Circle Internet Group, Inc. experimentó una ola de uso acelerado de stablecoins esta semana, publicando resultados del cuarto trimestre y del año completo 2025 que resaltan qué tan rápidamente el dinero digital denominado en dólares se está integrando en las finanzas del mundo real. En un breve y optimista mensaje en X, la compañía dijo que “el impulso está creciendo en las finanzas nativas de internet,” señalando tres métricas llamativas: 75.3 mil millones de USDC en circulación, 11.9 billones de volumen de transacciones en cadena de USDC en el trimestre, y 770 millones de dólares en ingresos totales y ingresos por reservas que en conjunto muestran una adopción rápida.
Estas cifras principales provienen del comunicado oficial de ganancias de Circle, que muestra un aumento del 72% interanual en USDC en circulación y un sorprendente aumento del 247% en volumen de transacciones en cadena en Q4’25 respecto a Q4’24. Los ingresos por reservas, la mayor parte de los ingresos de Circle que provienen de invertir los activos que respaldan USDC, aumentaron notablemente, ayudando a la compañía a reportar 770 millones de dólares en ingresos totales e ingresos por reservas en el trimestre, un aumento del 77% respecto al año anterior. El EBITDA ajustado también se disparó, reflejando una fuerte palanca operativa en el negocio.
La dirección de Circle enmarcó estos logros como algo más que simples éxitos contables. El CEO Jeremy Allaire describió el trimestre como otro paso hacia la construcción de lo que la compañía llama un “Sistema Operativo Económico para internet,” infraestructura que, según la compañía, impulsará desde pagos transfronterizos más rápidos hasta nuevas posibilidades en torno a la IA agentica.
De Testnet a Mainnet
El comunicado también destacó varios hitos de producto y comerciales que muestran esa visión: Arc, la testnet pública de Circle, ha atraído a más de 100 participantes y muestra una disponibilidad casi del 100% y finalización en menos de un segundo; la Red de Pagos de Circle ha inscrito a decenas de instituciones financieras y está generando miles de millones en volumen de transacciones anualizado; y la firma está viendo crecimiento en otros activos digitales que soporta, como EURC y USYC relanzado.
Las asociaciones y la adopción institucional han sido temas clave. El paquete de ganancias lista recientes logros comerciales y colaboraciones que mapean el alcance de Circle en las finanzas tradicionales y fintech: Visa Inc. anunció que emisores y adquirentes en EE. UU. ahora pueden liquidar con USDC, permitiendo liquidaciones fuera del horario bancario habitual; Intuit firmó un acuerdo plurianual para integrar pagos e infraestructura con USDC en sus productos; y Circle dijo que está trabajando con Polymarket para hacer de USDC el activo de liquidación para mercados de predicción.
En el frente del sector público, la compañía señaló que el Gobierno de Bermudas planea pasos hacia convertirse en la primera economía nacional completamente en cadena usando la infraestructura de Circle. El comunicado también destacó un hito regulatorio: en diciembre, Circle recibió aprobación condicional de la Oficina del Contralor de la Moneda para establecer una carta de fideicomiso nacional, un movimiento que, según la compañía, fortalece el andamiaje legal en torno a USDC y su plataforma más amplia.
Este progreso regulatorio, junto con el crecimiento de acuerdos empresariales, puede ayudar a explicar por qué los inversores reaccionaron positivamente a los resultados. Las acciones de Circle subieron en las primeras operaciones tras el informe, mientras analistas y operadores digerían la combinación de crecimiento en línea y momentum operativo. Pero la situación es compleja. Aunque las métricas operativas y las ganancias ajustadas mostraron una fuerte expansión, Circle reportó una pérdida neta para todo el año fiscal, en gran parte debido a un cargo único relacionado con la compensación basada en acciones por la oferta pública inicial.
La dirección también proporcionó una orientación a futuro, señalando un objetivo de crecimiento compuesto anual del 40% para USDC en circulación durante varios años y rangos específicos para otros ingresos y métricas de margen en el año fiscal 2026. Los inversores y observadores de la industria ahora estarán atentos a si el lanzamiento de Arc mainnet y la continua integración con bancos y plataformas pueden sostener el crecimiento acelerado que capturó el trimestre.
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