Mientras Ethereum muestra un rendimiento débil, BitMine posee 4,285,126 ETH con un costo promedio de 3,879 dólares, con una pérdida en papel de 6,68 mil millones de dólares, pero la inversora Cathie Wood sigue comprando acciones de BitMine por valor de 6 millones de dólares en contra de la tendencia. El fundador de BitForex, Garret Jin, fue liquidado por 2,22 mil millones de dólares, incluyendo una pérdida de 1,96 mil millones de dólares en ETH.
BitMine pierde 6,68 mil millones de dólares, Cathie Wood aumenta su posición en contra de la tendencia
Como la empresa que más ETH posee en bolsa, actualmente BitMine tiene aproximadamente 4,285,126 ETH con un costo promedio de 3,879.06 dólares. Con el precio actual de 2,320 dólares, la pérdida no realizada en papel es de 6,68 mil millones de dólares. Esta escala de pérdida es sumamente sorprendente, equivalente a que la inversión en Ethereum de BitMine se haya reducido en aproximadamente un 40%. Desde el mercado alcista de 2021, BitMine comenzó a comprar ETH en grandes cantidades, en un momento en que el mercado en general confiaba en que Ethereum superaría a Bitcoin para convertirse en la criptomoneda de mayor valor de mercado. Sin embargo, esa expectativa fracasó por completo; Ethereum no solo no superó a Bitcoin, sino que perdió cuota de mercado frente a nuevas cadenas públicas como Solana.
No obstante, la estrategia de BitMine es mantener las posiciones en spot y poner ETH en staking para generar intereses, lo que reduce los riesgos de liquidación forzada. Esta estrategia es completamente diferente a la de los traders que usan apalancamiento. Los ETH de BitMine no están hipotecados ni prestados, por lo que incluso si el precio cae a 1,000 dólares, no serán vendidos forzosamente. El staking genera un rendimiento anual de aproximadamente 3%-5%, aunque no puede compensar las pérdidas por caída de precio, al menos crea flujo de caja. Esta estrategia de “mantener sin hacer nada” es muy rara en el mercado cripto; la mayoría de las instituciones usan apalancamiento o derivados para amplificar ganancias, pero también aumentan el riesgo.
Pero el presidente de BitMine, Tom Lee, sigue siendo muy confiado por los inversores. Ark Invest, bajo Cathie Wood, compró en contra de la tendencia más de 6 millones de dólares en acciones de BitMine el 2 de febrero. Esta compra en contra de la tendencia muestra que Ark Invest mantiene confianza en el valor a largo plazo de BitMine y en el juicio de Tom Lee. Cathie Wood es conocida por su inversión contraria, y sus compras suelen ocurrir en los momentos más pesimistas del mercado. En 2022, durante el mercado bajista, Ark Invest también aumentó posiciones en Coinbase y Tesla, logrando luego obtener rendimientos sustanciales en la recuperación de 2023-2024.
Tom Lee es un analista de Wall Street conocido por su optimismo a largo plazo sobre las acciones tecnológicas y las criptomonedas, y nunca ha cambiado su postura. Incluso frente a una pérdida en papel de 6,68 mil millones de dólares, Tom Lee no modificó su estrategia. Esta persistencia puede deberse a su confianza en los fundamentos técnicos de Ethereum o a un sesgo de costos hundidos. De cualquier modo, la gran posición de BitMine en ETH la convierte en una fuerza importante que mantiene el precio de Ethereum estable; mientras no venda, el mercado tendrá menos presión de venta.
Posiciones y estrategia de BitMine
Cantidad en posesión: 4,285,126 ETH
Costo promedio: 3,879 dólares
Pérdida actual: 6,68 mil millones de dólares (aproximadamente un 40% de caída)
Estado de riesgo: sin apalancamiento, sin riesgo de liquidación, staking con interés del 3%-5%
Apoyo institucional: Cathie Wood compró en contra de la tendencia más de 6 millones de dólares en acciones de BitMine el 2 de febrero
El caso de BitMine demuestra que, incluso con una estrategia de compra en spot sin apalancamiento, en una gran caída del mercado también se puede enfrentar una enorme pérdida en papel. Sin embargo, en comparación con los traders apalancados, al menos BitMine conserva la opción de “aguantar el mercado bajista y esperar el mercado alcista”. Esta diferencia se refleja claramente en el siguiente caso.
Garret Jin pasa de la leyenda de 2 mil millones a la liquidación de 2.22 mil millones y cero
(Fuente: Hyperliquid)
El último y más desafortunado: Garret Jin, fundador de BitForex, esa leyenda en Hyperliquid. Según las estadísticas, hace dos días, en medio de la caída masiva de las criptomonedas, Garret Jin fue liquidado forzosamente por un total de 2,22 mil millones de dólares. Solo en Ethereum perdió 1,96 mil millones, representando el 88% del total. Sus activos de más de mil millones ahora están en cero. Este caso es la lección más dura del trading con apalancamiento: de la leyenda de ganar 2 mil millones de dólares en octubre con posiciones cortas en Bitcoin, a la tragedia de perder 2,22 mil millones en enero con posiciones largas en Ethereum, en solo tres meses.
La historia de Garret Jin está llena de dramatismo. En octubre de 2025, minutos antes de que Trump anunciara aranceles, abrió una posición en corto en Bitcoin y Ethereum por valor de 1 mil millones de dólares, y tras el colapso del mercado, obtuvo unas ganancias de aproximadamente 2 mil millones. Este timing casi perfecto generó sospechas de operaciones internas, pero nunca fue confirmado. Estas ganancias extraordinarias elevaron la fama de Garret Jin, convirtiéndolo en una figura legendaria en Twitter de criptomonedas.
Pero el orgullo tras la victoria lo destruyó. Luego, Garret Jin construyó una posición larga en Ethereum por valor de 7,3 mil millones de dólares, con un 88% concentrado en ETH. Esta configuración extremadamente concentrada es en sí misma un gran riesgo, y si se añade un apalancamiento de 5 a 10 veces, cualquier movimiento adverso en el precio se amplifica. Cuando Ethereum cayó de 3,000 a 2,000 dólares, una caída del 33%, con un apalancamiento de 5 veces, se convirtió en una pérdida del 165%, mucho más que el capital invertido, lo que provocó una liquidación forzada.
Zhu Su, fundador de Three Arrows Capital, afirmó: «Según mi experiencia, vender en los picos suele ser más peligroso que vender en la caída. Porque la emoción de vender en el pico puede llevar a comprar en exceso demasiado pronto y a una confianza excesiva. Sospecho que Garret, después del 10 de octubre, también cometió un error de arrogancia similar». Zhu Su, quien en 2022 arruinó su reputación tras la quiebra de Three Arrows Capital, hace una profunda reflexión en sus comentarios.
La montaña rusa de 3 meses de Garret Jin
Octubre: venta en corto de BTC/ETH antes de los aranceles, ganancia de aproximadamente 2 mil millones de dólares, leyenda
Finales de octubre a diciembre: construcción de una posición larga en ETH de 7,3 mil millones de dólares, 88% concentrado en ETH
Febrero: caída masiva de ETH que provoca liquidaciones, pérdida de 2,22 mil millones, de los cuales 1,96 mil millones en ETH, activos en cero
La tragedia de Garret Jin revela la verdad más cruel del mercado cripto: un éxito no garantiza el éxito eterno, y la arrogancia y el apalancamiento extremo pueden destruirlo todo en un instante. Este caso debería estar grabado en la pantalla de cada trader apalancado, como una advertencia eterna.
La situación de los dos principales toros de Ethereum refleja la realidad de toda la comunidad ETH. Cuando Bitcoin alcanzó los 100,000 dólares, muchos inversores pensaron que Ethereum también tendría una recuperación, ya que históricamente la relación ETH/BTC suele fluctuar entre 0.05 y 0.08. Sin embargo, esta vez Ethereum mostró un rendimiento anormalmente débil, y la relación ETH/BTC cayó por debajo de 0.02, alcanzando un mínimo histórico. Esta debilidad inusual rompió todas las expectativas, causando pérdidas severas a los inversores con posiciones completas en ETH, presionando a los grandes toros y concentrando rápidamente el riesgo en el mercado.
