La valoración de Ripple está directamente vinculada al precio de XRP: Banco de inversión global

En un informe, el banco de inversión global Houlihan Lokey vinculó la valoración de la empresa de tecnología blockchain Ripple directamente al precio de XRP.

Cabe destacar que el informe de febrero de 2024, titulado “Activos Digitales: ¿Cómo Puede Diferenciarse la Valoración de los Activos Tradicionales?”, reapareció recientemente en la comunidad XRP después de que el investigador SMQKE llamara la atención sobre sus hallazgos.

Valorar empresas de blockchain contrasta con métodos tradicionales

El informe discutió cómo valorar empresas de blockchain como Ripple contrasta con los métodos tradicionales y concluyó que la mayor parte de la valoración real de Ripple radica en sus holdings de XRP en lugar de en su capital social.

El banco destacó que en los proyectos de blockchain, los inversores suelen poseer tanto acciones como warrants de tokens, ya que los tokens tienden a captar la mayor parte del valor del proyecto. Luego utilizó Ripple como ejemplo principal de cómo funciona esta estructura.

Houlihan Lokey vincula la valoración de Ripple al precio de XRP

Para contextualizar, Ripple construyó su red de pagos sobre la tecnología blockchain del XRP Ledger (XRPL). Dado que XRP funciona como el token de gas de la red, Houlihan Lokey sugirió que esto hace que el token sea la principal fuente de valor económico en el ecosistema de Ripple. En el momento del informe, XRP cotizaba alrededor de $0.60 por token.

Houlihan Lokey estimó que Ripple poseía aproximadamente $1 mil millones en efectivo y valores, y aproximadamente 46 mil millones de tokens XRP, asumiendo que no tenía pasivos. Cabe destacar que, aunque no tenían afiliaciones con Ripple, mercados como Linqto y EquityZen negociaban acciones de Ripple, y la compañía había revelado un programa de recompra de acciones en enero de 2024.

Utilizando su modelo de valoración, el informe presentó tres escenarios diferentes. En el primero, la valoración en el mercado secundario valoraba a Ripple en $4.5 mil millones, lo que implicaba un precio de XRP de $0.076 y un descuento del 84% en acciones.

Houlihan Lokey vincula la valoración de Ripple al precio de XRPEl segundo, basado en la oferta pública de Ripple, valoraba la empresa en $11.3 mil millones, lo que equivale a un precio implícito de XRP de $0.224 y un descuento del 60%. El tercero, que utilizó el precio de mercado real de XRP de $0.60, situó el valor teórico completo de Ripple en $28.6 mil millones, considerando sus holdings de XRP.

Houlihan Lokey señaló que este amplio rango muestra cuánto pueden afectar los precios de los tokens a las valoraciones de las acciones. La firma también llamó la atención sobre las nuevas normas contables, específicamente la FASB ASU 2023-08, que requiere que las empresas informen los activos cripto a su valor de mercado justo.

Si Ripple aplicara esa norma, tendría que registrar sus holdings de XRP a su precio de mercado, acercando su balance a la valoración teórica de $28.6 mil millones en lugar de las cifras de $4.5 mil millones a $11.3 mil millones reflejadas en operaciones de capital privado.

Valoración posible de Ripple hoy usando la misma metodología

Curiosamente, usar el mismo método hoy genera una estimación mucho más alta. Específicamente, Ripple actualmente posee alrededor de 40 mil millones de XRP, con 5 mil millones disponibles para gastar y 35 mil millones en escrow.

Con XRP cotizando a $2.30, esos tokens valen aproximadamente $92 mil millones. Sumando $1 mil millones en efectivo y valores, la valoración teórica actualizada de Ripple sería de alrededor de $93 mil millones, más de tres veces el nivel que Houlihan Lokey estimó a principios de 2024.

Mientras tanto, en la conferencia Ripple Swell 2025, la compañía reveló una inversión de $500 millón que elevó su valoración privada a $40 mil millones.

Cabe destacar que el CEO Brad Garlinghouse dijo a principios de año que una oferta pública inicial (IPO) sigue siendo posible, pero no es un enfoque en este momento. Sin embargo, la presidenta de Ripple, Monica Long, ha confirmado recientemente que la compañía no tiene planes de realizar una IPO en el corto plazo y no ha establecido un calendario para ello.