La revisión de la calificación MSCI podría provocar ventas de acciones relacionadas con criptomonedas, y el mercado enfrenta un riesgo de presión de 15.000 millones de dólares

El mercado de criptomonedas podría estar gestando un nuevo riesgo sistémico. Un informe sectorial reciente advierte que si MSCI excluye a las empresas cuyo balance principal está compuesto por activos digitales en sus reglas de construcción de índices, esto podría generar una presión de venta de entre 10.000 y 15.000 millones de dólares, afectando aún más a un mercado ya presionado.

Según una investigación publicada por BitcoinForCorporations, actualmente hay 39 empresas evaluadas por MSCI, con una capitalización bursátil ajustada por acciones en circulación que supera los 110.000 millones de dólares. Si estas empresas son eliminadas de los índices globales de inversión, los fondos pasivos que siguen estos índices podrían verse forzados a reducir sus posiciones, con una salida de fondos estimada en aproximadamente 11.600 millones de dólares, y el impacto de las ventas podría mantenerse durante los próximos tres meses.

Entre ellas, Strategy (anteriormente MicroStrategy) es la entidad con el mayor impacto potencial, representando aproximadamente las tres cuartas partes del valor total de las empresas afectadas. Analistas de JPMorgan estiman que si Strategy pierde su clasificación en el índice, podría experimentar una salida de hasta 2.800 millones de dólares, convirtiéndose en la principal fuente de ventas en esta ronda. Otras empresas evaluadas incluyen Riot Platforms, Marathon Digital Holdings y Sharplink Gaming, entre las típicas acciones relacionadas con criptomonedas.

Actualmente, MSCI está revisando su metodología de índices, y la principal controversia radica en si se permitirá que las empresas que poseen activos digitales en su balance principal sigan formando parte del sistema de índices. La evaluación, que originalmente estaba prevista para completarse antes, ha sido pospuesta hasta el 15 de enero de 2026 para la publicación de la decisión final.

Para reducir el impacto potencial, Strategy ha iniciado conversaciones proactivas con MSCI. El presidente de la compañía, Michael Saylor, confirmó que ambas partes están en negociaciones antes de la fecha límite, intentando influir en la orientación final de la política. Al mismo tiempo, las voces en la industria que se oponen a la propuesta están aumentando. Varios analistas consideran que basar únicamente la selección en la estructura del balance es demasiado mecánico, y que esto podría llevar a la exclusión pasiva de empresas sin cambios en sus fundamentos, ingresos u operaciones.

Instituciones de gestión de activos digitales como Bitwise también han expresado públicamente su preocupación, argumentando que introducir juicios subjetivos en las reglas del índice dañaría la neutralidad y transparencia del mismo. Phong Le, CEO de Strategy, señaló que las empresas que poseen reservas de commodities como petróleo no están siendo tratadas de manera similar, evidenciando una clara inconsistencia en el estándar.

En conjunto, la revisión de la calificación de MSCI se ha convertido en una variable potencialmente importante que puede afectar al mercado de criptomonedas. Si la política se implementa, los precios de las acciones relacionadas y de los activos digitales podrían enfrentar una presión de venta en fases, por lo que el mercado debe estar atento a las reacciones en cadena que puedan derivarse de las decisiones del índice.