JPMorgan Reitera que no habrá un mercado de stablecoins de un billón de dólares para 2028 – Proyecta en su lugar $500–$600 mil millones

En un informe de investigación publicado el 18 de diciembre de 2025, los analistas de JPMorgan, dirigidos por el director general Nikolaos Panigirtzoglou, reiteraron su perspectiva escéptica sobre el crecimiento de las stablecoins, pronosticando que la capitalización total del mercado alcanzará solo $500–$600 mil millones para 2028—muy por debajo de los niveles de billón de dólares que algunos optimistas del cripto predicen.

El banco argumenta que la demanda de stablecoins sigue estando estrechamente vinculada a la actividad de comercio de criptomonedas en lugar de salir a pagos masivos en el mainstream. Aunque reconocen que la expansión de la oferta en 2025 fue de aproximadamente $100 mil millones, impulsando el mercado por encima de (mil millones, JPMorgan ve la creciente competencia de depósitos bancarios tokenizados y posibles monedas digitales de bancos centrales $300 CBDCs) como restricciones clave para un crecimiento explosivo.

Por qué JPMorgan ve un potencial limitado para las stablecoins

Los analistas enfatizan que las stablecoins funcionan principalmente como herramientas de comercio dentro de los ecosistemas cripto:

• Demanda centrada en cripto: La mayor parte de la emisión respalda el comercio apalancado, los rendimientos en DeFi y la especulación en cadena.
• Crecimiento lento en pagos: La adopción en el mundo real (remesas, aceptación en comercios) sigue siendo nicho.
• Aumento de la competencia: Los depósitos tokenizados de bancos y las CBDCs podrían captar volúmenes de pago.
• Concentración de la oferta: El crecimiento en 2025 estuvo dominado por Tether (USDT +$48B) y Circle (USDC +$34B).

Esta visión contrasta con las previsiones alcistas de firmas como Bernstein o Ark Invest, que imaginan stablecoins alcanzando $1–(billón impulsadas por pagos globales y digitalización del dólar.

• Crecimiento en 2025: ~)añadido, mercado >$300B.
• Proyección para 2028: $500–$3 $100B expansión moderada vinculada a la capitalización del mercado cripto$600B .
• Sin disparador de billón: Falta de una ruptura más allá de la utilidad en comercio.

Realidad del mercado de stablecoins a finales de 2025

Las stablecoins han crecido de manera constante:

• Capitalización total: Superó (mil millones.
• Dominancia: USDT y USDC representan la gran mayoría de la nueva oferta.
• Casos de uso: Principalmente comercio de cripto, colateral en DeFi, transferencias transfronterizas en mercados emergentes.

Sin embargo, la penetración en el mainstream sigue siendo limitada en comparación con las vías tradicionales de pago como Visa o Swift.

• Vínculo con el comercio: El volumen se correlaciona fuertemente con los ciclos alcistas/bajistas de cripto.
• Contexto regulatorio: El avance de la Ley GENIUS en EE. UU. podría favorecer alternativas emitidas por bancos.
• Amenaza de las CBDCs: Varios países exploran monedas digitales fiduciarias para mantener el control monetario.

Implicaciones para las stablecoins y las criptomonedas en 2026–2028

La previsión moderada de JPMorgan sugiere:

• Crecimiento moderado: Las stablecoins se expanden con la adopción de cripto, pero no de forma independiente.
• Presión competitiva: Los bancos ingresan mediante depósitos tokenizados )p.ej., pilotos de JPM Coin$300 .
• Límite de utilidad: El crecimiento en pagos se compensa con alternativas.
• Perspectiva de inversión: Menos explosiva que las narrativas de RWA o IA.

Esta visión equilibrada modera el hype, reconociendo el papel consolidado de las stablecoins en la infraestructura cripto.

En resumen, el informe de JPMorgan del 18 de diciembre de 2025 mantiene una previsión conservadora de $500–(mil millones para la capitalización del mercado de stablecoins en 2028, citando vínculos persistentes con el comercio de cripto y competencia emergente de depósitos tokenizados y CBDCs. Con un crecimiento en 2025 de aproximadamente )mil millones liderado por USDT y USDC, el banco no ve un camino hacia una escala de billón de dólares en el corto plazo. Para las últimas actualizaciones sobre la capitalización del mercado de stablecoins y desarrollos regulatorios, monitorea rastreadores confiables y informes oficiales—abordando las proyecciones de crecimiento con un análisis equilibrado en el panorama en evolución de los activos digitales.