El Banco de Japón ha aumentado la tasa de interés de referencia del 0,5% al 0,75%, alcanzando un máximo de 30 años. El Comité de Política Monetaria aprobó la decisión por unanimidad y declaró que, si la economía y la evolución de los precios cumplen con las perspectivas, continuará elevando la tasa de interés y ajustando el grado de relajación monetaria. Este artículo proviene de un texto de Jin10 Data, organizado, traducido y redactado por techflow.
（Resumen previo: El Banco de Japón “sube la tasa en un punto hasta 0,75%” alcanzando un máximo de 30 años, y Bitcoin alcanza los 87,500 dólares）
（Información adicional: Antes del aumento de tasas del Banco de Japón, ¿por qué Bitcoin cayó primero?）

Índice de este artículo

• Texto completo de la declaración de política
  • Cambios en las directrices de operación del mercado monetario
  • Actividad económica y precios en Japón: situación actual y perspectivas

Si en el futuro la economía y la evolución de los precios cumplen con las perspectivas, se continuará elevando la tasa de interés de política y ajustando el grado de relajación monetaria. El 19 de diciembre, el Banco de Japón elevó la tasa de referencia del 0,5% al 0,75%, en línea con las expectativas del mercado. Este nivel de interés alcanza un máximo de 30 años, y también marca la primera subida en 11 meses desde enero de 2025.

Texto completo de la declaración de política

Cambios en las directrices de operación del mercado monetario

En la reunión de política monetaria celebrada hoy, el Comité de Política Monetaria del Banco de Japón aprobó por unanimidad la siguiente directriz para las operaciones del mercado monetario entre reuniones:

El Banco de Japón guiará la tasa de interés de los préstamos interbancarios sin garantía a un nivel de aproximadamente 0,75%.

Según los ajustes en las directrices de operación del mercado monetario, el Banco de Japón aprobó por unanimidad la modificación de las medidas relacionadas, aplicando la tasa correspondiente.

(1) Tasa aplicable a la facilidad de depósitos complementarios

La tasa aplicable a la facilidad de depósitos complementarios (es la tasa que se aplica a la parte del saldo de las cuentas corrientes que las instituciones financieras mantienen en el Banco de Japón, después de deducir los requisitos de reserva legal), y es del 0,75%.

(2) Tasa básica de préstamo

La tasa básica de préstamo aplicable bajo la facilidad de préstamos complementarios es del 1,0%.

La economía japonesa en su conjunto muestra una recuperación moderada, aunque persisten ciertas debilidades en algunas áreas. Desde la perspectiva de la tendencia salarial, el mercado laboral continúa ajustado, y se espera que las ganancias empresariales se mantengan en niveles elevados, incluso considerando el impacto de las políticas arancelarias.

En este contexto, considerando las posiciones de ambas partes en las negociaciones laborales de primavera, así como la información de primera mano recopilada en la sede y las sucursales del Banco de Japón, se puede afirmar con alta confianza que, tras el logro de aumentos salariales sólidos este año, las empresas seguirán incrementando los salarios de manera estable el próximo año, y la interrupción en la conducta activa de fijación salarial se prevé de bajo riesgo.

Aunque persisten incertidumbres relacionadas con la economía estadounidense y las políticas comerciales de diferentes países, las incertidumbres relacionadas han disminuido. En cuanto a los precios, con las empresas trasladando continuamente los aumentos salariales a los precios de venta, la inflación del índice de precios al consumidor (IPC) subyacente (CPI) continúa mostrando una tendencia moderada de aumento.

Basándose en datos recientes y en información de primera mano, se puede afirmar con alta confianza que, el mecanismo de aumento moderado y sincronizado de salarios y precios se mantendrá. En este contexto, la previsión de la segunda mitad del período del informe de perspectivas de actividad económica y precios de octubre de 2025 (Perspectiva) indica que la tasa de inflación subyacente del IPC probablemente se mantenga en línea con el objetivo de estabilidad de precios del 2%.

Dado el desarrollo de la actividad económica y la evolución de los precios, el Banco de Japón juzga que, desde una perspectiva de logro sostenible y estable del objetivo de inflación del 2%, es apropiado ajustar moderadamente el grado de relajación monetaria. Tras el ajuste de la tasa de interés de política, se espera que las tasas reales permanezcan en niveles significativamente negativos, y que el entorno financiero flexible siga apoyando vigorosamente la actividad económica.

En cuanto a las futuras operaciones de política monetaria, dado que las tasas reales actuales están en niveles notablemente bajos, si las perspectivas de actividad económica y precios en la segunda mitad de 2025 ###Perspectiva### se cumplen, el Banco de Japón continuará elevando la tasa de interés de política y ajustando el grado de relajación monetaria a medida que mejore la economía y los precios. En torno al objetivo de estabilidad de precios del 2%, el Banco de Japón, desde una perspectiva de logro sostenible y estable, ajustará oportunamente la política monetaria en función de los cambios en la actividad económica, los precios y las condiciones financieras.

Actividad económica y precios en Japón: situación actual y perspectivas

La economía japonesa en su conjunto muestra una recuperación moderada, aunque persisten ciertas debilidades en algunas áreas. La economía internacional mantiene un crecimiento moderado, aunque algunas economías muestran signos de debilidad debido a políticas comerciales y otras medidas. Las exportaciones y la producción industrial se mantienen en tendencia estable, aunque afectadas por los aranceles adicionales impuestos por EE. UU.

Las ganancias empresariales en general permanecen en niveles altos, aunque el impacto de los aranceles en el sector manufacturero ya se refleja en una tendencia a la baja, y la percepción del clima empresarial sigue siendo relativamente favorable. En este contexto, la inversión fija de las empresas muestra una tendencia moderada de aumento.

El consumo privado se mantiene resistente, apoyado en mejoras en el empleo y los ingresos, aunque influido por el aumento de precios. Por otro lado, la inversión en viviendas muestra una tendencia a la disminución.

Al mismo tiempo, la inversión pública en general se mantiene prácticamente estable. El entorno financiero sigue siendo flexible.

En cuanto a los precios, con los salarios en aumento transmitiendo continuamente a los precios de venta, y debido a aumentos en los precios de alimentos como el arroz y otros factores, la tasa de variación interanual del índice de precios al consumidor, excluyendo alimentos frescos, se ha mantenido en torno al 3% en las últimas mediciones. Las expectativas de inflación continúan moderándose al alza.

Debido a las políticas comerciales y otras medidas en diferentes economías, el crecimiento económico internacional se ha desacelerado, y a través de canales como la disminución de las ganancias empresariales, se ha afectado la economía interna. Se prevé que el crecimiento económico de Japón se mantenga moderado, aunque el entorno financiero flexible y otros factores podrían ofrecer soporte.

Posteriormente, a medida que la economía internacional retome una senda de crecimiento, se espera que la tasa de crecimiento de Japón aumente. Con la disminución progresiva del impacto de los aumentos en los precios de alimentos, incluido el arroz, y debido a las medidas gubernamentales para abordar la subida de precios, se prevé que la tasa de variación interanual del IPC, excluyendo alimentos frescos, se desacelere a menos del 2% antes del primer semestre del año fiscal 2026.

Luego, con la recuperación de la economía, el aumento de la percepción de escasez de mano de obra y la elevación de las expectativas de inflación a medio y largo plazo, se espera que la inflación subyacente del IPC y la variación del IPC excluyendo alimentos frescos aumenten gradualmente, alcanzando en la segunda mitad del período de previsión del informe de perspectivas de actividad económica y precios de octubre de 2025 un nivel que sea coherente con el objetivo de estabilidad de precios.

Los riesgos a la vista incluyen la evolución de la economía internacional y los precios influenciados por políticas comerciales y otras medidas, las conductas salariales y de fijación de precios de las empresas, así como las tendencias en los mercados financieros y de divisas, por lo que es necesario prestar mucha atención a cómo estos riesgos puedan afectar la actividad económica y los precios en Japón.