação de uma trajetória de política restritiva e pressões persistentes nos preços subjacentes ao longo da curva. (3)
Ouro
O preço do ouro registou a quarta semana consecutiva de perdas, após abrir em gap em baixa na segunda-feira nos 4 144,68 US$, marcando um declínio acentuado face ao fecho da semana anterior. O metal precioso sucumbiu à pressão de um dólar mais forte, atingindo um mínimo intermédio de 3 990,00 US$, antes de recuperar tecnicamente para fechar próximo dos 4 088,87 US$, uma queda semanal de 1,34%. O sentimento foi ainda pressionado pelo corte da meta de final de ano do Goldman Sachs para 4 900,00 US$. (4)
Panorama dos Mercados Cripto
Principais Ativos
Rácio ETH/BTC
O BTC recuou 6,4% na semana passada, enquanto o ETH teve um desempenho inferior, caindo 7,9%. O rácio ETH/BTC desceu 2,2%, refletindo a persistente fraqueza relativa do ETH.
Do lado dos fluxos, os ETFs spot de BTC registaram um novo máximo histórico de saídas líquidas semanais, com 1,79 mil milhões de US$, marcando a sétima semana consecutiva de resgates. Os ETFs spot de ETH também registaram saídas líquidas de 273,3 milhões de US$. (5)
O sentimento de mercado deteriorou-se ainda mais, com o Fear & Greed Index a cair para 12, face a 23 na semana anterior, aprofundando-se na zona de medo extremo. (6)
Capitalização Total do Mercado
Capitalização Total do Mercado Cripto
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo BTC e ETH
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo Top 10
A capitalização total do mercado cripto caiu 5,4% na semana passada, enquanto a capitalização excluindo BTC e ETH recuou 3,7%. O mercado mais amplo de altcoins sentiu maior pressão, com a capitalização excluindo o top 10 a cair 6,4%.
Desempenho do STRC
O STRC registou 1,8 mil milhões de US$ em volume de negociação na semana passada, continuando abaixo do valor nominal pela sexta semana consecutiva. Desvalorizou-se para cerca de 74 US$, aproximadamente 26% abaixo do valor nominal de 100 US$. (7)
A atenção do mercado está agora centrada em 30 de junho, data em que ocorre simultaneamente o ex-dividendo do STRC e a redefinição mensal da taxa de dividendo. Os detentores elegíveis receberão o primeiro dividendo semestral de 0,48 US$ por ação em 15 de julho, mas o próprio dividendo não é o ponto central, pois representa menos de 0,7% do preço atual do STRC, muito aquém das oscilações diárias de 2–3% registadas em junho.
A questão mais relevante é se a Strategy irá aumentar a taxa de dividendo do STRC. A taxa nominal manteve-se nos 11,50% durante quatro meses, mas com o STRC a negociar entre 73–74 US$, o rendimento implícito ronda agora os 15%. Um ajuste modesto para 12% ou 12,50% poderá ainda ser insuficiente para reaproximar o STRC do valor nominal.
Em última análise, a pressão sobre o STRC depende menos da redefinição do dividendo e mais do preço do BTC e da almofada de balanço da Strategy.
Com cerca de 846 000 BTC, os ativos da Strategy valem aproximadamente 50,7 mil milhões de US$ quando o BTC se negocia perto dos 59 888 US$, abaixo do custo estimado de 64,07 mil milhões de US$. Isto comprime a margem de segurança para os detentores preferenciais, enquanto o fraco desempenho das ações da MSTR limita a capacidade da empresa de captar capital via emissões ATM.
Entre os títulos preferenciais de tesouraria de Bitcoin, o STRC representou 75% do volume total de negociação na semana passada, face a 76,2% na semana anterior. O segundo maior foi o SATA da Strive, com 11,4%. (8)
Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 29 de junho de 2026
As 30 principais criptomoedas caíram em média 4,7% na semana passada, sendo o AVAX o único a apresentar ganhos.
O mercado de altcoins continuou a ter desempenho inferior, com a pressão a resultar sobretudo de três fatores macro e de liquidez: dólar norte-americano mais forte, Fed mais restritiva e rotação de capital para ações ligadas à IA.
Em conjunto, estes fatores restringiram a liquidez global de risco e reduziram a disposição do mercado para manter ativos cripto de maior beta. Assim, os altcoins de menor capitalização permanecem mais vulneráveis do que o BTC e os tokens de grande capitalização no atual ambiente de aversão ao risco.
Principais Destaques Cripto
Enso lança aplicação RWA com acesso a mais de 500 ativos tokenizados
A Enso é uma plataforma suíça de infraestrutura Web3 focada em simplificar a execução on-chain entre diferentes protocolos e aplicações. Lançou agora uma aplicação de negociação de RWA que agrega o acesso a mais de 500 ativos tokenizados, incluindo ações norte-americanas, ETFs, Treasuries, commodities e stablecoins, através de integrações com xStocks, Ondo Finance e Porto da Anchorage Digital. O lançamento demonstra que o mercado de RWA está a evoluir além da simples emissão de ativos, passando para a distribuição e execução: os utilizadores não precisam apenas que os ativos tokenizados existam, mas sim de uma interface unificada para aceder a emissores, plataformas e pools de liquidez fragmentados. (8)
ASIC da Austrália prolonga alívio regulatório para cripto até setembro
O regulador financeiro australiano ASIC prolongou o seu regime temporário de "no-action" para empresas cripto de 30 de junho para 30 de setembro de 2026, concedendo mais tempo às empresas de ativos digitais para requererem ou alterarem uma Licença de Serviços Financeiros Australiana, e eventualmente autorizações para mercado ou compensação e liquidação. O alívio foi também alargado a empresas que operam através de representantes autorizados ou acordos de intermediação com entidades licenciadas, ampliando a via de transição para negócios cripto. A medida sugere que a Austrália não está a recuar na regulação, mas sim a conceder ao setor mais tempo para migrar para o regime existente de licenciamento de serviços financeiros, à medida que bolsas, plataformas de custódia tokenizada e outros prestadores de serviços digitais enfrentam expectativas de conformidade mais claras. (9)
SEC e CFTC procuram contributos públicos sobre harmonização da margem de carteira
A SEC e a CFTC lançaram conjuntamente um processo de consulta pública sobre a possibilidade de alinhar melhor as regras de margem de carteira dos EUA entre os mercados de valores mobiliários, futuros e swaps. A margem de carteira permite às empresas calcular a margem com base no risco líquido de um portefólio combinado, em vez de tratar cada posição isoladamente, o que pode reduzir a ineficiência de capital quando posições relacionadas se encontram sob diferentes regimes regulatórios. Esta iniciativa sinaliza uma maior coordenação SEC-CFTC, à medida que os mercados tradicionais de valores mobiliários, derivados e cripto se tornam mais interligados, podendo futuramente permitir um tratamento de margem mais eficiente para empresas que negociam valores mobiliários tokenizados, derivados cripto ou estratégias de cobertura cross-market, mantendo a proteção do cliente e o controlo do risco sistémico no centro das preocupações. (10)
Principais Operações de Capital de Risco
Fomo angaria 75M US$ para escalar aplicação de negociação onchain para consumidores
A Fomo angariou 75 milhões de US$ numa ronda Série B liderada pela Index Ventures, com participação da Union Square Ventures, Benchmark e vários investidores anjo, avaliando a aplicação de negociação cripto para consumidores em 550 milhões de US$. O financiamento servirá para expandir a equipa e potenciais aquisições, à medida que a Fomo constrói uma plataforma de negociação social, totalmente onchain, desenhada para tornar a negociação de tokens e aplicações mais próxima do fintech de consumo convencional. A ronda reflete o renovado apetite dos investidores pelo segmento de consumo cripto, especialmente produtos que abstraem a complexidade de carteiras, redes e liquidez, mantendo os utilizadores ligados diretamente aos mercados onchain. (11)
Allium capta 40M US$ para desenvolver infraestrutura de dados blockchain para instituições
A Allium angariou 40 milhões de US$ numa ronda Série B liderada pela Amplify Partners, com participação da Kleiner Perkins e Theory Ventures, elevando o financiamento total para cerca de 61,5 milhões de US$. A empresa fornece infraestrutura de dados blockchain que ajuda empresas, bancos e gestores de ativos a limpar, estruturar e analisar dados onchain, contando entre clientes e utilizadores com a Visa, BCG, Stripe, Uniswap Foundation e Phantom. A ronda reflete a crescente procura institucional por pipelines de dados cripto fiáveis, sobretudo à medida que stablecoins, ativos tokenizados e pagamentos onchain transitam de casos de uso de retalho para fluxos de trabalho empresariais e de Wall Street. (12)
Ornn angaria 33M US$ para criar infraestrutura financeira para computação de IA
A Ornn assegurou 33 milhões de US$ numa ronda seed liderada pela a16z crypto, com participação da Galaxy Ventures, Nordstar, SV Angel, Vine Ventures, Crucible Capital, Link Ventures e Box Group, para desenvolver produtos financeiros para mercados de computação GPU. O financiamento apoiará o Ornn Compute, a sua camada física de capacidade que agrega recursos GPU dedicados entre neocloud providers, a par do seu benchmark OCPI, que acompanha preços spot de GPU negociados em tempo real e visa suportar ferramentas de pricing, financiamento e cobertura para computação. A ronda reflete o crescente interesse dos investidores em tratar a computação de IA como um mercado de commodities, onde compradores, operadores de data centers e fornecedores de capital necessitam de pricing padronizado, liquidez secundária e infraestrutura de transferência de risco à medida que a procura por GPU se torna mais volátil e intensiva em capital. (13)
Métricas do Mercado de Venture Capital
O número de operações fechadas na semana anterior foi 18, com Infra a somar 10 operações, Data e Social com 3 cada, e DeFI com 2 operações.
Resumo Semanal de Operações de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 29 de junho de 2026
O montante total de financiamento divulgado na semana anterior foi de 210,3 milhões de US$. 5 operações não divulgaram o valor angariado. O maior financiamento foi no setor DeFi, com 114 milhões de US$. Operações com maior financiamento: fomo (75M US$).
Resumo Semanal de Operações de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 29 de junho de 2026
O financiamento semanal total disparou para 210,3 milhões de US$ na quinta semana de junho de 2026, um aumento de 432% face à semana anterior.
Sobre a Gate Ventures
A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, foca-se em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Trabalhando com líderes do setor a nível global, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras com ideias e capacidades para redefinir as interações sociais e financeiras.
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Referências:
IG Global Week Ahead Economic Preview, https://www.ig.com/au/news-and-trade-ideas/week-ahead--29-june-2026-260626
DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/preferred-equity
Enso launches RWA app with access to 500+ tokenized assets, https://cointelegraph.com/news/enso-launches-rwa-app-trading-500-tokenized-assets
Australia’s ASIC extends crypto licensing relief to September, https://cointelegraph.com/news/australia-asic-extends-crypto-licensing-relief-september
SEC and CFTC seek public input on portfolio margin harmonization, https://cointelegraph.com/news/sec-cftc-portfolio-margin-rules
Fomo raises US$75M to scale consumer onchain trading app, https://fortune.com/2026/06/22/fomo-series-b-fundraise-index-ventures-union-square-ventures/
Allium raises US$40M to build blockchain data infrastructure for institutions, https://fortune.com/2026/06/23/allium-series-b-amplify-partners-crypto-analytics-startups/
Ornn raises US$33M to build financial infrastructure for AI compute, https://x.com/OrnnExchange/status/2069760195010367787
