Analysten warnen: Silver Bubble Signale können auftreten, ohne dass eine große Trendwende erfolgt

Silbers explosiver Aufschwung zeigt in quantitativen Modellen Blasenwarnungen, doch Societe Generale sagt, dass diese Signale eher Volatilität und Strukturen widerspiegeln könnten als eine bevorstehende Umkehr, da die Fundamentaldaten weiterhin höhere Preise stützen.

Analysten trennen Silbers Blasen-Signale von Anzeichen für eine bevorstehende Umkehr

Die Frage, ob Silber sich in einer Blase befindet, dominiert die Diskussion unter Investoren. Die französische Bank Societe Generale erklärte am 30. Dezember, dass ihre quantitativen Modelle ein blasenartiges Verhalten bei Silberpreisen anzeigen, was eine tiefere Debatte darüber auslöst, wie diese Signale interpretiert werden sollten.

Das Rohstoffforschungsteam der Societe Generale, geleitet von Dr. Mike Haigh, Leiter FIC & Rohstoffforschung, wandte sein Log-Periodic Power Law Singularity (LPPLS)-Framework an, ein quantitatives Modell, das dazu entwickelt wurde, super-exponentielle Preissteigerungen zu erkennen, die oft mit späten Phasen der Marktinstabilität verbunden sind.

„Als wir letzte Woche eine nahezu vertikale Bewegung über $80/oz sahen, wirkte das natürlich dramatisch, vielleicht emotional getrieben, und in manchen Kreisen ähnelte es einer Blase“, erklärten die Analysten und fügten hinzu:

Sobald man jedoch auf einem logarithmischen Maßstab (lower RHS) eine Zeitreihendarstellung betrachtet, ändert sich die Erzählung, da der Anstieg viel stabiler aussieht und nicht beispiellos ist.

Sie erklärten weiter, dass die Konstruktion des Charts die Risikowahrnehmung wesentlich verändert, und bemerkten: „Der logarithmische Maßstab ist die richtige Basis, weil er den zugrunde liegenden exponentiellen Trend deutlich offenbart.“

Obwohl das LPPLS-Framework die aktuelle Silberphase als potenzielle Blase klassifiziert, betonten die Analysten von Societe Generale, dass die Modell-Ausgaben nicht isoliert als Prognosen betrachtet werden sollten. Sie wiesen darauf hin, dass quantitative Diagnosen Regimewechsel in den Edelmetallmärkten nicht vollständig erfassen können, und warnten:

Wenn man sich ausschließlich auf dieses Modell verlässt, könnte man behaupten, dass der Silbermarkt in einer Blase steckt. Wir warnen ausdrücklich davor.

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Die Forschung von Societe Generale hebt außerdem hervor, dass die kleinere und weniger liquide Marktstruktur von Silber im Vergleich zu Gold die Anfälligkeit für Herdenverhalten, Feedback-Schleifen und verstärkte Volatilität erhöht, was Blasen-Signale auslösen kann, ohne eine dauerhafte Umkehr zu implizieren. Die Analysten erklärten:

Wir bevorzugen es daher, das ‘Blasen’-Regime als potenzielle Indikatoren für Instabilität zu interpretieren, da wir immer gesunde Korrekturen bei extremen Preisbewegungen erwarten.

Sie stellten auch fest, dass die Chart-Darstellung von Silber auf logarithmischer Basis den Aufschwung 2025 innerhalb eines 25-jährigen Zinseszins-Trends verortet, obwohl die Magnitude dieses Jahresanstiegs außergewöhnlich erscheint. „Der Logarithmus-Skala erzählt immer eine bessere Geschichte und entspricht eher der Wahrheit“, bemerkte das Team.

Neben technischen Modellen wies Societe Generale auf fundamentale Treiber hin, die die Silbernachfrage stützen, darunter De-Dollarisierungstrends, erhöhte geopolitische Unsicherheiten und eine Verschärfung der physischen Versorgung. Die Bank hob die geplanten Exportbeschränkungen Chinas ab dem 1. Jan. hervor, wobei das Land 60 % bis 70 % des veredelten Silbers weltweit liefert und die Exporte um bis zu 30 % reduzieren könnte, was die anhaltenden jährlichen Defizite von 200 bis 230 Millionen Unzen verschärft. Während die Volatilität nach scharfen Rücksetzern von Rekordhöhen weiterhin hoch bleibt, erwarten die Analysten keine fundamentale Wende in der breiteren Aufwärtsdynamik von Silber durch ihr Blasen-Framework.

FAQ ⏰

• Warum hat Societe Generale Silber als potenzielle Blase markiert?

Sein LPPLS-quantitatives Modell erkannte super-exponentielles Preisverhalten, das oft mit Marktinstabilität verbunden ist.

• Erwartet Societe Generale einen Crash bei Silberpreisen?

Nein, die Bank warnt ausdrücklich davor, das Blasen-Signal als Prognose eines bevorstehenden Zusammenbruchs zu interpretieren.

• Wie beeinflusst die Marktstruktur von Silber die Preisvolatilität?

Silbers kleinere und weniger liquide Markt macht es anfälliger für Herdenverhalten, Feedback-Schleifen und starke Schwankungen.

• Welche Fundamentaldaten stützen die Silbernachfrage im Jahr 2025?

De-Dollarisierung, geopolitische Risiken, Angebotsdefizite und Chinas Exportbeschränkungen sind die wichtigsten Treiber.