Los últimos datos de Bitwise muestran que las transacciones de tesorería de Ethereum están experimentando una fuerte caída. En noviembre, las empresas de tesorería de activos digitales compraron solo 370.000 ethers, lo que supone un desplome de alrededor del 81% respecto a los 1,97 millones de agosto, marcando el final gradual de la actual “temporada de altcoins”. Max Shannon, investigador sénior de Bitwise, señaló que esta tendencia es similar a ciclos anteriores: a medida que aumentan los activos alternativos, el mismo grupo de capital ya no puede satisfacer toda la demanda.
En julio de este año, el mercado de tesorería de Ethereum se calentó rápidamente, y varias empresas siguieron la estrategia de tesorería de Bitcoin para realizar compras. Entre ellas, Bitmine, liderada por el estratega de Wall Street Tom Lee, ha continuado dominando el mercado y posee más ethers que el total de las otras 68 empresas de tesorería juntas, convirtiéndose en la empresa con mayor posición en Ethereum. Al mismo tiempo, el poder de compra de los participantes más pequeños ha disminuido, las primas se han comprimido y se enfrentan a una presión de exclusión, lo que intensifica la tendencia de concentración del mercado.
Shannon afirma que, aunque la cantidad adquirida por las tesorerías sigue siendo ligeramente superior a la oferta mensual añadida de 80.000 ethers, la tendencia a la baja podría provocar la desaparición de la demanda estructural, una caída del valor neto de los activos de mercado (mNAV) y refleja que la presión de mercado se está acumulando. A medida que las grandes instituciones de tesorería continúan atrayendo capital y comprando más ETH, las tesorerías más pequeñas afrontan una “espiral de la muerte” y tendrán dificultades para mantener su competitividad durante los ciclos alcistas.
El informe de Bitwise subraya que el actual mercado de tesorería de Ethereum muestra una dinámica de “el ganador se lo lleva todo”. Bitmine posee cerca de 3,73 millones de ETH, valorados en unos 13.000 millones de dólares, más de cuatro veces la cantidad de su competidor más cercano, y su fortaleza de capital y su influencia en el mercado consolidan aún más la tendencia hacia la concentración. Shannon señala que las tesorerías pequeñas sin el apoyo de los mercados de capital se verán obligadas a participar de manera pasiva, lo que acentuará aún más la concentración del mercado. (DL News)
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