Las subidas de Bitcoin frustradas por la disminución de las probabilidades de recorte de tasas de la Fed, suavizando los datos macroeconómicos de EE. UU.

Puntos clave:

• La fuerte demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. y las menores probabilidades de un recorte de tasas por parte de la Fed indican que los inversores están cambiando hacia activos más seguros, reduciendo el interés en Bitcoin.

• La debilidad económica en Japón y datos laborales más suaves en EE. UU. añaden presión a Bitcoin, limitando su uso como cobertura en el corto plazo.

Bitcoin (BTC) ha fallado repetidamente en mantenerse por encima del nivel de $92,000 durante el último mes, lo que ha llevado a los participantes del mercado a desarrollar múltiples explicaciones para la debilidad del precio. Mientras algunos traders señalan manipulación del mercado, otros atribuyen la caída a preocupaciones crecientes en torno al sector de la inteligencia artificial, a pesar de la ausencia de evidencia concreta que respalde estas afirmaciones.

El S&P 500 cotizó apenas un 1.3% por debajo de su máximo histórico el viernes, mientras que Bitcoin sigue un 30% por debajo del nivel de $126,200 alcanzado en octubre. Esta divergencia refleja una mayor aversión al riesgo entre los traders y socava la narrativa de que los temores de una burbuja de IA están impulsando una debilidad más amplia del mercado.

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_Oro/USD (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: _TradingView

Independientemente de la naturaleza descentralizada de Bitcoin y su atractivo a largo plazo, el oro ha emergido como la cobertura preferida en medio de la incertidumbre económica continua.

La reducción del balance de la Fed drena liquidez, limitando a Bitcoin cerca de $90K

Un factor que limita la capacidad de Bitcoin para superar los $90,000 ha sido la reducción del balance de la Reserva Federal de EE. UU. durante la mayor parte de 2025, una estrategia destinada a drenar liquidez de los mercados financieros. Sin embargo, esa tendencia se invirtió en diciembre, cuando el mercado laboral mostró signos de deterioro y datos de consumo más débiles generaron preocupaciones sobre el crecimiento económico futuro.

El minorista Target recortó su pronóstico de ganancias del cuarto trimestre el 9 de diciembre, mientras que Macy’s advirtió el 10 de diciembre que la inflación presionaría los márgenes durante las ventas de fin de año. Más recientemente, el 18 de diciembre, Nike reportó una caída en sus ventas trimestrales, enviando sus acciones un 10% a la baja el viernes. Históricamente, la reducción del gasto del consumidor crea un entorno bajista para activos percibidos como de mayor riesgo.

A pesar de señales claras de un cambio hacia una postura monetaria menos restrictiva, los traders están cada vez más inseguros sobre la capacidad de la Fed de EE. UU. para recortar las tasas de interés por debajo del 3.5% en 2026. Parte de esta incertidumbre proviene de un cierre de 43 días del gobierno de EE. UU., que interrumpió la publicación de datos de empleo e inflación de noviembre y nubló aún más las perspectivas económicas.

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Probabilidades de tasa objetivo de la Fed para la reunión del FOMC en enero de 2026. Fuente: CME FedWatch Tool

Las probabilidades de un recorte de tasas en la reunión del FOMC del 28 de enero cayeron al 22% el viernes desde el 24% de la semana anterior, según la herramienta CME FedWatch. Más importante aún, la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. se mantuvo firme, con el rendimiento a 10 años en 4.15% el viernes tras acercarse brevemente a niveles por debajo del 4% a finales de noviembre. Este comportamiento indica una creciente aversión al riesgo entre los traders, contribuyendo a una menor demanda de Bitcoin.

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Correlación del índice S&P 500 a 40 días vs. Bitcoin/USD. Fuente: TradingView

La correlación de Bitcoin con los mercados tradicionales ha ido disminuyendo, pero esto no implica que los inversores en criptomonedas estén inmunes a condiciones económicas más suaves. La débil demanda de deuda gubernamental japonesa ha aumentado los riesgos de contagio, ya que el país enfrenta rendimientos de bonos a 10 años por encima del 2% por primera vez desde 1999.

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Japón posee el cuarto Producto Interno Bruto más grande del mundo, y su moneda local, el yen, tiene una base monetaria de $4.13 billones. La contracción del 2.3% del PIB anualizada en el tercer trimestre es notable, dado que Japón ha mantenido tasas de interés negativas durante más de una década y ha dependido de la depreciación de la moneda para estimular la actividad económica.

La lucha de Bitcoin cerca del nivel de $90,000 refleja incertidumbre sobre el crecimiento global y datos laborales estadounidenses más débiles. A medida que los inversores se vuelven más reacios al riesgo, el impacto positivo de tasas de interés más bajas y estímulos en activos de riesgo disminuye. Como resultado, incluso si la inflación se reaccelera, es poco probable que Bitcoin sirva como una cobertura alternativa en el corto plazo.

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