La tokenización de RWA (Real World Asset, o activos del mundo real) ha superado con creces la fase de prueba de concepto para 2026. El valor total de RWAs no vinculados a stablecoins en blockchain ha superado los 33,8 mil millones de dólares, un incremento de más del 180 % respecto a los aproximadamente 12 mil millones de principios de 2025. Esta cifra procede de RWA.xyz, que realiza un seguimiento directo de las emisiones observables en cadena. Si utilizamos la metodología más amplia de Bernstein Research—que incluye productos híbridos on/off-chain y estructuras SPV—el tamaño del mercado alcanza aproximadamente los 51 mil millones de dólares.
La expansión del mercado no responde a un solo factor, sino al efecto combinado de la regulación, la infraestructura y la demanda institucional. La Ley GENIUS de EE. UU. ha proporcionado un marco de cumplimiento claro para las stablecoins, lo que indirectamente ha reducido los costes de fricción en pagos para la entrada institucional. Las soluciones de soporte para custodia, KYC/AML y oráculos han evolucionado de pruebas piloto a sistemas de producción. Gigantes tradicionales de la gestión de activos como BlackRock y Franklin Templeton han integrado productos tokenizados en sus líneas de productos habituales, superando la etapa de prueba de concepto. Con 33,8 mil millones de dólares en activos on-chain, ¿cómo se distribuyen estos activos? ¿Quién lidera la adopción? ¿Y qué blockchains atraen más capital?
Seis grandes clases de activos: bonos del Tesoro, crédito privado, metales preciosos, acciones, bienes raíces y financiación comercial
Al analizar la distribución sectorial, la tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU. domina con 12,88 mil millones de dólares, lo que supone cerca del 38 % del mercado. El crédito privado ocupa el segundo lugar con unos 4 mil millones, los metales preciosos rondan los 5,6 mil millones, y las acciones junto a otras clases de activos superan en conjunto los 11 mil millones.
El mercado de metales preciosos tokenizados está liderado casi en su totalidad por el oro. Según datos citados por a16z de RWA.xyz, a fecha de 7 de mayo de 2026, el valor de oro tokenizado en blockchain era de unos 5 mil millones de dólares, lo que representa más del 98 % de todo el mercado de tokenización de materias primas. La plata tokenizada apenas alcanza los 28,1 millones, y el resto de materias primas combinadas no supera los 3 millones. Esta concentración extrema no es casual: la liquidez global del oro, su alto grado de estandarización y la dependencia de certificados en papel lo convierten en el candidato natural para la tokenización on-chain. Entre los productos destacados se encuentran Tether Gold (XAUt) y Pax Gold (PAXG).
El crédito privado es uno de los sectores de mayor crecimiento. Bernstein Research señala que el crédito privado representa aproximadamente el 44 % del valor total de RWAs tokenizados, con Figure Technology Solutions a la cabeza y unos 18 mil millones en activos. Para 2026, Figure había tokenizado cerca de 5 mil millones en préstamos al consumo, con 1,3 mil millones en nuevos préstamos emitidos solo en abril. El auge de este segmento muestra que la demanda del mercado está pasando de productos del Tesoro, relativamente de bajo riesgo, hacia activos crediticios con mayor rentabilidad.
Tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU.: BlackRock BUIDL, Ondo OUSG y Franklin BENJI lideran el sector
El sector de tokenización de bonos del Tesoro estadounidense está ahora dominado por BUIDL de BlackRock, con BENJI de Franklin Templeton y OUSG de Ondo siguiéndole de cerca.
El fondo BUIDL de BlackRock es el mayor del sector. A finales de mayo de 2026, BUIDL gestionaba unos 2,85 mil millones en activos, desplegados en nueve redes blockchain. En mayo de 2026, Moody’s otorgó a BUIDL su máxima calificación AAA-mf, marcando un hito en los estándares de seguridad institucional para activos tokenizados en Ethereum. El mercado de deuda pública estadounidense tokenizada ha pasado de 1 mil millones a más de 15 mil millones en dos años. Además, la posición única de BUIDL en Avalanche ronda los 625 millones, lo que ha impulsado el valor de RWAs distribuidos en esa red hasta un récord de 1,16 mil millones.
El token BENJI de Franklin Templeton representa participaciones en el Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX), con al menos el 99,5 % de los activos invertidos en valores del gobierno de EE. UU. y equivalentes de efectivo. En abril de 2026, el valor total de BENJI en nueve blockchains era de unos 1,98 mil millones, con aproximadamente el 95 % de los titulares anclados en Stellar. El fondo utiliza un sistema único de registro de participaciones en blockchain, permitiendo transferencias 24/7, una funcionalidad que los fondos monetarios tradicionales no pueden ofrecer.
OUSG de Ondo Finance es uno de los mayores productos "anidados" dentro del ecosistema BUIDL. En 2024, OUSG trasladó sus activos subyacentes al fondo BUIDL de BlackRock, aprovechando el mecanismo de redención en mercado primario el mismo día de BUIDL. Esto redujo el ciclo de reembolso de 1–2 días hábiles (típico en los mercados ETF) a solo minutos (durante el horario bancario estadounidense). En el primer trimestre de 2026, OUSG gestionaba unos 625 millones en activos, con una rentabilidad anual en torno al 4 %. El límite de comisión de gestión es del 0,15 %, exento hasta el 1 de julio de 2026.
Distribución on-chain: Ethereum lidera, BNB Chain y Solana forman el segundo nivel
En cuanto al valor de los activos en blockchain, Ethereum ocupa el primer puesto con cerca del 55 % de cuota de mercado, seguida de BNB Chain con un 10,9 %, Solana con un 7,58 % y Stellar con un 5,39 %. Actualmente, Ethereum alberga unos 675 proyectos tokenizados. Su liderazgo no solo se refleja en la cuota de mercado, sino también en la concentración de infraestructura de tokenización de nivel institucional. BUIDL se lanzó inicialmente en la red principal de Ethereum, y muchos de los contratos principales de los protocolos RWA líderes también se concentran en este ecosistema. Cabe destacar que el valor de RWAs distribuidos en Solana se ha más que duplicado este año, mostrando un ritmo de crecimiento marginal superior al de otras cadenas no Ethereum.
El evento DTCC y el punto de inflexión institucional: de la digitalización a la verdadera transformación on-chain
En mayo de 2026, DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) presentó oficialmente toda la arquitectura técnica y el calendario de lanzamiento de su Collateral AppChain. Construida sobre Hyperledger Besu, esta plataforma blockchain con permisos está diseñada para soportar flujos de trabajo de gestión de colateral multi-activo y multi-cadena. Su lanzamiento está previsto para el cuarto trimestre de 2026, e integra oráculos de Chainlink para conectar las condiciones de colateral con datos de precios y liquidación en tiempo real. DTCC aclaró su objetivo: hacer que los 1,4 millones de valores bajo su custodia sean "digitalmente elegibles", permitiendo a los participantes convertir valores tradicionales en formatos tokenizados on-chain—y viceversa—en solo 15 minutos.
La relevancia de este movimiento es profunda. Los actuales 33,8 mil millones en activos RWA on-chain se utilizan principalmente para "registro en blockchain"—digitalización, sin explotar aún el valor más profundo de la blockchain como infraestructura financiera programable. El informe de a16z de mayo de 2026 identifica esta contradicción central: la mayor clase de activos (bonos del Tesoro de EE. UU.) es la que menos actividad tiene en blockchain, lo que implica que los activos tokenizados deben evolucionar de "certificados estáticos" a "bloques financieros dinámicos".
El lanzamiento de DTCC Collateral AppChain es la materialización práctica de esta lógica. No se trata de un experimento marginal de tokenización, sino de la migración de todo el inventario post-negociación de DTCC a una infraestructura digital compartida, permitiendo liquidez de colateral 24/7. Si este enfoque tiene éxito, impulsará directamente que los activos tokenizados pasen de registros digitales de baja actividad a instrumentos financieros de alta frecuencia.
Trayectoria de crecimiento y marco de previsión
En cuanto a la senda de crecimiento a largo plazo de la tokenización de RWAs, las instituciones de análisis de mercado coinciden en la magnitud, pero difieren en las cifras concretas debido a las distintas metodologías. El informe de Citi de junio de 2026, "Tokenization 2030: Wall Street On-Chain", prevé que el mercado de RWAs tokenizados crecerá de unos 17 mil millones actuales a 5,5 billones en 2030, con un escenario optimista de hasta 8,2 billones. Citi estima además que para 2030 se habrá tokenizado en torno al 10 % del mercado de bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo y el 3 % del mercado de acciones públicas. El informe "Big Ideas 2026" de Ark Invest es aún más optimista, proyectando que los activos tokenizados podrían alcanzar los 11 billones en 2030, lo que supondría un crecimiento del 50 000 % al 58 000 % en los próximos cinco años.
Cabe destacar que estas diferencias en las previsiones no solo se deben a los supuestos de crecimiento, sino también a las definiciones dispares de "activos tokenizados". Citi se centra en las representaciones on-chain de valores tradicionales, mientras que Ark Invest incluye una gama más amplia de activos financieros on-chain. Sin embargo, todas las previsiones coinciden en la dirección: los actuales 33,8 mil millones en RWAs on-chain suponen menos del 0,03 % de penetración respecto al mercado global de bonos (más de 140 billones) y a las reservas de oro de varios billones. Si la penetración de la tokenización en cualquier segmento pasa del 0,03 % al 0,3 % o al 3 %, supondría un salto cuántico en escala. Los analistas estiman que para 2030–2034, el mercado potencial total de RWAs tokenizados podría superar los 16 billones.
Para 2026, la tokenización de RWAs ha superado dos hitos clave: adopción on-chain a escala y calificaciones de cumplimiento de nivel institucional. Sin embargo, el mercado sigue en una fase incipiente: 33,8 mil millones es una cifra insignificante frente al sistema financiero global, los productos líderes de tokenización de bonos del Tesoro muestran poca actividad on-chain y la mayoría de los activos tokenizados aún no han demostrado el valor programable único de la blockchain. La próxima fase de competencia irá más allá de la cuestión de "si los activos pueden moverse a blockchain" para centrarse en una pregunta más fundamental: ¿cómo pueden evolucionar los activos tokenizados de registros estáticos a componentes de infraestructura financiera interactivos y de alta frecuencia? Para los participantes del mercado, identificar oportunidades estructurales en este proceso evolutivo es mucho más relevante que tratar de anticipar los movimientos a corto plazo. Gate continuará siguiendo la evolución de los datos RWA on-chain y el progreso institucional, ofreciendo a los lectores análisis rigurosos y fundamentados en la evidencia.
Conclusión
De los 33,8 mil millones en activos on-chain al potencial de 5,5 billones proyectado por Citi, la tokenización de RWAs no es simplemente una extensión lineal, sino una reescritura estructural de la infraestructura financiera. Aunque la tokenización de bonos del Tesoro domina actualmente, su actividad on-chain sigue siendo baja. Esto pone de relieve el próximo gran reto: pasar de "llevar activos a blockchain" a "generar valor incremental en blockchain". A medida que DTCC Collateral AppChain entre en funcionamiento y productos como BlackRock BUIDL y Ondo OUSG permitan reembolsos en milisegundos, los activos tokenizados dejarán atrás la sombra digital de los certificados en papel para convertirse en componentes financieros componibles, programables y de alta frecuencia. Para los actores del sector, más que perseguir cifras de escala a corto plazo, conviene centrarse en tres variables: el ritmo de implementación de marcos de cumplimiento, la capacidad real de interoperabilidad cross-chain y la validación on-chain de escenarios genuinos de rentabilidad. El panorama del ecosistema RWA sigue desplegándose a gran velocidad. Gate continuará basando su análisis en datos on-chain, siguiendo cada salto clave de los miles a los billones en este sector.
