Gate 研究院：El mercado enfrenta presión y consolidación｜El impulso alcista de BTC limitado por la estructura de opciones

Panorama del mercado de criptomonedas

• BTC (-2.01% | Precio actual 88,558.7 USDT): En las últimas 24 horas, BTC ha retrocedido desde más de 90,000 dólares, tocando un mínimo de 87,581 dólares, manteniéndose en una fase de consolidación en niveles bajos tras una tendencia bajista débil. La media móvil presenta una tendencia bajista con MA5 < MA10 < MA30, y el precio continúa operando por debajo de MA30, por lo que la tendencia a corto y medio plazo sigue siendo bajista. Durante la caída, el volumen de negociación no se amplificó notablemente, lo que indica una presión de venta continua en lugar de una venta de pánico, y la acumulación por parte de los bulls aún es limitada. En el corto plazo, atención a los soportes en el rango de 87,500–88,000 dólares; si se rompe efectivamente, podría buscarse un nivel aún más bajo entre 86,500 y 86,000 dólares. A medio plazo, se deberá esperar a que MA10 gire al alza o que el gráfico diario recupere los 90,000 dólares para que la señal de cambio de tendencia sea más clara.
• ETH (-1.53% | Precio actual 3,079 USDT): La tendencia de ETH es altamente sincronizada con la de BTC, actualmente en una fase de consolidación en niveles bajos tras una tendencia bajista. Desde el 13 de diciembre, su precio ha estado operando por debajo de MA30, con múltiples cruces bajistas en MA5 y MA10, lo que indica una tendencia a medio plazo débil y un impulso de rebote limitado a corto plazo. La zona de 3,100–3,120 dólares ha sido un nivel de resistencia reiterado, formando una banda de presión a corto plazo. El volumen no ha experimentado una expansión extrema, lo que sugiere que la caída se debe más a la salida de fondos y a la pérdida de impulso, en lugar de un pánico vendedor. En el corto plazo, se vigila el soporte en los 3,000 dólares, y la capacidad de rebote de ETH dependerá de si BTC puede estabilizarse y comenzar una recuperación.
• Altcoins: El índice de miedo se mantiene en 16, lo que indica que el mercado está en una zona de miedo extremo, con un enfriamiento del ánimo y una breve migración de fondos a stablecoins y activos defensivos.
• Macroeconomía: El 12 de diciembre, el índice S&P 500 cayó un 1.07%, situándose en 6,827.41 puntos; el Dow Jones bajó un 0.51%, en 48,458.05 puntos; y el NASDAQ cayó un 1.69%, en 23,195.17 puntos. Hasta las 11:15 AM (UTC+8) del 15 de diciembre, el precio del oro en lingotes se sitúa en 4,327.5 dólares la onza, con una subida del 0.58% en las últimas 24 horas.

Análisis de tokens populares en DeFi

( FHE Mind Network (+95.2%, capitalización de mercado 1,983 millones* de dólares)*

Según datos de Gate, el precio actual del token FHE es de 0.07969 dólares, con un aumento superior al 90% en 24 horas. Mind Network (FHE) es un proyecto descentralizado de infraestructura para protección de privacidad basado en tecnología de cifrado homotético completo, con el objetivo de promover una internet completamente cifrada mediante datos seguros y cálculos de IA.

FHE ha tenido movimientos frecuentes últimamente, y esta subida se debe a colaboraciones tecnológicas, incentivos ecológicos y resonancia narrativa, brindando un sólido soporte psicológico a la comunidad. En primer lugar, Mind Network ha colaborado con Chainlink para lanzar un innovador puente de privacidad FHE, utilizando Chainlink CCIP en combinación con tecnologías ZK y FHE para lograr transmisión de mensajes cifrados entre cadenas. En segundo lugar, Mind Network anunció que posee un 1% de los tokens Pippin como reserva estratégica a largo plazo y ha iniciado un plan de incentivos con airdrops bloqueados de FHE. Al mismo tiempo, el proyecto continúa promoviendo infraestructura de IA cifrada, lo que también genera FOMO entre los inversores.

ICE Ice Open Network (+46.08%, capitalización de mercado 17,34 millones de dólares)

Según datos de Gate, el precio actual del token ICE es de 0.002495 dólares, con un aumento superior al 46% en 24 horas. Ice Open Network (ICE/ION) es una plataforma blockchain Layer-1 que busca redefinir la interacción entre usuarios y desarrolladores de Web3 mediante servicios descentralizados. Se centra en la soberanía de datos, protección de la privacidad y conexión digital global, ofreciendo funciones clave como autenticación digital, interacción en redes sociales, distribución de contenido y almacenamiento seguro de datos. Entre sus ventajas, destaca un generador de dApps con interfaz de arrastrar y soltar, que permite a usuarios no técnicos crear dApps con facilidad.

El aumento de ICE se debe principalmente a la fiebre especulativa generada por la migración de tokens ICE <-> ION. Los usuarios deben migrar sus tokens a través de la aplicación Online+ hacia ION (el nuevo token de la cadena principal), una operación que, aunque presenta riesgos de liquidez a corto plazo, también ha impulsado el FOMO, con muchos traders comprando ICE previamente para completar la migración o aprovechar la diferencia de precios. Además, esta migración marca la transición oficial a la cadena principal de ION, enfatizando dApps sin código y transacciones privadas, fortaleciendo la narrativa a largo plazo.

BAS BNB Attestation Service (+48.02%, capitalización de mercado 23,82 millones de dólares)

Según datos de Gate, el token BAS cotiza en 0.0092 dólares, con un aumento superior al 48% en 24 horas. BNB Attestation Service (BAS) es una capa de infraestructura nativa de validación y reputación en el ecosistema BSC, centrada en construir sistemas modulares de KYC (verificación de identidad), prueba de activos y perfiles de crédito en cadena. Integra datos de comportamiento en cadena, sociales y de contribución comunitaria, ofreciendo soluciones de verificación con privacidad mediante pruebas de conocimiento cero, aplicables en RWA, DeFi, agentes de IA y otros escenarios.

El reciente aumento de BAS responde a una actualización tecnológica. Entre el 12 y 14 de diciembre, el equipo lanzó la actualización del protocolo ERC-8004 V1, que introduce un mecanismo de reputación para agentes de IA, mejorando la inteligencia en la verificación de identidad en la cadena y aumentando la demanda del token BAS para pagar tarifas de validación.

Análisis Alpha

El motivo por el cual el precio de BTC no logra subir a largo plazo es la presencia de una gran presión vendedora en la estructura del mercado de opciones

Jeff Park, asesor de Bitwise, sostiene que el precio actual de BTC no puede romperse significativamente no por falta de demanda, sino porque la oferta del mercado (especialmente la de los grandes inversores) está presionando a la baja. En particular, en el mercado de opciones, muchas operaciones generan una estructura de “venta neta de Delta”, lo que limita el impulso alcista de BTC.

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El gráfico comparativo mencionado muestra dos tipos diferentes de “sesgo de volatilidad (volatility skew)”: IBIT (opciones de ETF de BTC), que a largo plazo muestra una volatilidad implícita más alta en las opciones de compra que en las opciones at-the-money → indica una expectativa de alza futura más optimista y una disposición a pagar más por “seguro de subida”; y las opciones nativas de BTC (como las de Deribit): cuya volatilidad implícita en las opciones de compra es menor que en las ATM → refleja una menor disposición a pagar primas por grandes movimientos alcistas futuros. Esta diferencia indica comportamientos totalmente distintos entre dos tipos de participantes: el mercado de ETF favorece las compras en alza, mientras que el mercado nativo de BTC favorece las ventas en alza, especialmente los poseedores de OG que venden opciones de compra para obtener beneficios. Esta divergencia estructural limita la fuerza de subida del precio.

En resumen, la conducta de los poseedores OG y sus estrategias de cobertura están frenando la capacidad de subida de Bitcoin, lo que causa que, aunque fluya capital hacia BTC (como en los ETF), siga sin haber suficiente impulso para un aumento explosivo del precio. A menos que los actores OG cambien su comportamiento de venta de volatilidad, Bitcoin probablemente continuará en consolidación, sin mostrar una subida explosiva; solo una mayor demanda de compra (como más interés en alzas o menor venta de opciones) podría modificar esta estructura.

) Ant International construye una plataforma de gestión financiera corporativa basada en blockchain, IA y tokenización

La plataforma de gestión financiera de Ant International forma una “treasury stack” de “tres en uno”: Whale + Bettr + IA (Falcon TST). Whale es una cadena de permisos con participación de múltiples bancos, que soporta emisión de depósitos tokenizados por bancos, con funciones clave como transferencias de liquidez en tiempo real 24/7 dentro del grupo, reglas programables (smart contracts) para consolidación automática y conciliaciones, pagos multimoneda, sin restricciones de horario tradicional bancario; Bettr es una marca comercial orientada a clientes, que ofrece gestión financiera en tiempo real, emisión de tokens de liquidación (Settlement Token, una moneda digital tokenizada a nivel mayorista, autorizada por MiCA en la UE), servicios financieros integrados, dirigida a industrias como aeroespacial, comercio electrónico y comercio transfronterizo, ayudando a las empresas a reducir costos y mejorar eficiencia; Falcon TST es un modelo de transformador de series temporales, con cerca de 2-2.5 billones de parámetros, entrenado con datos históricos, con precisión superior al 90% en predicciones de divisas y flujos de efectivo, disminuyendo costos relacionados con liquidez y divisas.

En resumen, esta tendencia innovadora está respaldada por grandes direcciones industriales: Stablecoin y depósitos tokenizados se convierten en infraestructura de liquidación de fondos para instituciones, no solo en criptomercados; los modelos de predicción financiera con IA empiezan a sustituir procesos tradicionales de presupuestación y cobertura; blockchain evoluciona de ser una simple vía de pagos a convertirse en la red central para liquidación y compensación de fondos.

La red principal de Stable se lanzó por debajo de lo esperado, con poca actividad en la cadena

La cadena de stablecoins respaldada por Bitfinex, filial de Tether, Stable, lanzó su primera semana con menos de 25,000 direcciones en la cadena, muy por debajo de las expectativas del mercado. Además, el total de tokens en circulación en la cadena Stable es de solo 339, con tarifas de transacción inferiores a 0.5 gUSDT en las últimas 24 horas. No se observan los patrones típicos de rápida expansión de direcciones, aumento de interacciones o activación por aplicaciones en las fases iniciales de una nueva cadena. Desde una perspectiva lógica, los problemas centrales de Stable no son la falta de respaldo de marca, sino que su narrativa diferenciada aún no se ha traducido en demandas palpables en la cadena. En un contexto donde redes de alta frecuencia de liquidación como Ethereum, Solana y Tron ya están maduras, solo depender de una cadena amigable con stablecoins o de la narrativa de Tether no basta para atraer a usuarios y desarrolladores a migrar a gran escala.

Además, si no se cuenta con aplicaciones nativas claras, ventajas en pagos/liquidación o mejoras sustanciales en costos y eficiencia, Stable será vista más como una opción complementaria a las infraestructura existentes de stablecoins, en lugar de una nueva cadena imprescindible. Esto ayuda a entender por qué la actividad en la cadena en las primeras semanas fue baja. Su desempeño futuro dependerá de si logra convertir en uso continuo sus ventajas en la práctica, mediante aplicaciones, incentivos o colaboraciones institucionales, en lugar de solo mantener una narrativa conceptual.
Fuentes de referencia:

• Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT]###https://www.gate.com/trade/BTC_USDT(
• Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/])https://farside.co.uk/btc/(
• Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT])https://www.gate.com/trade/ETH_USDT(
• Farside Investors, [https://farside.co.uk/eth/])https://farside.co.uk/eth/(
• Gate, [https://www.gate.com/crypto-market-data])https://www.gate.com/crypto-market-data(
• CoinGecko, [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap])https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap(
• Jeff’s Substack, [https://dgt10011.substack.com/p/the-one-chart-that-explains-why-bitcoin?r=4e7rq6&utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true])https://dgt10011.substack.com/p/the-one-chart-that-explains-why-bitcoin?r=4e7rq6&utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true(
• Forbes, [https://www.forbes.com/sites/zennonkapron/2025/12/13/inside-ant-internationals-treasury-platform-how-whale-bettr-and-ai-are-rewiring-global-liquidity/])https://www.forbes.com/sites/zennonkapron/2025/12/13/inside-ant-internationals-treasury-platform-how-whale-bettr-and-ai-are-rewiring-global-liquidity/(

[Gate Research Institute])https://www.gate.com/learn/category/research( es una plataforma de investigación en blockchain y criptomonedas que ofrece contenidos profundos, incluyendo análisis técnico, insights de tendencias, revisiones de mercado, estudios sectoriales, predicciones de tendencias y análisis de políticas macroeconómicas.

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