¿Puede sostenerse este rebote en la bolsa de EE. UU.? El último día de Q1 subió 3% con un gran cierre, pero en un mes cayó 5%

El 31 de marzo, las tres principales bolsas de EE. UU. se dispararon: el Dow subió más de 1,125 puntos, el Nasdaq saltó casi 4% en un solo día y registró el mejor desempeño diario desde mayo de 2025. Pero este “último día de gran alza” no puede ocultar una realidad dura: el S&P 500 cayó 5.09% durante todo marzo, el peor mes desde 2022; además, la confianza del mercado es mucho más frágil de lo que sugieren los índices.
(Antecedentes: ¡Impactante! El presidente iraní declara “está listo para terminar la guerra”! El precio del petróleo se desploma y el índice Nasdaq sube 3%, mientras el Bitcoin supera los 68,000 dólares)
(Información de contexto: Wintermute: ¡el precio del Bitcoin se prepara para “marcar una gran dirección”! En el peor caso cae al rango de 60,000 dólares)

Índice del artículo

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• Rebote de bajo volumen + VIX elevado
• ¿El petróleo es el núcleo en este momento?
• Cacería de fuga de capitales en Asia: salida de 52,000 millones de dólares en un solo mes

Al cierre del 31 de marzo en EE. UU., el Dow subió 2.49% (+1,125 puntos) hasta 46,341.51; el S&P 500 ganó 2.91% hasta 6,528.52; y el Nasdaq subió 3.83% hasta 21,590.63.

El último día de operaciones del Q1 se parece un poco a un cierre diseñado para encubrir el desempeño de toda la temporada.

Al mirar hacia atrás, el S&P 500 cayó 5.09% en marzo, el peor mes desde el mercado bajista de 2022.

El Nasdaq cayó 4.75%, el S&P bajó 4.6% y el Nasdaq se desplomó 7.1%; también fue la peor temporada desde 2022.

Rebote de bajo volumen + VIX elevado

El mayor problema de esta subida es que el volumen de operaciones es claramente bajo: en Corea del Sur, el volumen de KOSPI en 3/31 fue solo el 80% del promedio del último mes.

La interpretación general del mercado es que esto no es que las instituciones estén abriendo nuevas posiciones, sino un rebote técnico impulsado por la recompra de posiciones por parte de los bajistas: el cierre de cortos y el efecto de squeeze hacen que el índice se dispare en el corto plazo, pero sin respaldo de dinero adicional.

El VIX, el índice de pánico, cerró en 25.25 el 3/31; en un mercado normal, el VIX debería estar entre 15 y 20. Estar por encima de 25 significa que los inversores siguen muy en alerta y no se sienten tranquilos solo por la gran alza de un día.

Más importante aún: esta semana, Trump repite una y otra vez discursos tipo “TACO” sobre “las fuerzas militares se retirarán pronto” y “la guerra terminará muy pronto”; cada vez que el mercado escucha ese tipo de comentarios, la reacción va siendo cada vez más tibia. El 31 de marzo, la Casa Blanca anunció que Trump pronunciaría un discurso nacional a las 9 p. m. del 1 de abril, y aun así no generó demasiado impulso para perseguir la subida.

Esto es el típico “rebote de baja convicción”: el índice sube, pero ahora es posible que el mejor destino del efectivo sobrante del mercado sea que lo usen los bajistas.

¿El petróleo es el núcleo en este momento?

Para que la bolsa de EE. UU. se estabilice de verdad, el Estrecho de Ormuz debe quedar “realmente” desbloqueado.

Desde el inicio de la guerra, cada día debería haber más de 100 buques petroleros cruzando el estrecho de forma normal; ahora, en un mes solo han pasado 21. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) estableció un sistema de peajes y cobro de paso: más de 150 barcos están fondeados esperando fuera del estrecho; la oferta mundial de 20% de petróleo crudo y LNG queda bloqueada por esta razón.

Analistas del equipo de Daan Struyven de Goldman Sachs lo calificaron directamente como el “mayor impacto de choque de oferta del mercado global de petróleo crudo en toda la historia”, y ajustaron al alza la previsión del precio promedio de Brent para 2026 hasta $85 dólares por barril. Mizuho también subió su perspectiva de precio del petróleo para 2026 en 14% hasta $73.25 dólares por barril.

Varios bancos de inversión advirtieron que si el precio del petróleo toca $150, se desencadenará una recesión a nivel global.

Cacería de fuga de capitales en Asia: salida de 52,000 millones de dólares en un solo mes

La zona que más se ha visto afectada por la subida reciente del precio del petróleo es Asia, porque el 80% de las importaciones de petróleo de Asia debe pasar por el Estrecho de Ormuz.

En marzo, la salida de fondos de mercados emergentes asiáticos rondó unos 52,000 millones de dólares, estableciendo el mayor récord de un solo mes desde la crisis financiera global de 2009; la magnitud supera con creces la etapa inicial de la pandemia.

• Taiwán: salida de 25.28 mil millones de dólares (la mayor de toda la región)
• Corea del Sur: salida de 13.5 mil millones de dólares
• India: salida de 10.17 mil millones de dólares

El tamaño de la salida de Taiwán es casi el doble que el de Corea del Sur. La retirada de capital extranjero, la presión sobre el tipo de cambio y las correcciones en el mercado de valores están fermentando efectos en todo Asia.

Aunque el índice MSCI de Asia-Pacífico también subió en 3/31 y registró la mayor subida diaria desde abril de 2025, y el índice europeo Stoxx 600 también avanzó 2.5%, un día de rebote no puede compensar el sangrado de toda la temporada.

Ahora, la mayor incógnita del mercado es la temporada de resultados de abril: ¿podrá sostenerse o explotará? Todos esperan ver qué pasa.

Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión.