SEI parece alcista a simple vista hasta que esta métrica cambia la imagen

SEI ha estado mostrando señales fuertes últimamente, al menos a simple vista. El uso está en aumento, la actividad sigue estableciendo nuevos récords, y la red se siente ocupada de una manera que muchas Layer 1 envidiarían. Una mirada más cercana al último informe Estado de Sei Q3 2025 de Messari, destacado por el analista Fabius DeFi, muestra un panorama más matizado. El crecimiento es real, el impulso es visible, pero una métrica clave sigue rezagada respecto al resto. La actividad diaria en Sei ha alcanzado niveles que destacan incluso en un mercado saturado. Según Fabius DeFi, las direcciones activas diarias aumentaron un 93,5% trimestre tras trimestre, alcanzando 824K. Las transacciones por direcciones activas subieron un 87,1% hasta aproximadamente 2 millones por día. Cinco trimestres consecutivos de crecimiento apuntan a algo más duradero que un pico de corta duración. La acción del precio de SEI suele captar la atención primero, pero las tendencias de uso cuentan una historia más profunda. Sei se ha enfocado en la velocidad y la distribución, y los números reflejan esa estrategia. Los usuarios no solo aparecen, sino que interactúan con más frecuencia, lo que sugiere que se están formando hábitos en lugar de experimentos pasajeros.

• La narrativa del precio de SEI se complica cuando entra en juego el TVL
• Los juegos en Sei emergen como un motor de tráfico potente
• La competencia de Staking líquido señala un cambio en las preferencias de los usuarios en Sei
• La dinámica del token SEI mejora silenciosamente bajo la superficie

La narrativa del precio de SEI se complica cuando entra en juego el TVL Las métricas superficiales parecen optimistas, aunque el capital cuenta una historia diferente. El valor total bloqueado cayó un 25% trimestre tras trimestre hasta 455,6 millones de dólares. Las salidas de stablecoins siguieron la misma dirección, reforzando la idea de que el capital en Sei sigue siendo sensible a los ciclos de mercado más amplios. Las discusiones sobre el precio de Sei a menudo asumen que el uso y el capital se mueven juntos, aunque este trimestre desafía esa suposición. La actividad de trading aumentó incluso cuando el TVL se comprimió. El volumen promedio en DEX spot subió un 75% hasta aproximadamente $43M por día, mostrando que los traders están activos sin comprometer liquidez a largo plazo. Esta brecha entre actividad y adherencia del capital sigue siendo la tensión principal en la historia de Sei.

Después de leer State of Sei Q3 2025 de @MessariCrypto, un patrón destaca muy claramente: @SeiNetwork está ganando en “uso + distribución”, pero aún no ha ganado completamente en “adhesión del capital”.

Algunas conclusiones clave:

– DAAs +93.5% QoQ → 824K, y transacciones por direcciones activas… pic.twitter.com/kJ383LRzkf

— Fabius DeFi (@FabiusDefi) 18 de diciembre de 2025

Los juegos en Sei emergen como un motor de tráfico potente El gaming se ha convertido discretamente en uno de los impulsores más fuertes de la actividad en cadena. Fabius DeFi señala 116 millones de transacciones de juegos y un aumento pronunciado en las direcciones activas diarias relacionadas con juegos. Estos números sugieren que Sei está construyendo uso primero, permitiendo que los usuarios formen hábitos antes de que el capital lo siga completamente. Este enfoque difiere de los ciclos DeFi con incentivos intensos que extraen liquidez rápidamente y la pierden igual de rápido. La actividad de gaming crea repetición y familiaridad, lo que puede explicar por qué Sei continúa creciendo en conteo de transacciones incluso durante períodos de salida de capital. La actividad DeFi sigue siendo importante, aunque el panorama está cambiando. YeiFinance continúa siendo el protocolo más grande por TVL a pesar de una caída del 41,7%. TakaraLend se movió en la dirección opuesta, creciendo un 48,4%, impulsado en gran parte por puntos y programas de incentivos. Fabius DeFi enmarca esto como una fase de selección. Los incentivos pueden atraer liquidez temporalmente, pero la retención después de que las recompensas desaparecen determina qué protocolos importan a largo plazo. Las narrativas de precio de SEI vinculadas a la fortaleza de DeFi pueden depender menos del TVL principal y más de qué aplicaciones mantienen a los usuarios comprometidos sin subsidios constantes. La competencia de Staking líquido señala un cambio en las preferencias de los usuarios en Sei El staking líquido se ha vuelto cada vez más competitivo. spSEI superando a iSEI destaca un cambio de preferencia hacia una mejor experiencia de usuario y redención instantánea. La facilidad de salida a menudo importa más que el rendimiento solo, especialmente en condiciones de mercado inciertas. Este cambio insinúa un comportamiento más maduro en todo el ecosistema. Los usuarios parecen valorar la flexibilidad, lo que podría apoyar una participación más estable con el tiempo si la confianza continúa creciendo. Las dinámicas del token SEI mejoran silenciosamente bajo la superficie La mecánica del token muestra uno de los desarrollos más constructivos. La presión de desbloqueo mensual y vesting cayó de 219,7 millones de SEI a 113 millones de SEI. La APY de staking subió a alrededor del 6%, creando un rendimiento real positivo durante dos trimestres consecutivos. Una menor presión de venta combinada con mayores retornos de staking suele crear espacio para que se desarrollen narrativas a largo plazo. Fabius DeFi señala que estas condiciones apoyan la construcción de infraestructura en lugar de la especulación a corto plazo, lo cual puede importar más que los movimientos de precio durante las fases iniciales de expansión de la red. Leer también: ¿Por qué se desploma el precio de ASTER? Los compradores están luchando contra una tendencia perdedora La tesis general permanece sin cambios. Las actualizaciones Giga, las próximas generaciones de CLOBs y las aplicaciones centradas en IA forman la columna vertebral de la hoja de ruta de Sei hacia 2026. La ejecución ahora depende de convertir el tráfico en liquidez en stablecoins y, eventualmente, en TVL estable. El precio de SEI puede seguir reflejando esta tensión entre uso visible y capital cauteloso. La red ya se mueve rápido y atrae actividad. El próximo capítulo depende de si esa actividad se consolida en un peso económico duradero. Observar cómo Sei cierra esa brecha podría revelar hacia dónde se dirige la historia a continuación.