¡La tendencia de Papá Noel se desmorona! Bitcoin intenta superar los 90,000, y estalla una liquidación de 155 millones de dólares

El 18 de diciembre, Bitcoin cayó hasta unos 8,5 dólares y subió a 9 de la noche a la mañana, rompiendo el esperado mercado de Papá Noel del mercado, lo que desencadenó una tragedia de liquidación de derivados de 1.550 millones de dólares. Los ETFs de Bitcoin han registrado salidas de salida de 6.340 millones de dólares esta semana, la tasa de desempleo en EE. UU. alcanzó su nivel más alto en 2021 y la sombra de la esperada subida de tipos de interés del Banco de Japón para el viernes, mientras los traders se preparan para una caída más profunda.

Los fondos de ETF huyeron y la confianza institucional se desplomó

(Fuente: Farside Investor)

La principal razón del colapso del mercado de Papá Noel es la retirada continua de fondos institucionales. Según datos de Farside Investors, los ETFs de Bitcoin han perdido 6.340 millones de dólares esta semana, con salidas netas durante dos días consecutivos. Este patrón de salidas es especialmente fatal en vísperas de la festividad, ya que diciembre es tradicionalmente una ventana clave para que las instituciones se dispongan para el próximo año, y las salidas significan una falta de confianza en las perspectivas a corto plazo.

Detrás de las salidas de ETF hay la resonancia de múltiples factores. El primero son los datos de empleo publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales, que muestran que la tasa de desempleo ha subido a su nivel más alto desde 2021. Aunque los nuevos empleos superaron las expectativas, la tasa de desempleo se disparó del 4,4% al 4,6%, superando las expectativas del mercado del 4,4% y superando la previsión de cierre de año anterior de los funcionarios de la Fed, que era del 4,5%. Esta débil señal en el mercado laboral ha llevado a los inversores institucionales a reevaluar su asignación de activos de riesgo.

La segunda es el cambio en el entorno macro de liquidez. Aunque la Reserva Federal anunció la semana pasada su tercera reducción consecutiva de 25 puntos básicos en los tipos de tipo este año, las expectativas del mercado sobre una rebaja en 2026 se están enfriando. Actualmente, los inversores apuestan por dos recortes de tipos de 25 puntos básicos en 2026, pero el presidente de la Fed de Atlanta, Bostic, dijo recientemente que es probable que no sean posibles los recortes el próximo año. Esta incertidumbre política hace que los fondos institucionales decidan esperar y ver.

La triple fuerza motriz detrás de las salidas de ETF

Señal de debilidad en el mercado laboral: La tasa de desempleo subió al 4,6% hasta un nuevo máximo en 2021, y las expectativas de un aterrizaje suave para la economía flaquearon

Las expectativas de recortes de tipos de interés se han enfriado: Las voces belicistas dentro de la Fed están aumentando, y el número de recortes de tipos en 2026 podría ser inferior a las expectativas del mercado

El efecto de fin de año se amplifica: Las instituciones entran en modo de control de riesgos, reducen la asignación volátil de activos y la liquidez se agota estacionalmente

El tercero es el efecto de fin de año. En las dos últimas semanas de diciembre de cada año, los inversores institucionales suelen reducir sus actividades de trading, asegurando ganancias durante todo el año y evitando exposiciones innecesarias al riesgo. Esta disminución estacional de la liquidez hace que el mercado sea más vulnerable a eventos inesperados. Cuando las salidas de ETF se superponen a un entorno de baja liquidez al final del año, la volatilidad de precios se amplifica significativamente.

La oleada de liquidación de derivados y las fallas técnicas

Los datos de la plataforma de análisis blockchain CoinGlass muestran que en el último día se liquidaron un total de contratos de derivados de Bitcoin por valor de 1.550 millones de dólares. Aunque liquidaciones de esta escala no se consideran extremos históricos, son suficientes para provocar fuertes fluctuaciones de precio en un entorno de baja liquidez. El efecto dominó de la liquidación fue la causa inmediata de la rápida caída del precio de Bitcoin de 9 millones a 8.500 dólares.

Técnicamente, 9 millones de dólares fueron en su día un umbral psicológico importante para el mercado. Cuando Bitcoin alcanzó brevemente este nivel, desencadenó un gran número de órdenes de stop-loss y de toma de beneficios. Muchos operadores han establecido una línea defensiva a 9 millones de dólares, creyendo que mientras se mantenga esta marca, el mercado de Papá Noel puede continuar. Sin embargo, la fuerza compradora no fue lo suficientemente fuerte para soportar este nivel, y cuando el precio cayó rápidamente, las órdenes de stop-loss de los largos se activaron en una cadena, creando una cascada descendente.

Observando la estructura semanal, Bitcoin ha formado un patrón claro tras múltiples avances fallidos por encima de los 10.000 dólares. El precio actual está por debajo de las medias móviles clave, que han comenzado a retroceder y a actuar como resistencia dinámica en torno a la zona de 103.000 a 108.000 dólares. El indicador MACD sigue mostrando una tendencia bajista, y el histograma negativo sigue expandiéndose, lo que indica que el impulso bajista sigue siendo dominante.

El rendimiento de Ethereum fue aún más desastroso. El precio cayó un 4% y recientemente cotizaba en 2.824 dólares, tras un rápido retroceso tras superar los 3.000 dólares anteriormente. En la última semana, Ethereum ha experimentado una caída acumulada del 16%, la mayor caída entre las 10 principales criptomonedas por capitalización bursátil. Esta caída excesiva muestra que cuando la confianza del mercado se derrumba, los activos menos líquidos tienden a verse más afectados.

La subida de tipos de interés del Banco de Japón fue la gota que colmó el vaso

Los traders de Bitcoin están siguiendo de cerca la posible subida de tipos de interés del Banco de Japón el viernes. Si el Banco de Japón sube los tipos de interés, podría revertir el lucrativo “carry trade” del yen, que es una fuente importante de liquidez global y ha hecho subir históricamente el precio de activos de riesgo como Bitcoin. Normalmente, el agotamiento de la liquidez hace que menos dólares fluyan hacia activos riesgosos como Bitcoin y acciones.

Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, dijo a Decrypt el miércoles que la subida de tipos no causará mucha volatilidad, añadiendo que la subida es totalmente esperada y, por tanto, debería estar ya reflejada en los precios de mercado. “Dicho esto, sigue siendo un titular preocupante: ¡los tipos de interés de Japón alcanzaron su máximo en 30 años! ——En el entorno actual del mercado, la reacción de los inversores a este titular puede provocar una presión a la baja a corto plazo.”

El colapso del mercado de Papá Noel es, esencialmente, un efecto de resonancia de múltiples bajistas en un entorno de baja liquidez. Las salidas de ETF indican falta de confianza institucional, las liquidaciones de derivados provocan rupturas técnicas y las expectativas de subidas de tipos de interés por parte del Banco de Japón se han convertido en la gota que colma el vaso que colma el vaso. En el mercado de predicciones de Myriad, los usuarios afirman que la probabilidad de que Bitcoin repunte durante el periodo navideño es inferior al 4%, lo que indica que el mercado es extremadamente pesimista respecto a las perspectivas a corto plazo.

Para los traders, el nivel de soporte más crítico se encuentra actualmente en el Real Market Average Price (TMMP) en 81.500 dólares. Si este nivel se mantiene, aún existe la posibilidad de que la tendencia alcista continúe. Sin embargo, si el cierre semanal se rompe, el siguiente nivel de soporte está en 74.000 dólares. Aunque el mercado de Papá Noel está roto, la capacidad del mercado para repararse no puede subestimarse, y la clave está en cuándo regresa la liquidez.