Strategy hat in der Woche vom 5. bis 11. Januar 2026 Bitcoin im Wert von rund 1,25 Milliarden US-Dollar erworben – das entspricht 13.627 BTC. Dies stellt den größten einzelnen Reservezuwachs des Unternehmens seit Juli 2025 dar. Mit dieser jüngsten Akquisition belaufen sich die gesamten Bitcoin-Bestände von Strategy nun auf 687.410 BTC. Bei aktuellen Marktpreisen beträgt der Wert der Bitcoin-Reserve des Unternehmens etwa 63,2 Milliarden US-Dollar, womit Strategy der weltweit größte Unternehmenshalter von Bitcoin ist.
Zentrale Erkenntnisse
Die Investmentbank TD Cowen hat ihr Einjahres-Kursziel für das Bitcoin-Reserveunternehmen Strategy von 500 US-Dollar auf 440 US-Dollar gesenkt. Als Hauptgrund für die Anpassung nennen die Analysten die fortlaufende Ausgabe von Stamm- und Vorzugsaktien, die zu einem Rückgang der Bitcoin-Rendite geführt hat.
Laut The Block stellten die Analysten von TD Cowen fest, dass sie zwar erwarten, dass Strategy im Geschäftsjahr 2026 etwa 155.000 BTC erwerben wird – eine deutliche Steigerung gegenüber der bisherigen Schätzung von 90.000 BTC –, diese Zukäufe jedoch überwiegend durch die Ausgabe von Stamm- und Vorzugsaktien finanziert werden, was die Bitcoin-Rendite verwässert.
Akquisitionsaktivitäten
Anfang Januar 2026 hat Strategy erneut seine aggressive Bitcoin-Akkumulationsstrategie unter Beweis gestellt und zwischen dem 5. und 11. Januar 13.627 BTC für rund 1,25 Milliarden US-Dollar erworben. Damit stiegen die gesamten Bitcoin-Bestände des Unternehmens auf 687.410 BTC, bei einer kumulierten Investitionssumme von etwa 51,8 Milliarden US-Dollar und einem durchschnittlichen Erwerbspreis von 75.353 US-Dollar pro Bitcoin.
Für diese Tranche zahlte Strategy etwa 91.519 US-Dollar pro Bitcoin – fast das Doppelte des durchschnittlichen Einstandspreises. Dies zeigt, dass das Unternehmen seine Bitcoin-Reserven auch bei hohen Kursen weiter ausbaut. Bemerkenswert ist zudem, dass das Verhältnis von Marktkapitalisierung zum Netto-Krypto-Vermögenswert aktuell bei 0,81 liegt und damit leicht unter der vom CEO Ende 2025 festgelegten kritischen Schwelle von 1,0. Zuvor hatte der CEO angedeutet, dass das Unternehmen einen Verkauf digitaler Vermögenswerte in Erwägung ziehen könnte, falls dieser Wert unter 1 fällt.
Unterschiedliche institutionelle Einschätzungen
Obwohl TD Cowen das Kursziel angepasst hat, prognostiziert die Bank weiterhin, dass der Bitcoin-Kurs bis Dezember 2026 etwa 177.000 US-Dollar und bis Dezember 2027 226.000 US-Dollar erreichen wird.
Jurrien Timmer, Director of Global Macro bei Fidelity, ist der Ansicht, dass das Allzeithoch von Bitcoin bei 125.000 US-Dollar im Oktober 2025 den Höhepunkt des aktuellen Vierjahreszyklus markieren könnte. Er erwartet, dass 2026 für Bitcoin ein „Ruhejahr" wird, mit Unterstützungsniveaus im Bereich von 65.000 bis 75.000 US-Dollar.
Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, vertritt eine ausgewogenere Perspektive. Er rechnet damit, dass Bitcoin in den kommenden zehn Jahren stetige, nachhaltige Renditen erzielen wird, hält es jedoch für unwahrscheinlich, dass die Kryptowährung ihre extremen jährlichen Kurssprünge wiederholt. Stattdessen erwartet er einen „langfristigen, allmählichen Aufwärtstrend" für Bitcoin.
Patrick Liou, Director of Institutional Business bei Gemini, prognostiziert, dass Bitcoin das Jahr 2026 mit negativen Renditen abschließen könnte – und damit die traditionelle Vierjahreszyklus-These in Frage stellt. Er merkt an, dass die zunehmende Marktreife die Volatilität reduziert hat und die aktuelle Kurskorrektur deutlich milder ausfällt als in früheren Zyklen – was einen nachhaltigeren, positiven Ausblick für den Vermögenswert ermöglicht.
Marktausblick
Die jüngste Kurszielanpassung von TD Cowen stellt einen deutlichen Wandel gegenüber der bisherigen Haltung der Bank dar.
Im Juli 2025 hatte die Investmentbank ihr Kursziel für Strategy noch bei 680 US-Dollar bestätigt und prognostiziert, dass das Unternehmen bis 2027 fast 900.000 BTC halten wird. Bereits im Juni 2025 hatte TD Cowen aufgrund der Bitcoin-Rendite eine Kaufempfehlung für Strategy ausgesprochen und ein Kursziel von 590 US-Dollar genannt – deutlich höher als das nun auf 440 US-Dollar gesenkte Ziel. Diese aufeinanderfolgenden Abwärtskorrekturen spiegeln einen Wandel der institutionellen Erwartungen an die künftige Profitabilität von Strategy wider.
Trotz des gesenkten Kursziels bleibt TD Cowen hinsichtlich des Werts von Strategy als Bitcoin-Investmentvehikel optimistisch. Die Analysten erwarten für das Geschäftsjahr 2027 eine Umkehr bei der Bitcoin-Rendite, die dann auf 8,1 % ansteigen und Bitcoin-Erträge in US-Dollar von mehr als 13,5 Milliarden US-Dollar ermöglichen könnte.
Am 15. Januar 2026 notiert Bitcoin laut Marktdaten der Gate-Börse bei 96.474 US-Dollar, mit einer Marktkapitalisierung von 1,92 Billionen US-Dollar und einem dominanten Marktanteil von 56,38 % im Bereich digitaler Vermögenswerte.
Der Kryptowährungsmarkt ist nie arm an unterschiedlichen Meinungen. Tom Shaughnessy, Mitgründer des Krypto-Research-Unternehmens Delphi Digital, prognostiziert, dass Bitcoin nach der Erholung der Investoren vom Markteinbruch im Oktober 2025 im Jahr 2026 neue Allzeithochs erreichen wird. Alex Thorn, Head of Research bei Galaxy Digital, ist noch optimistischer: Er sieht in der zunehmenden institutionellen Beteiligung und einer schrittweisen Lockerung der Geldpolitik das Potenzial, Bitcoin bis Ende 2027 auf 250.000 US-Dollar steigen zu lassen.
Während Analysten inmitten dieser Zahlen nach einer Marktrichtung suchen, verschiebt sich die Erzählung von Bitcoin als Wertspeicher leise – von den Bilanzen der Tech-Unternehmen im Silicon Valley hin zu den Reserven souveräner Staaten.
