Ondo Finance-Bericht: Zusammenarbeit mit BlackRock, Verbindung von Traditioneller Finanzwirtschaft und Web3-Protokoll RWA

Marktmöglichkeiten

Der CEO von BlackRock, Larry Fink, glaubt, dass die Tokenisierung die Zukunft der Finanzen und die nächste Entwicklung des Marktes ist. Seine Haltung könnte die Einstellung anderer wichtiger Finanzakteure beeinflussen. Wie bereits in unserer Forschung zu Dusk Network betont, werden Real World Assets (RWA) zu einer wichtigen Anlageklasse in der Kryptowährungsbranche. Bis Mai 2024 übersteigt der RWA-Markt bereits 66 Milliarden US-Dollar und spiegelt das zunehmende Interesse der Anleger an diesem innovativen Finanzprodukt wider. Die Tokenisierung von RWA und ihre Einführung in die Blockchain können im Bereich des DeFi (dezentralen Finanzwesens) Renditechancen bieten. Der Markt für die Tokenisierung von Vermögenswerten wird voraussichtlich bis 2030 ein Volumen von 10 Billionen US-Dollar erreichen.

Quelle: Roland Berge

Die Hauptattraktivität dieses aufstrebenden Marktes liegt nicht nur darin, Ertragsmöglichkeiten für DeFi zu bieten. Durch die Digitalisierung von Vermögenswerten in Token wird eine Fragmentierung von Vermögenswerten erreicht - indem Staatsanleihen, Aktien und Immobilienvermögen in kleinere Anteile unterteilt werden. Dieser Prozess erhöht die Liquidität und öffnet Tür und Tor für Investitionsmöglichkeiten für Investoren mit unterschiedlichem Kapitalniveau.

Chainlink hat in der folgenden Abbildung erläutert, wie die Tokenisierung von Vermögenswerten funktioniert. Ihre Hauptvorteile umfassen die Steigerung der Liquidität und Zugänglichkeit durch interoperable tokenisierte Vermögenswerte, wodurch auch Kleinanleger mit vergleichsweise geringem Kapital in renditestarke Vermögenswerte investieren können. Darüber hinaus erhöht die öffentliche Natur vieler Blockchains die Transparenz und stärkt die Komposabilität, indem sie den Wert realer Vermögenswerte mit dem DeFi-Ökosystem verbindet.

Quelle: Chainlink

Die Marktkapitalisierung der tokenisierten US-Staatsanleihen stieg von 1,14 Mrd. USD im Jahr 2023 auf 8,45 Mrd. USD. Franklin Templeton ist der größte Emittent in dieser Anlageklasse und hält etwa 38% Marktanteil.

Die neueste Untersuchung von Ernst & Young (EY) zeigt, dass 64% der vermögenden Anleger und 33% der institutionellen Anleger planen, ihre Investitionen in tokenisierte Staatsanleihen bis Ende 2024 zu erhöhen.

Obwohl es noch in den Anfängen steckt, repräsentiert die Tokenisierung von Vermögenswerten eine der vielversprechendsten und potentesten Anwendungen der Blockchain-Technologie. Mit seinem Service zur Tokenisierung von Staatsanleihen befindet sich Ondo Finance in einer günstigen Position in diesem Trend, während das Interesse der Investoren weiterhin steigt.

Ondo Technology

Ondo transformiert Finanzen durch sein dezentralisiertes Protokoll und bietet institutionelle Produkte auf der Blockchain an. Durch die Tokenisierung stabiler Vermögenswerte aus dem traditionellen Finanzwesen kombiniert Ondo Zuverlässigkeit mit der Effizienz der Blockchain.

Ondo hat zwei Hauptbereiche: Asset Management und Technologie. Der Bereich Asset Management erstellt und überwacht tokenisierte Finanzprodukte, während der Technologiebereich Protokolle entwickelt, die diese Produkte unterstützen.

Derzeit bietet Ondo Finance zwei verschiedene Anlagemöglichkeiten an:

1. USDY**（Ondo US Dollar Yield Token）**

   • Tokenisierte Anleihen unterstützt durch kurzfristige US-Staatsanleihen und Bankeinlagen.
   • Bietet einen jährlichen Zinssatz (APY) von 5.30% und ein Gesamtschließvolumen (TVL) von 3.1535 Milliarden US-Dollar.
   • Sicherer und transparenter als herkömmliche Stablecoins wie USDT/USDC.
   • Verwaltet von Ankura Trust Company zur Gewährleistung von Compliance und Anlegerschutz.

   	USDT	USDY
   Grundvermögen	Staatsanleihen, BTC, unbesicherte Kredite	Staatsanleihen
   Insolvenzisolierung	Unsicher	Ja
   Trennung von Reserven und Betriebsführung	Nein	Ja
   Zahlungsgewinn	Nein	Ja
   Anspruch auf Reserven der Anleger	Unbesichert	Besichert
   Dritter Bericht	Quartal	Täglich
   Dritte Überwachung	Nein	Ja

| Regulatorischer Status | Unbekannt | Compliance |

*Quelle: Ondo Finance*

2. OUSG**（Ondo Short-Term US Treasury Bonds）**
   • Bietet passiven Anlegern risikoarme Tokenisierung von kurzfristigen US-Staatsanleihen.
   • Bietet eine jährliche Rendite von 4,81% (APY) bei einer Gesamtverriegelungsmenge (TVL) von 221,32 Millionen US-Dollar.
   • Im März 2024 wird die Investition von BlackRock SHV auf BUIDL übertragen.
   • Ondo hat kürzlich eine neue Version von OUSG, namens rOUSG, eingeführt, um Anlegern zusätzliche Erträge durch zusätzliche rOUSG-Tokens zu bieten.

Quelle: Ondo Finance

Ondo’s Flux Finance

Flux Finance, von Ondo Finance Team erstellt, ist ein bedeutender Fortschritt im Bereich dezentralisierter Kredite. Es basiert auf Compound V2, enthält jedoch neue Funktionen. Es unterstützt offene Token wie USDC und eingeschränkte Token wie OUSG (Ondo Short-Term US Government Bond Fund). Dies bedeutet, dass Sie USDC frei ausleihen können, aber um Kredite mit OUSG als Sicherheit aufzunehmen, müssen spezifische Zulassungsanforderungen erfüllt werden, um Compliance und Sicherheit zu gewährleisten.

Flux verwendet ein Pool-to-Pool (P2Pool)-Modell ähnlich wie Compound, das es Benutzern ermöglicht, Kredite auf Überbesicherungsbasis aufzunehmen. Kreditgeber können Zinsen für die von ihnen bereitgestellten Stablecoins verdienen, während Kreditnehmer ihre Sicherheiten verwenden können, um Stablecoins zu leihen und die Anforderungen für die Genehmigung von Vermögenswerten einzuhalten. Flux Finance wird von Ondo DAO verwaltet.

Konkurrenten

Angesichts der Verbindungen, die Ondo zu Schwergewichten wie BlackRock aufgebaut hat, scheint Ondo in der Kategorie der verschlüsselten RWA in der traditionellen Finanzwelt Fuß zu fassen und ergänzt andere TradFi-Unternehmen.

Im Bereich der dezentralen Finanzen nimmt der Wettbewerb zu. Centrifuge konzentriert sich auf die Tokenisierung strukturierter Kredite und gibt Schulden durch NFTs aus. Ethena bietet eine synthetische Vermögensposition an, die es Benutzern ermöglicht, ohne Besitz von Vermögenswerten zu handeln. Maple Finance bietet Institutionen Kredite mit niedrigem Pfand an und legt Wert auf Bonitätsprüfung und Kreditvergabe. Pendle handhabt die Tokenisierung von Ertragsgeschäften, wodurch Benutzer den Ertragsanteil von Vermögenswerten separieren und handeln können.

Es gibt mehrere Gründe, warum sich Ondo Finance auszeichnet. Durch die Integration von traditionellem Finanzwesen und Blockchain zielt es auf den großen US-Staatsanleihenmarkt ab und hat eine breite Marktabdeckung. Seine ergänzende Methode beinhaltet die Zusammenarbeit mit traditionellen Finanzgiganten wie BlackRock, um direkte Konkurrenz zu vermeiden. Darüber hinaus bietet Ondo innovative Produkte wie USDY und OUSG an, die eine sicherere und transparentere Alternative zu traditionellen Stablecoins bieten.

Tokenomics

Zusammenfassung der ONDO-Tokenökonomie

Current price: $1.87

Marktkapitalisierungsrang: #54

Vollständig verdünnte Marktkapitalisierung (FDV): $131,5 Mrd., auf Platz #16

Umlaufende Versorgung: 1,44 Milliarden ONDO (14,27% der Gesamtversorgung)

Gesamtangebot: 10 Milliarden ONDO

Maximale Versorgungsmenge: 100 Milliarden ONDO

Nächstes Entsperren: 1,67 Millionen ONDO (ca. 2,19 Millionen US-Dollar), in 5 Tagen

Tokenverteilung

Quelle: Dropstab

Bevorstehendes Entsperrungsereignis

18. Juni 2024: 1,67 Millionen ONDO (ca. 2,19 Millionen US-Dollar)

18. Juli 2024: 1,670,000 ONDO (ca. 2,190,000 US-Dollar)

18. August 2024: 1,670,000 ONDO (ca. 2,190,000 US-Dollar)

18. September 2024: 1,670,000 ONDO (ca. 2,190,000 US-Dollar)

18. Oktober 2024: 1,670,000 ONDO (ca. 2.190.000 US-Dollar)

18. November 2024: 1,670,000 ONDO (ca. 2,190,000 US-Dollar)

18. Dezember 2024: 1,670,000 ONDO (ca. 2,190,000 US-Dollar)

18. Januar 2025: 1,94 Milliarden ONDO (ca. 25,5 Milliarden US-Dollar)

18. Januar 2026: 1,94 Milliarden ONDO (ca. 25,5 Mrd. $)

18. Januar 2027: 1,94 Milliarden ONDO (ca. 25,5 Milliarden US-Dollar)

18. Januar 2028: 1,94 Milliarden ONDO (ca. 25,5 Mrd. $)

Verwendung von Token

ONDO-Token ist der Governance-Token von Ondo Finance und seinem Flux Finance-Protokoll. Die Inhaber haben das Recht, über verschiedene Vorschläge im Ondo DAO abzustimmen, um sicherzustellen, dass alle Entscheidungen transparent on-chain getroffen werden.

Um einen Vorschlag einzureichen, muss eine Person mindestens 1 Milliarde ONDO-Stimmrechte besitzen oder beauftragt sein.

Es ist noch unklar, ob in Zukunft weitere Verwendungszwecke für ONDO-Inhaber eingeführt werden.

Team, Fundraising and Ecosystem

Das Ondo Finance-Team besteht aus einer vielfältigen Gruppe von Personen aus dem Bereich der traditionellen Finanzen und Web3. Der Gründer und CEO Nathan Allman sowie der Präsident und COO Justin Schmidt kommen beide von Goldman Sachs. Ein weiteres wichtiges Mitglied, Katie Wheeler, kommt von BlackRock. Darüber hinaus umfasst das Team Entwickler von OpenSea, MakerDAO und Boson Protocol. Diese Kombination aus Fachwissen ist eng mit der einzigartigen Vision und den Zielen von Ondo Finance verbunden.

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Quelle: Ondo Finance

Zusammenfassung der Finanzierung

Seed Round: Im Dezember 2021 hat Ondo Finance 4 Millionen US-Dollar zu einem Preis von 0,013 US-Dollar pro Token gesammelt und eine Investitionsrendite (ROI) von 99,87 erreicht. Es wurden insgesamt 300 Millionen Tokens verkauft (3% des Gesamtangebots), angeführt von Pantera Capital, mit einer anfänglichen Sperrfrist von 1 Jahr und anschließender Freigabe über 24 Monate.

Öffentlicher Verkaufsrunde: Am 12. Mai 2022 wurden 10 Millionen Dollar zu einem Preis von 0,03 Dollar pro Token aufgebracht, was zu einer Investitionsrendite (ROI) von 43,28-fach führte. Insgesamt wurden 100 Millionen Token verkauft (1% des Gesamtangebots) und auf Coinlist durchgeführt. Es gibt eine einjährige Sperrfrist, gefolgt von einer Freigabephase von 18 Monaten.

Serie A-Finanzierung: Im April 2022 wurden bei einem Preis von $0,02 pro Token insgesamt $20 Millionen aufgebracht, was einer Investitionsrendite (ROI) von 64,92-fach entspricht. Es wurden insgesamt 1 Milliarde Token (10% der Gesamtversorgung) verkauft, wobei Founders Fund die Führung übernahm. Es gab eine anfängliche Sperrfrist von 1 Jahr, gefolgt von einer Freigabefrist von 24 Monaten.

PARTNERSCHAFTLICHE BEZIEHUNGEN

Ondo Finance hat mehrere wichtige Partnerschaften geschlossen, um seine Blockchain- und Finanzdienstleistungen zu stärken:

• **Aptos Foundation: Diese Zusammenarbeit zeigt die Integration von weltlichen Vermögenswerten und Blockchain-Technologie, beginnend mit der tokenisierten US-Staatsanleihe USDY.
• Thala Labs: Zusammenarbeit zur Einführung von USDY in Thalas AMM-Pool und Verwendung als Sicherheiten für Kredit-Debit-Positionen (CDPs) zur Steigerung der Liquidität und DeFi-Lösungen.
• **Wintermute：**Zusammenarbeit zur Verbesserung der Liquidität von Dollar-basierten Stabilmünzen USDY, um eine rund um die Uhr Liquidität über mehrere Blockchain-Plattformen hinweg zu bieten.
• **BlackRock：**Durch die Investition von 95 Millionen US-Dollar in den BUIDL-Fonds von BlackRock zeigt sich das Engagement für die Erweiterung der Tokenisierungsbemühungen und die Integration mit dem Ondo-Produkt.

Verwendung und Roadmap

Ondo Finance zielt darauf ab, traditionelle Finanzwesen und Dezentrales Finanzwesen durch die Verbindung mit öffentlicher Blockchain-Technologie zu verbinden. Ihr Schwerpunkt liegt auf der Schaffung sicherer, transparenter und Compliance-konformer Finanzprodukte.

Hauptprodukte:

• OUSG: Tokenisierung des BlackRock Short Duration US Government Bond ETF.
• **OMMF：**Tokenisierung des BlackRock Geldmarktfonds.
• USDY： Ein Ersatz für stabile Ertragswährungen.
• **Flux Finance：**Unterstützt Tokenisierung von Wertpapieren als Sicherheiten protokoll.

Diese Produkte haben zu einem deutlichen Aufstieg geführt, das TVL von Ondo ist von 40 Millionen US-Dollar auf 5,34 Milliarden US-Dollar angestiegen. In Zukunft plant Ondo, die Annahme und Liquidität von USDY, OUSG und OMMF zu steigern, um die Verwendung seines tokenisierten Cash-Äquivalents zu erweitern. Dies wird die Entwicklung von Partnerschaften und Cross-Chain-Interaktionswerkzeugen zur Förderung dieser Prozesse beinhalten.

Quelle: DeFillama

In der nächsten Phase streben sie an, Wertpapiere des öffentlichen Handels zu tokenisieren und die mit Liquidität und Infrastruktur verbundenen Herausforderungen zu lösen. Letztendlich möchte Ondo durch die Erweiterung der Vorteile der Blockchain auf den breiteren Bereich der Finanzdienstleistungen Innovationen im traditionellen Finanzwesen vorantreiben und eine Kombination aus zentralisierten und dezentralisierten Mechanismen nutzen. Diese Herangehensweise wird dazu beitragen, die Vorteile der Blockchain-Technologie in einem breiteren Spektrum von finanziellen Transaktionen einzusetzen.

Grundlegende Faktoren für den Aufwärtstrend

• Die Tokenisierungsbranche wird ein signifikantes Wachstum verzeichnen, da die Zusammenarbeit zwischen Ondo Finance und BlackRock strategisch darauf abzielt, Billionen von Dollar in das Web3 zu bringen.
• Das TVL von Ondo Finance ist seit Anfang 2024 stark aufgestiegen. Reale Vermögenswerte stellen im Bereich der Verschlüsselung eine frische und vielversprechende Erzählung dar und haben ein starkes Potenzial für eine frühe Adoption.
• Ondo Finance致力于发展其产品，以满足客户需求。
• Die meisten Investitionen von OUSG wurden ursprünglich im iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) von BlackRock getätigt. Im März 2024 wechselten sie zum USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) von BlackRock, was mit dem Fokus von Ondo auf die Tokenisierung von Vermögenswerten übereinstimmt.
• Ondo Finance ist ein führender Akteur im Bereich der Verschlüsselung von RWA und die erste Wahl.
• Ondo Finance hält etwa 38% des aktuellen Angebots von BUIDL.

Grundlegende Aspekte des Bärenmarktes

• Die Verwendung von ONDO-Token zeigt ein deutliches Zentralisierungsrisiko.
• Obwohl alle Inhaber an der Governance teilnehmen können, hat der größte Inhaber den größten Einfluss.
• Etwa 85% der Gesamtversorgung von ONDO wird vom Ondo Finance-Team kontrolliert.
• Ondo Finance operates at the intersection of TradFi and cryptocurrencies, entering a relatively undeveloped market where regulation poses significant challenges.
• Schlechte Schulden sind das Hauptrisiko von DeFi-Protokollen, einschließlich Ondo Finance’s Flux. Wenn der Wert der Sicherheiten des Kreditnehmers unter seiner Schuld liegt, tritt eine schlechte Schuld auf. Wenn das Eigenkapital des Kreditnehmers negativ wird, wird Flux seine Reserven verwenden, um Verluste zu mildern. Um die Volatilität zu minimieren und das Risiko von schlechten Schulden zu senken, akzeptiert Flux nur stabile Assets als Sicherheiten.