MicroStrategy envía una carta a MSCI, eliminar DAT del índice es sofocar la innovación

La estrategia pionera en reservas de Bitcoin MicroStrategy(, ha presentado una carta a MSCI expresando su protesta por el criterio de exclusión de empresas con más del 50% de activos digitales en su balance, considerándolo “engañoso y perjudicial”, y que podría tener un impacto negativo en el mercado, la innovación y las políticas estadounidenses.

MSCI considera excluir DAT de sus índices

Uno de los mayores proveedores de índices del mundo, MSCI, lanzó en octubre una consulta para excluir a empresas financieras de activos digitales como MicroStrategy, MARA Holdings y Riot Platforms, ya que DAT podría mostrar características similares a fondos de inversión, lo que no cumple con los requisitos para los índices MSCI. MSCI propone excluir de su índice global de mercados investibles a las empresas que tengan más del 50% de sus activos en criptomonedas.

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Cuatro razones de Strategy contra MSCI

Strategy presenta cuatro argumentos en contra:

Los DATs son empresas operativas, no fondos de inversión

Strategy enfatiza que no posee Bitcoin de forma pasiva, sino que diseña diversos instrumentos financieros (como créditos digitales, acciones preferentes y bonos) a través de una estrategia de tesorería en Bitcoin, similar a los modelos de bancos o aseguradoras. Son empresas en operación, no fondos de inversión.

Esto es similar a REITs, empresas petroleras y otras con activos concentrados, y no deberían considerarse fondos de inversión.

El umbral del 50% es discriminatorio e inviable

Otros sectores, como petróleo, oro, bienes raíces y medios, también pueden tener alta concentración en un solo activo, pero no son excluidos. Además, diferentes normas contables, como GAAP e IFRS, pueden tratar a empresas similares de manera distinta, haciendo difícil aplicar de forma justa el estándar del 50%.

Daña la neutralidad de MSCI

MSCI siempre ha afirmado que “no juzga la calidad del mercado o de las empresas”, pero esta propuesta revela sesgos políticos y hace que sus índices pierdan representatividad y credibilidad.

Conflicto con las políticas estadounidenses y riesgo a la innovación

El gobierno de Trump promovió estrategias de reserva en Bitcoin, fondos de inversión en activos digitales y otras políticas, pero la propuesta de MSCI va en contra de estos esfuerzos.

Strategy señala que, si DAT es excluido, podría salir una cantidad de miles de millones de dólares en fondos, debilitando la posición de Estados Unidos en el campo de los activos digitales.

MSCI debería adoptar un enfoque más prudente y dar tiempo a la maduración del sector

Strategy opina que MSCI debería ser más cauteloso, como cuando tomó 19 años para crear la categoría de “Servicios de Comunicación”, y dar más tiempo a la industria de activos digitales para madurar.

La firma de gestión de activos Strive Asset Management también envió una carta la semana pasada al CEO de MSCI, sugiriendo que MSCI podría ofrecer variantes de índices opcionales, en lugar de redefinir los criterios de referencia amplios, como “MSCI USA ex Digital Asset Treasuries”, permitiendo a los inversores decidir si excluyen DAT.

De hecho, MSCI ya ha aplicado este método en otros ámbitos, ofreciendo versiones filtradas como “excluir energía”, “excluir tabaco” y otros índices core con filtros similares.

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MSCI anunciará su decisión el 15 de enero de 2026, justo antes de la revisión de índices en febrero.

Este artículo, MicroStrategy envía carta a MSCI, argumentando que excluir DAT de los índices es un obstáculo para la innovación, fue publicado originalmente en Chain News ABMedia.