¿Después de experimentar el año 2025 como un año de avances regulatorios, el mercado de criptomonedas de 10 billones de dólares ya no es una ilusión?

‍El tiempo siempre llega de forma inesperada, las velas de los gráficos siempre muestran movimientos impredecibles, esa es la nota al pie de 2025. Ahora estamos en la cola del tiempo, mirando hacia atrás y proyectando hacia el futuro.

El 2025 que está por pasar, en la industria de las criptomonedas no fue un año de grandes olas, pero tampoco de calma absoluta. Desde la celebración provocada por la moneda de Trump a principios de año, hasta el regreso de Ethereum en pleno verano, y la masacre de octubre 11, que dejó huella, se dibujaron los altibajos del mercado cripto.

Pero dejando de lado estas fluctuaciones en los gráficos, la industria de las criptomonedas finalmente ha llegado a otro de sus momentos de primavera.

En enero, la Casa Blanca emitió una orden ejecutiva que abandonó por completo la anterior estrategia de “regulación restrictiva”.

En marzo, Trump lanzó el plan de reserva de Bitcoin, incluyendo 200,000 BTC confiscados en reserva estratégica.

En abril, el Departamento de Justicia disolvió el grupo especial de aplicación de criptomonedas, liberando espacio para el desarrollo de plataformas conformes.

En julio, la ley de stablecoins de EE. UU. (GENIUS) entró en vigor oficialmente.

En agosto, se implementó oficialmente la Ley de Stablecoins de Hong Kong.

Estos eventos no ocurrieron de forma aislada, sino que forman una cadena lógica en torno a la “cumplimiento”: las leyes en EE. UU. reconfiguraron las preocupaciones principales para la entrada de instituciones, y la entrada en vigor de la ley en Hong Kong abrió la vía de cumplimiento en Asia.

Al revisar los más de diez años de historia del desarrollo de las criptomonedas, su relación con la regulación siempre ha sido una lucha en evolución. La serie de políticas de cumplimiento que se han implementado a nivel mundial en 2025 marca el fin del crecimiento salvaje del sector y el inicio de una nueva etapa de desarrollo.

Por lo tanto, si tuviéramos que resumir el desarrollo de la industria cripto en 2025 en una sola palabra, sería—cumplimiento.

¿Y hacia dónde irá la industria después del cumplimiento? ¿Siguen existiendo beneficios de desarrollo? Eso es lo que realmente vale la pena reflexionar.

Década de cambios regulatorios: ¿cómo pasar de prohibir a regular?

En los últimos diez años, la regulación global de las criptomonedas ha pasado por tres fases: “rechazo y prohibición”, “exploración cautelosa” y “desarrollo normativo”, y el cambio en la actitud regulatoria ha respondido claramente a la expansión del sector.

En los inicios de Bitcoin en 2009, su carácter descentralizado lo mantenía fuera del sistema de regulación financiera tradicional. La mayoría de las regiones del mundo permanecieron en silencio respecto a esta innovación, y algunas la consideraron solo como una “herramienta de especulación” o un “vehículo para delitos”.

Antes de 2015, el mercado cripto tenía un valor inferior a mil millones de dólares, y la regulación global se centraba en prohibiciones y advertencias.

En 2013, el Banco Central de China publicó un aviso sobre los riesgos de Bitcoin, aclarando que no era una moneda; en 2014, Rusia clasificó las transacciones cripto como ilegales; y la SEC de EE. UU. solo consideró a estos activos como “instrumentos de inversión que requieren precaución”.

En ese momento, el sector estaba en un vacío regulatorio completo, con muchas transacciones realizadas a través de plataformas de terceros, y los ataques de hackers y fraudes eran frecuentes.

Entre 2017 y 2022, con el auge del ecosistema de Ethereum y la explosión de DeFi, la capitalización del mercado cripto superó los 2 billones de dólares, y la regulación entró en una fase de exploración cautelosa.

Japón fue el primer país en intentar regular las transacciones cripto, en 2017 revisó la Ley de Transmisión de Fondos para emitir licencias a los exchanges; Suiza, por su parte, mediante la estrategia de “Crypto Valley”, construyó un marco regulatorio inclusivo que permite a los bancos ofrecer servicios de custodia de criptoactivos.

En esta etapa, la SEC de EE. UU. empezó a definir claramente su postura regulatoria, clasificando algunos tokens como “valores”, y emprendiendo acciones contra las prácticas de ICOs, aunque las regulaciones federales y estatales aún tenían conflictos.

Durante este período, aunque algunas regiones asiáticas emitieron prohibiciones, la tendencia global hacia la regulación ya comenzaba a consolidarse. La prohibición total no podía detener la innovación tecnológica; lo clave era construir un sistema regulatorio que se adaptara.

Desde 2023 hasta hoy, la regulación ha entrado en una fase de normalización. Tras eventos de riesgo como la quiebra de FTX, la demanda de cumplimiento en la industria se ha vuelto más urgente que nunca.

La Unión Europea tomó la iniciativa, y a finales de 2024, la ley MiCA entró en plena vigencia, convirtiéndose en el primer marco regulatorio unificado para cripto a nivel mundial; EE. UU. ajustó su estrategia, pasando de una “calificación de valores” general a una regulación por categorías; y países como Singapur y los Emiratos Árabes Unidos crearon agencias regulatorias específicas para establecer entornos de sandbox de cumplimiento.

Este enfoque sistemático ha sentado las bases para la explosión de la tendencia de cumplimiento en 2025.

¿Por qué se dice que 2025 será el año de la ruptura del cumplimiento?

Llegamos a 2025, y la regulación global de las criptomonedas ha dado un salto cualitativo. Los mercados occidentales, liderados por EE. UU. y la UE, han establecido marcos legales claros, y Hong Kong ha avanzado con la ley de stablecoins, acelerando el proceso de cumplimiento en Asia, formando una red regulatoria que cubre las principales economías.

En 2025, EE. UU. completó la reconfiguración total de su sistema regulatorio cripto, convirtiéndose en el núcleo de los cambios políticos mundiales.

El 23 de enero, la administración Trump emitió la orden ejecutiva “Fortalecer el liderazgo de EE. UU. en tecnología financiera digital”, eliminando las políticas restrictivas de la era Biden y estableciendo un tono de regulación que fomenta la innovación.

Esta orden impulsó la aprobación de varias leyes posteriores: el 18 de julio, la ley GENIUS fue firmada por el presidente, creando un marco regulatorio para las stablecoins, en el que el gobierno federal regula a los emisores de stablecoins sistémicas con valor superior a 10,000 millones de dólares, y exige que las reservas estén 100% ancladas al dólar.

Simultáneamente, la Cámara de Representantes aprobó la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, que define claramente las categorías de criptoactivos: excluye a Bitcoin, Ethereum y otros tokens descentralizados del ámbito de los valores, y regula de forma diferenciada las stablecoins centralizadas y los tokens de valores.

Además, la innovación en estrategia también ha sido clave en la ruptura regulatoria en EE. UU.

El 6 de marzo, Trump firmó una orden para crear la “Reserva Estratégica de Bitcoin”, incluyendo 200,000 BTC confiscados por el Departamento de Justicia, que se incorporaron a la reserva nacional y se prohibió su venta permanente, fortaleciendo la escasez de Bitcoin mediante un bloqueo institucional, abriendo así la vía para que los países soberanos gestionen criptoactivos.

La dirección de la aplicación regulatoria también cambió: en abril, el Departamento de Justicia disolvió el grupo de aplicación de criptomonedas, y aclaró que solo perseguirá actividades ilegales graves, dejando de perseguir plataformas de cumplimiento, creando un entorno más relajado para el sector.

La UE, mediante la profundización de la ley MiCA, construyó el sistema de cumplimiento más estricto del mundo. Hasta noviembre de 2025, 57 instituciones habían obtenido licencias bajo MiCA, cubriendo toda la cadena desde emisión hasta custodia.

El enfoque principal de la ley es que, si una empresa obtiene una licencia en un país de la UE, puede operar legalmente en los 27 países miembros.

Este modelo de regulación por categorías ya ha mostrado resultados: Tether (USDT) fue completamente eliminado de los intercambios en la UE por no cumplir con los estándares de auditoría, mientras que la stablecoin de Circle, con reservas transparentes, ha ganado una gran cuota en el mercado europeo.

Un avance aún más destacado fue en noviembre, cuando el protocolo de préstamos descentralizados Aave obtuvo la aprobación de la autoridad bancaria irlandesa, convirtiéndose en el primer proyecto DeFi en obtener la licencia bajo MiCA, marcando la regulación de ecosistemas descentralizados.

De igual forma, en el mercado oriental, en 2025 también se lograron avances clave, con la entrada en vigor de la ley de stablecoins en Hong Kong, que se convirtió en un hito importante.

El 1 de agosto, la Ley de Stablecoins entró en vigor oficialmente, exigiendo que los emisores de stablecoins obtengan licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), y que las stablecoins vinculadas a moneda fiat tengan reservas de bajo riesgo en una proporción 1:1.

Esta ley no solo regula la emisión de stablecoins, sino que también sienta las bases para que Hong Kong se convierta en un centro financiero cripto en Asia. Hasta finales de septiembre, 36 instituciones habían presentado solicitudes de licencia.

A nivel global, en 2025, la tendencia de cumplimiento ha adquirido dos características principales:

Primero, el marco regulatorio pasa de ser “fragmentado” a “unificado”, con leyes federales en EE. UU. y la ley MiCA en la UE estableciendo estándares transregionales.

Segundo, la regulación se extiende desde las “instituciones centralizadas” hacia los “ecosistemas descentralizados”, incluyendo DeFi y NFT en las normativas.

En el cierre de 2025, el cumplimiento ya no es una “cadena” que limita el desarrollo del sector, sino un “pase” que atrae fondos por valor de billones, y se convierte en la tendencia central que impulsa la madurez del mercado.

Autorregulación del sector: cómo las instituciones aceleran la implementación del cumplimiento

Por supuesto, la implementación del marco regulatorio también depende de la iniciativa activa de las instituciones del sector, ya que una regulación sin cooperación es solo papel.

En 2025, plataformas líderes como Coinbase, OKX, y fondos como a16z y Fidelity, mediante estrategias de cumplimiento y políticas de apoyo, se convirtieron en puentes entre regulación y mercado, acelerando la conformidad del sector.

Coinbase, como la institución más temprana en cumplir en EE. UU., obtuvo en 2014 la primera licencia de Bitcoin en Nueva York (BitLicense), y posteriormente adquirió licencias de transmisión de dinero en 46 estados y regiones, operando legalmente en los 50 estados.

Para adaptarse a la ley MiCA, en 2025 Coinbase trasladó su sede a Luxemburgo, logrando cobertura en los 27 países de Europa mediante la licencia MiCA.

Este año, Coinbase también invirtió varios cientos de millones de dólares en adquirir Liquifi y Echo, para desarrollar plataformas de emisión y venta pública de tokens, como plataformas de cumplimiento para futuros lanzamientos, y para satisfacer la demanda de clientes institucionales por herramientas de gestión de activos digitales conformes y eficientes.

De igual forma, otro exchange veterano, OKX, ha establecido un estándar en la industria con su estrategia de “licencias globales + cumplimiento técnico”. Como uno de los primeros en iniciar la transformación regulatoria, en 2024 fue el primer exchange en obtener una licencia completa de operación en los Emiratos Árabes Unidos, y en ese mismo año también obtuvo la licencia de un importante proveedor de pagos en Singapur.

Tras la entrada en vigor de la ley MiCA en Europa, OKX se convirtió en uno de los primeros exchanges en obtener la licencia MiCA y operar en Europa. Además, cumple estrictamente con KYC/AML y ofrece productos regulatorios diversos para adaptarse a las regulaciones de diferentes países/regiones, construyendo un sistema de operación globalmente conforme, con un equipo de cumplimiento y gestión de riesgos que supera las 600 personas.

Por otra parte, en 2025, OKX también reforzó su presencia en EE. UU., obteniendo permisos de operación en aproximadamente 47 estados y algunas regiones, y atrayendo a profesionales con experiencia en regulación y finanzas tradicionales, como la exdirectora de la Oficina de Servicios Financieros de Nueva York, Linda Lacewell, quien asumió como directora legal, y reorganizó el departamento legal y de cumplimiento de OKX.

Por otro lado, Binance, que había enfrentado problemas de cumplimiento, ha acelerado su proceso de obtención de licencias para mejorar su imagen regulatoria. Tras controversias regulatorias previas, en 2025 Binance aceleró sus solicitudes de licencias y actualmente cuenta con licencias en 30 países/regiones.

Recientemente, Binance obtuvo oficialmente la licencia global de ADGM/FSRA en Abu Dabi, convirtiéndose en el primer exchange en obtener una licencia completa bajo ese marco regulatorio, acelerando así su estrategia de cumplimiento.

Como dijo Star, fundador y CEO de OKX, “vemos que cada vez más empresas cripto aprenden a desarrollarse de manera saludable bajo el sistema regulatorio”, y CZ, fundador de Binance, enfatizó que la adopción masiva de criptomonedas será un proceso lento, y que un marco regulatorio claro es la condición principal.

Además, algunas instituciones de inversión están promoviendo la mejora del marco regulatorio mediante cabildeo político y construcción de ecosistemas.

a16z invirtió en 2025 millones de dólares en impulsar la regulación de las criptomonedas, participando en las discusiones de enmienda de la ley GENIUS y la ley de mercado de activos digitales, promoviendo que estas leyes incluyan cláusulas de “protección a la innovación” y exenciones para ciertos requisitos de cumplimiento en protocolos descentralizados.

Gigantes financieros como Fidelity y BlackRock también han gestionado activos cripto mediante ETF de Bitcoin y fideicomisos, y participan en discusiones con gobiernos y reguladores (SEC, CFTC), promoviendo marcos regulatorios claros y viables.

Gracias a los esfuerzos y cooperación de estas instituciones, la industria ha pasado de un vacío regulatorio en 2009, a advertencias globales tras los escándalos de ICO en 2017, y finalmente a un sistema de cumplimiento global en 2025, logrando que el sector cripto deje de ser etiquetado como “zona gris”.

¿El cumplimiento hará que los 10 billones de dólares sean solo un sueño?

El crecimiento desordenado fue el mayor obstáculo para el desarrollo del sector cripto: la quiebra de FTX en 2022 redujo el mercado en un 70%, y la regulación difusa hizo que las instituciones tradicionales se mantuvieran al margen.

Pero en 2025, la mejora del marco regulatorio abre nuevas oportunidades de crecimiento.

El cumplimiento ha activado la demanda de activos a nivel empresarial. Antes, por la incertidumbre regulatoria, muchas empresas se mostraban reacias a invertir en criptoactivos. Pero con la claridad del marco en 2025, el flujo de fondos corporativos se aceleró.

Según CoinGecko, en los primeros tres trimestres de 2025, la inversión en activos cripto a nivel empresarial superó los 120 mil millones de dólares, un aumento del 450% respecto a todo 2024. La entrada de estas empresas no solo trae más fondos, sino que también mejora la liquidez y estabilidad del mercado cripto.

El crecimiento explosivo de los ETF cripto también ha sido un canal clave para la entrada de fondos. Tras la entrada en vigor de la ley GENIUS, la SEC relajó los requisitos para aprobar ETF cripto, y en 2025 se aprobaron decenas de fondos.

Hasta noviembre, la gestión total de los ETF cripto en EE. UU. superó los 140 mil millones de dólares, con el ETF de Bitcoin de BlackRock alcanzando los 70 mil millones, siendo el producto más popular y en mayor crecimiento.

Al mismo tiempo, la popularización de los ETF permite a los inversores minoristas participar en el mercado cripto sin necesidad de plataformas de intercambio, reduciendo mucho las barreras de entrada.

El cumplimiento no solo trae crecimiento de fondos, sino también una reconfiguración del ecosistema. Bajo un marco regulatorio, los casos de uso de los criptoactivos se extienden desde la especulación hacia la economía real, como Walmart y Amazon que exploran el uso de stablecoins para liquidaciones transfronterizas, con una reducción estimada del 60% en costos de liquidación.

La implementación de estos escenarios hace que los criptoactivos se integren realmente en las finanzas tradicionales y la economía real, apoyando con firmeza la meta de un mercado de 10 billones de dólares.

Desde un crecimiento descontrolado y sin regulación hasta la plena implementación del marco en 2025, la industria cripto ha dado un salto de más de diez años hacia la adopción en las finanzas principales.

Pero la mejora regulatoria no es el fin del desarrollo del sector, sino el comienzo de una “década dorada”.

Con la formación de redes regulatorias globales, la integración acelerada del capital tradicional y la economía real, el mercado cripto está dejando su papel marginal y entrando en el centro del escenario. La regulación seguirá siendo la fuerza motriz principal, impulsando una ruptura del mercado de 3 billones a 10 billones, y reconfigurando el sistema financiero global.

Aunque actualmente el mercado cripto todavía vive en el pánico de la semana 11/01, al comenzar 2026, además de mantener la esperanza, lo que debemos hacer como sector es centrarnos en hacer bien cada tarea del presente.

Porque “la vida siempre es, y solo es, ese momento que estamos viviendo ahora”, como hace 17 años, cuando Satoshi Nakamoto solo escribió un whitepaper, y nació toda una industria completamente nueva.