2026年6月12日，全球商業航天巨頭 SpaceX 以股票代碼 SPCX 正式登入納斯達克，以每股135美元的發行價完成定價，募資規模高達750億美元，一舉超越沙烏地阿美2019年的294億美元紀錄，成為人類歷史上規模最大的IPO。
對於數位資產產業的投資者而言，SPCX的上市還有另一層特殊意義——它是 Gate 全新推出的「直通IPO（IPO Access）」服務的首期專案。短短三日之內，這場由加密交易所主導的IPO認購活動便吸引超過1.34萬人參與，累計意向認購資金突破1.43億美元，認購熱度遠超預期。
認購需求強勁：1.34萬人參與，1.43億美元資金湧入
Gate 直通IPO首期專案 SpaceX 的申購窗口於2026年6月9日開啟，6月12日中午12時截止。數據顯示，最終累計意向認購資金突破1.43億美元，參與人數超過1.34萬人，24小時內意向申購金額即突破9,200萬USDT。
這一認購熱度並非偶然。同期 SpaceX 自身的IPO需求同樣極為強勁，全球IPO整體獲得超過四倍超額認購，承銷團由高盛領銜，21家全球投資銀行共同組成。散戶訂單總額超過1,000億美元，機構認購需求超過2,500億美元。
在分配環節，Gate 採用透明的權重分配機制：系統根據用戶在意向申購期間每小時平均鎖倉金額占專案整體平均總意向申購金額的比例，計算最終配售權重。越早參與認購並持續鎖倉，獲得更高分配權重的機會越大。最終，本次直通IPO配售比例中位數為3%，早期參與用戶獲得的分配比例相對更高。
SPCX 首日價格表現：最高漲超30%，收漲19%
SPCX上市首日的價格走勢備受全球投資者關注。美股盤面數據顯示：
- 發行價：135美元/股
- 首日開盤價：150美元
- 盤中最高價：176.52美元（最高漲幅約30.8%）
- 首日收盤價：160.95美元，漲幅19.22%
- 收盤市值：約2.1兆美元
根據 Gate 官方行情數據，SPCX 在首個交易日盤中最高觸及176.5美元，最終收盤價報161.27美元，日內振幅超過9%，最高價對應約30.7%的首日溢價，收盤價對應約19.5%的溢價。
首日價格的大幅波動反映了市場情緒釋放與後續資金承接之間的階段性錯位。高點通常出現在開盤初期，大量短線資金與情緒性買盤集中湧入；收盤價則反映市場經過充分換手後形成的均衡定價。SPCX 在達到高點後逐步回落，並於155–165美元區間內震盪整理，這一軌跡在大型IPO中並不罕見。
截至6月15日，SPCX股價維持在167.33美元附近，持續保持橫盤整理態勢。
Gate 直通IPO如何打破傳統IPO壁壘？
在 Gate 直通IPO推出之前，全球絕大多數一般投資者與 SpaceX 這類超級獨角獸的上市機會幾乎天然隔絕。傳統IPO認購管道向來由頂級券商與機構投資者主導，一般投資者往往只能等到企業上市後再以更高價格追高買入。此外，SpaceX 受美國《國際武器貿易條例》約束，全球大部分地區的投資者甚至沒有資格進入申購通道。
Gate 直通IPO的核心突破在於：將傳統僅向頂級券商與機構開放的IPO認購管道，首次向數位資產平台用戶全面開放。用戶無需複雜跨境開戶、無需處理繁瑣的法幣兌換、無需數百萬美元資金門檻，只需持有 Gate 帳戶並完成KYC，即可使用USDT直接參與全球熱門企業的IPO認購。
本期專案的參與門檻極低：最低意向申購金額僅為100 USDT，最高申購金額為500,000 USDT。參考意向申購價格為135美元/股，另加5%手續費，總計約141.75 USDT/股。更重要的是，直通IPO分配的是真實的現貨股票，而非與股價掛鉤的衍生品合約。最終獲得配售的股票將於IPO結束後直接分發至用戶的 Gate 股票帳戶，無鎖定期限制，上市後即可在 Gate 股票板塊進行真實美股交易。
風險控管方面，Gate 在首日交易中採取了臨時限制措施：單筆下單金額不超過10,000美元，兩筆訂單之間至少間隔15秒，且不支援盤前與盤後交易，以應對熱門IPO首日劇烈波動可能帶來的執行風險。
價值前景：高估值下的機遇與挑戰
SPCX上市後，圍繞其估值的討論成為市場焦點。SpaceX目前對應市銷率已超過112倍，遠超特斯拉的15倍與輝達巔峰時期的約40倍。2025年全年營收187億美元，淨虧損49億美元；2026年第一季淨虧損擴大至約42.8億美元。
儘管估值高企，SpaceX的基本面仍有支撐：
- Starlink衛星網路：2025年創造113.87億美元收入，占SpaceX總收入61%，全球活躍用戶數已突破1,000萬。
- 星艦與深空探索：IPO募資將用於星艦研發與量產、Starlink全球網路擴張以及深空探索專案。
- AI與航天融合：SpaceX已與AI公司Anthropic簽署太空資料中心建設合約，AI基礎設施被定位為核心成長機遇。
高盛設定的目標估值為1.77兆美元，但部分分析機構對其給出截然不同的判斷。短期情緒交易與長期基本面驗證之間的張力，將成為SPCX後續價格走勢的核心影響因素。
總結
Gate首期直通IPO專案SPCX的亮相，驗證了數位資產平台與美股IPO市場深度融合的可行性。 從認購數據來看，1.43億美元意向申購資金與1.34萬人參與，充分證明市場對跨資產投資管道的真實需求；從價格表現來看，SPCX上市首日最高漲超30%、收漲19%，市值突破2兆美元，成為有史以來規模最大的IPO；從機制創新來看，Gate直通IPO打破傳統IPO的高門檻與地域限制，讓一般投資者以低至100 USDT的門檻參與全球頂級科技企業的上市盛宴。隨著 Gate 持續拓展更多優質IPO標的，這一產品有望成為連接加密生態與傳統資本市場的重要橋樑。
常見問題 FAQ
Q1：Gate直通IPO分配的是真實股票還是代幣？
分配的是真實的現貨股票，而非與股價掛鉤的衍生品合約。獲配股票將直接分發至用戶的 Gate 股票帳戶，無鎖定期限制，上市後可立即在 Gate 股票板塊進行真實美股交易。
Q2：直通IPO的配售比例是如何確定的？
Gate採用意向申購機制，系統根據用戶在意向申購期間每小時平均鎖倉金額，占專案整體平均總意向申購金額的比例，計算最終股票配售權重。越早參與、持續鎖倉，獲得更高配售權重的機會越大。
Q3：SPCX上市後的價格走勢如何？
SPCX於6月12日上市，發行價135美元，首日開盤150美元，盤中最高觸及176.5美元，最終收於161.27美元，收盤漲幅約19.5%。截至6月15日，股價維持在167美元附近橫盤整理。
Q4：SpaceX的高估值是否合理？
SpaceX目前市銷率超過112倍，估值遠高於多數大型科技企業。儘管Starlink業務成長強勁、AI與航天融合前景廣闊，但公司仍處於虧損階段，2026年第一季淨虧損約42.8億美元。投資者需結合自身風險偏好做出判斷。
Q5：下一期直通IPO什麼時候上線？
Gate將陸續拓展更多優質IPO專案，用戶可關注 Gate 官方公告及 IPOs 專區的最新動態。
