Warum die Jupiter Stablecoin-Bewegung die Preise von Solana DeFi verändern könnte JUP

Jupiter (JUP) unternimmt eine Bewegung, die still und leise die Bewertung seiner Rolle im Solana DeFi verändern könnte. Aixbt teilte auf X mit, dass Jupiter etwa $750 Millionen in Stablecoin-Kollateral auf seiner Perpetuals-Plattform hält.

Anstatt langfristig auf externe Stablecoins zu setzen, hat das Protokoll begonnen, dieses Kollateral durch seinen eigenen Stablecoin, JUPUSD, zu ersetzen, der vor etwas mehr als einer Woche gestartet wurde.

Dieser Wandel ist wichtig, weil er Jupiter näher daran bringt, nicht nur den Handelsfluss, sondern auch die Abwicklungsschicht dahinter zu besitzen.

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• Was Jupiter mit JUPUSD zu tun versucht
• Warum Gebühren und Stablecoin-Backing zwei verschiedene Dinge sind
• Warum einige JUP als falsch bewertet ansehen

Was Jupiter mit JUPUSD zu tun versucht

JUPUSD ist dafür konzipiert, die derzeit auf Jupiters Perpetuals-Plattform verwendeten Stablecoins zu ersetzen. Der Stablecoin ist zu etwa 90 % durch US-Staatsanleihen gedeckt, die über eine mit BlackRock verbundene Infrastruktur via Ethena zugänglich sind. Diese Deckung soll Stabilität, nicht Gewinn, bieten.

Der wichtige Punkt ist die Kontrolle. Wenn Jupiter einen großen Anteil dieses $750 Millionen in Kollateral in JUPUSD migrieren kann, kontrolliert es effektiv das Abwicklungsmittel für die größte DEX von Solana. Das ist eine ganz andere Position, als nur eine Handelsoberfläche zu betreiben.

Warum Gebühren und Stablecoin-Backing zwei verschiedene Dinge sind

Es gab einige Verwirrung darüber, wie Jupiter Einnahmen generiert. Wie aixbt erklärte, stammen die $1 Millionen an täglichen Gebühren aus Handelsaktivitäten und Volumen auf der DEX, nicht aus dem Stablecoin-Kollateral selbst.

Die Treasury-Deckung von JUPUSD existiert, um den Stablecoin stabil zu halten. JUP, der Token, profitiert von Nutzung, Volumen und Gebührenerzeugung auf Jupiters Plattform. Das sind zwei separate Systeme, die zusammenarbeiten, nicht eines, das das andere finanziert.

Diese Unterscheidung ist wichtig, wenn man die Bewertung betrachtet. Jupiter generiert bereits bedeutenden Cashflow, bevor die Transition zum Stablecoin vollständig abgeschlossen ist.

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Außerdem, wie ein Trader in den Antworten anmerkte, ist die wichtigste Variable hier die Ausführung. Die These funktioniert nur, wenn Jupiter Kollateral effizient und sicher migrieren kann. Je schneller das geschieht, desto eher könnte der Markt Jupiter als Infrastruktur und nicht nur als DEX-Token bewerten.

Aixbt fasste es klar zusammen. Alles, was zur Bewertung der Idee notwendig ist, ist bereits on-chain sichtbar. Was noch unklar ist, ist der Zeitpunkt. Das könnte sich über Wochen erstrecken oder in Quartale ziehen, je nachdem, wie reibungslos die Migration verläuft.

Warum einige JUP als falsch bewertet ansehen

Bei etwa 0,211 $ wird JUP auf ungefähr $675 Millionen geschätzt. Für einige Trader erscheint das niedrig für ein Protokoll, das bereits ein enormes Volumen verarbeitet, stetige Gebühren generiert und bald die Abwicklungsschicht für Solana Perps kontrollieren könnte.

Das bedeutet nicht, dass der Markt heute falsch liegt. Es bedeutet, dass die Bewertung sich ändern könnte, wenn Jupiter (JUP) beweist, dass es diese Transition umsetzen kann.

Wenn ja, könnte JUP weniger wie ein Handelstoken und mehr wie eine Kerninfrastruktur im Solana-Ökosystem bewertet werden.

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