¡Aprobada con 53 votos a favor! El Senado confirma a Michael Selig como nuevo presidente de la CFTC

El Senado de EE. UU. aprueba con 53:43 la nominación de Michael Selig, propuesto por Trump, como presidente de la CFTC, en un momento en que el Congreso está revisando una legislación para ampliar la autoridad reguladora de esta agencia en el ámbito de las criptomonedas, y la CFTC tomará el liderazgo en la supervisión de activos digitales federales, desplazando a la SEC.

El Senado aprueba la gestión de Selig en la CFTC en un momento clave

El Senado de EE. UU. ha aprobado la nominación de Michael Selig, propuesto por Donald Trump, como presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), en un momento en que la agencia se prepara para desempeñar un papel más importante en la regulación del mercado de Cripto. La Cámara y el Senado han aprobado la propuesta con 53 votos a favor y 43 en contra.

Este momento de confirmación es sumamente crucial. Selig asumirá en un punto de inflexión para la CFTC, ya que los legisladores están considerando un proyecto de ley que convertirá a la CFTC en el núcleo de la supervisión federal de Cripto. Los proyectos de ley en la Cámara y el Senado otorgarán a la agencia poderes regulatorios más amplios, lo que podría significar un cambio radical en el esquema de regulación de Cripto, tradicionalmente dominado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

La CFTC ya ha establecido su posición en el ámbito de las transacciones de Cripto y a principios de este mes permitió que la primera plataforma lanzara productos de Cripto de mercado spot aprobados por la autoridad reguladora. Estas experiencias sientan las bases para que la CFTC asuma responsabilidades regulatorias más amplias.

El perfil de Selig lo convierte en un candidato ideal para este cargo. Anteriormente fue asesor legal principal del grupo de trabajo de Cripto en la SEC, con un profundo conocimiento de cómo piensan y enfrentan los reguladores federales en el ámbito de los activos digitales. Luego, trabajó como socio en Willkie Farr & Gallagher, especializado en Cripto, lo que le permite entender desde la perspectiva del sector cómo afectan las reglas regulatorias a la práctica.

Esta combinación de experiencia en “regulación + práctica privada” le otorga a Selig una visión tanto del gobierno como del mercado, algo fundamental para diseñar un marco regulatorio que proteja a los consumidores y fomente la innovación.

De Quintenz a Selig: una nominación con altibajos que refleja la sensibilidad del sector

El camino hacia la confirmación de Selig no fue sencillo desde el principio. Trump nominó a Selig en octubre, después de que el proceso para nombrar a Brian Quintenz como presidente de la CFTC enfrentara dificultades. Quintenz, jefe de políticas de a16z, fue criticado por algunos en la industria durante su proceso de nominación.

Entre ellos, los conocidos inversores Tyler y Cameron Winklevoss, quienes temen que la nominación de Quintenz tenga conflictos de interés. Como altos ejecutivos de a16z, uno de los mayores fondos de riesgo en Cripto, Quintenz tiene estrechos vínculos con numerosos proyectos y empresas del sector. Los críticos consideran que esto podría afectar su imparcialidad como presidente de la CFTC.

Durante el verano, se cancelaron dos votaciones previstas sobre la nominación de Quintenz, y finalmente su nominación fue retirada. Este revés muestra que, incluso en un entorno relativamente favorable a Cripto bajo la administración Trump, la designación de un responsable regulatorio requiere una revisión exhaustiva, especialmente en lo que respecta a conflictos de interés.

En contraste, aunque Selig también tiene experiencia en práctica privada, no participó en la misma medida en una gran firma de inversión en Cripto. Su paso por la SEC también respalda su credibilidad en el servicio público. Estos factores podrían haber sido clave para que lograra una confirmación sin mayores obstáculos.

Desde una perspectiva más amplia, el fracaso de Quintenz y el éxito de Selig reflejan la alta sensibilidad del sector de Cripto respecto a la justicia en la regulación. A medida que la industria crece y aumenta la participación de intereses, quién hace las reglas y si puede ser imparcial se ha convertido en un tema central de atención.

La CFTC será el núcleo de la regulación en Cripto, con legislación en camino

La mayor tarea de Selig al asumir será liderar la expansión de los poderes regulatorios de la CFTC. En la audiencia de confirmación del mes pasado en el Comité de Agricultura del Senado, Selig mencionó la necesidad de establecer reglas más claras para la regulación de Cripto, equilibrando la protección del consumidor y la innovación de los desarrolladores de software.

Este “equilibrio” es el principal desafío en la regulación de Cripto. Normas demasiado estrictas podrían sofocar la innovación y empujar la industria al extranjero; regulaciones demasiado laxas podrían perjudicar a los consumidores y facilitar manipulaciones del mercado. Encontrar ese punto requiere un profundo conocimiento del sector y experiencia regulatoria, cualidades en las que Selig destaca.

La legislación en discusión en el Congreso ampliará significativamente los poderes de la CFTC. Actualmente, la CFTC regula principalmente los mercados de derivados, incluyendo futuros de Bitcoin y otros productos derivados de Cripto. Pero bajo el nuevo marco, la CFTC podría obtener amplios poderes sobre el mercado spot de Cripto, convirtiéndose en la autoridad federal más importante en la regulación de Cripto, por encima de la SEC.

Este cambio refleja el descontento de legisladores y del sector con la estrategia de “enforcement” de la SEC en los últimos años. Bajo la dirección de Gensler, la SEC ha presentado múltiples demandas contra empresas de Cripto, pero ha proporcionado pocas directrices claras de cumplimiento. Muchos en la industria consideran que esto genera incertidumbre regulatoria y frena el desarrollo del sector en EE. UU.

En contraste, la CFTC es vista como una autoridad más pragmática y amigable. Tiene mayor interacción con la industria y está más dispuesta a resolver problemas mediante diálogo en lugar de litigios. Si la CFTC se convierte en la principal autoridad reguladora, podría crear un entorno más predecible y favorable para la industria de Cripto en EE. UU.

Desafíos de recursos: ¿543 empleados para regular un mercado de billones de dólares?

En la audiencia de confirmación, los senadores preguntaron a Selig si la CFTC necesita más fondos, dado que asumirá un rol más central en la regulación de Cripto. La cuestión apunta a un desafío clave: la asignación de recursos.

Actualmente, la CFTC cuenta con 543 empleados a tiempo completo, frente a los 4,200 de la SEC. Esa diferencia de tamaño puede convertirse en un problema serio si la agencia asume responsabilidades regulatorias adicionales. El mercado de Cripto es enorme, con tecnología avanzada y rápida innovación; ¿es viable que un equipo de menos de 600 personas supervise un mercado de más de billones de dólares?

Selig no respondió directamente, diciendo que entenderá si necesita más fondos una vez en el cargo. Esa respuesta prudente puede ser para no comprometerse antes de la confirmación, pero también revela que la cuestión de recursos es un reto que requiere evaluación cuidadosa.

Desde una perspectiva práctica, la CFTC probablemente necesitará aumentar significativamente su personal y presupuesto. La regulación de Cripto requiere expertos en blockchain, criptografía y sistemas distribuidos, talentos escasos y bien remunerados en el mercado. Para atraer y retener estos profesionales, la agencia necesita fondos adecuados, que solo el Congreso puede proporcionar.

Además, la CFTC debe invertir en infraestructura tecnológica. Monitorear transacciones en blockchain, analizar datos en cadena y detectar actividades sospechosas requiere herramientas avanzadas y capacidades analíticas. Aunque costoso, esto es imprescindible para una supervisión efectiva.

Si el Congreso otorga más autoridad a la CFTC sin recursos adecuados, la supervisión puede ser insuficiente, poniendo en riesgo la protección del consumidor y el desarrollo saludable del sector. Este será un tema prioritario que Selig deberá gestionar con el Congreso.

Reacción positiva del sector, esperando directrices claras

Funcionarios y líderes del sector de Cripto han expresado su apoyo a la confirmación de Selig y esperan que brinde mayor claridad en la regulación de activos digitales. El presidente del Comité de Agricultura, Nutrición y Bosques del Senado, John Boozman, dijo: «Espero colaborar con el presidente Selig para que la CFTC supervise de manera clara y práctica los mercados de gestión de riesgos, especialmente en un momento en que el Congreso considera ampliar su autoridad en el ámbito de los bienes digitales.»

El director ejecutivo de la Asociación de Criptoactivos, Cody Carbone, felicitó por la nominación: «Estamos emocionados por la nueva etapa que inicia Michael y agradecemos sus logros como legislador y abogado en el análisis profundo de las tecnologías relacionadas con los activos digitales. Su comprensión del sector de activos digitales y su valor para consumidores e inversores es fundamental, ya que la comisión y el Congreso están creando reglas y leyes para regular la industria en EE. UU.»

Estas reacciones positivas reflejan la confianza del sector en Selig y las expectativas sobre el modelo de regulación de la CFTC. A diferencia de la postura confrontacional de la SEC, la CFTC es vista como una autoridad más dispuesta a colaborar con la industria y a establecer reglas razonables mediante diálogo.

Pero también hay que mantener expectativas realistas. Aunque la CFTC sea más amigable que la SEC, sigue siendo una autoridad reguladora cuyo principal objetivo es proteger a los consumidores y mantener la integridad del mercado. La “equilibrada” que Selig destacó en la audiencia implica que, si bien apoyará la innovación, también actuará contra fraudes, manipulaciones y conductas indebidas.

Para las empresas de Cripto que cumplen con las reglas, la llegada de Selig es una buena noticia, ya que tendrán directrices más claras. Pero para quienes operan en zonas grises o participan en actividades ilícitas, la CFTC bajo Selig podría ser más activa en la aplicación de la ley que en el pasado.

El jueves, el Senado también confirmó la nominación de Travis Hill como presidente de la FDIC. Desde enero, ha sido acting presidente de la FDIC. La aprobación de estos nombramientos marca que la administración Trump ha completado su reestructuración en el ámbito financiero, allanando el camino para sus reformas regulatorias.