Macroeconomía

Debido a la tensión en Oriente Medio, las expectativas de un cese del fuego a corto plazo han disminuido, afectando la inflación global y las tasas de interés, ejerciendo presión sobre activos de riesgo como Bitcoin. El análisis sugiere que los precios altos del petróleo y las tasas de interés elevadas continuarán suprimiendo el mercado de criptomonedas, y la evolución futura del mercado está estrechamente relacionada con los desarrollos geopolíticos.

El informe del Banco de Pagos Internacionales muestra que en los últimos seis meses los inversores minoristas han aumentado significativamente sus inversiones en oro, con un crecimiento de escala de compra de aproximadamente tres veces, mientras que las instituciones han mantenido una reducción continua, formando un contraste marcado. La inversión de inversores minoristas en ETF de oro ha alcanzado aproximadamente 70 mil millones de dólares, reflejando una fuerte demanda de cobertura de riesgos. Al mismo tiempo, la aceleración de la reducción de posiciones institucionales y la venta masiva han provocado una corrección en los precios de metales preciosos, especialmente con una caída del 34% en la plata. El fortalecimiento del dólar y el impacto del capital apalancado también han intensificado la volatilidad del mercado.

Los datos del Banco de Pagos Internacionales muestran que las compras de oro de inversores minoristas aumentaron tres veces en los últimos seis meses, mientras que los inversores institucionales aceleraron sus ventas. Los inversores minoristas compraron aproximadamente 700 mil millones de dólares en ETF de oro, impulsando el alza de metales preciosos, pero la volatilidad de precios se intensificó. Mientras tanto, la capitalización de mercado del mercado de criptografía cayó aproximadamente 43% desde su punto máximo.

El 19 de marzo, el mercado de criptomonedas experimentó una corrección debido al aumento del índice de precios al productor (PPI) de EE.UU. y la escalada de tensiones geopolíticas, con una evaporación de capitalización de mercado de aproximadamente 83 mil millones de dólares. Bitcoin cayó a alrededor de 71,000 dólares. El sentimiento de aversión al riesgo aumentó, las altcoins mostraron debilidad, y LayerZero cayó por debajo de 2.15 dólares. El conflicto entre EE.UU. e Irán y el aumento de precios energéticos agravaron las preocupaciones inflacionarias, mientras que el mercado mantiene expectativas de tasas de interés más altas. La promoción de tokenización de valores por parte de los reguladores estadounidenses representa una ventaja a largo plazo, pero es difícil aliviar las presiones macroeconómicas a corto plazo.

El 19 de marzo, después de que la Reserva Federal mantuviera las tasas de interés sin cambios, el sentimiento del mercado de criptomonedas giró hacia el optimismo, con operadores apostando más por una recuperación de Bitcoin. Sin embargo, existe escepticismo en el mercado sobre la sostenibilidad del repunte, y los analistas advierten sobre la posible aparición de una "trampa alcista". El precio de Bitcoin ronda los 70,800 dólares, el índice de sentimiento aún muestra "miedo extremo", y la volatilidad del mercado se ve afectada por factores como la trayectoria de las tasas de interés y el desempeño de los mercados bursátiles.

Bitcoin recientemente tocó los $75,000 pero no logró sostenerse, retrocediendo a $74,000, reflejando una actitud cautelosa de los inversores ante la próxima decisión de tasas de la Fed. Los riesgos geopolíticos y los precios de la energía han elevado la inflación, afectando las expectativas del mercado sobre los recortes de tasas, lo que retrasa el tiempo de reducción de tasas hasta finales de año. El análisis técnico muestra que Bitcoin sigue siendo fuerte, pero no ha confirmado una ruptura efectiva del nivel de $75,000, limitando el espacio de aumento a corto plazo.

El Instituto de Economía de Oxford estima que el Banco de Japón retrasará el aumento de tipos de interés de junio a julio, y continuará subiendo los tipos en 2027. Debido al aumento de los costos energéticos, la inflación se acelerará nuevamente, y se prevé que el IPC núcleo vuelva a la meta del 2% hasta el segundo trimestre de 2027. Al mismo tiempo, la previsión de crecimiento del PIB real se ha reducido al 0,3%.

La deuda nacional estadounidense superó los 39 billones de dólares a principios de marzo, reavivando las discusiones sobre la estabilidad fiscal. El déficit presupuestario y los planes de gasto a gran escala han acelerado la expansión de la deuda, lo que ha comprimido el espacio de inversión debido a los gastos de intereses del gobierno. Esta situación ha generado interés del mercado en activos como bitcoin, aunque sus movimientos a corto plazo no son necesariamente estables. La política enfrenta opciones para reducir gastos, aumentar impuestos o continuar endeudándose, y la reforma estructural se considera la salida a largo plazo, aunque su implementación es difícil.

El presidente estadounidense Trump advirtió que si Irán continúa atacando las instalaciones energéticas de Catar, implementará golpes contra su campo de gas natural de South Pars. Los ataques con misiles iraníes contra instalaciones críticas de Catar han generado preocupaciones en el mercado, provocando aumentos en los precios del petróleo e impactando el suministro energético global debido a riesgos geopolíticos. Múltiples países han hecho un llamado para reducir la tensión.

3月19日，地缘冲突升级与鹰派美联储导致全球市场面临油滞胀冲击。油价上涨，股市与金属普遍下跌，加密货币也受影响。宏观动态显示能源紧张加剧，市场风险厌恶情绪蔓延。

La deuda federal estadounidense superó por primera vez los 39 billones de dólares, con los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años aumentando cerca del 4.9%. A pesar del deterioro de las perspectivas fiscales, las tenencias extranjeras de bonos del Tesoro aumentaron 34,800 millones de dólares en enero, mostrando una demanda internacional robusta por la deuda estadounidense. Los analistas señalan que la tenencia de bonos del Tesoro no solo se enfoca en los rendimientos, sino también en su inigualable liquidez. Las señales complejas enviadas por la alta deuda y los altos rendimientos impactarán la dirección futura del mercado.

El 18 de marzo, Irán atacó la ciudad industrial de Ras Laffan en Qatar, una instalación crucial de gas natural licuado (GNL) a nivel mundial. Los mercados expresan preocupación por posibles interrupciones en el suministro de energía, lo que provocó un aumento en los precios del petróleo. Este evento desencadenó una tormenta sistémica de suministro que afecta los sectores de aviación, logística y bienes de consumo. El mercado de criptomonedas podría experimentar volatilidad debido al sentimiento de aversión al riesgo, y podría beneficiarse a largo plazo de políticas de flexibilización cuantitativa. Qatar y Japón son particularmente vulnerables en caso de interrupción del suministro, por lo que sus cadenas de suministro enfrentarán pruebas considerables.

Delphi Digital señala en su análisis que las stablecoins podrían representar un desafío directo para los modelos de ganancias de la banca tradicional. Las stablecoins dependen de activos como bonos del Tesoro, y si sus mecanismos de distribución de rendimientos se adoptan ampliamente, podrían provocar una salida de fondos de los bancos tradicionales, debilitando su capacidad de financiamiento de bajo costo y de crédito.

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios el 19 de marzo, esperando solo un recorte de tasas este año, con inflación al alza y desempleo estable. Las nuevas proyecciones muestran un recorte de tasas de 0.25 puntos porcentuales a finales de año, sin especificar el momento exacto. El impacto de la situación en Oriente Medio sobre la economía sigue sin estar claro, y los responsables políticos mantienen una actitud optimista sobre los efectos de la crisis petrolera.

La Fundación Algorand anuncia la reducción de aproximadamente el 25% de su personal para hacer frente a la depresión del mercado de criptografía y la incertidumbre del macroentorno. Este despido tiene como objetivo optimizar la asignación de recursos y alinearse con la dirección de desarrollo a largo plazo. La fundación actualmente cuenta con menos de 200 empleados, y esta medida es parte de la contracción de la industria de criptografía. Algorand seguirá enfocándose en el desarrollo del protocolo y el ecosistema.

La Reserva Federal mantuvo la tasa de fondos federales sin cambios entre 3.5% y 3.75%, con el presidente Powell señalando incertidumbres sobre la inflación relacionadas con la guerra. Los tres principales índices accionarios estadounidenses cayeron, mientras que Bitcoin retrocedió temporalmente a 70,500 dólares. El PPI de febrero superó las expectativas con un aumento significativo, los precios del petróleo se dispararon a 107 dólares, intensificando las preocupaciones inflacionarias. La confianza del mercado aún no se ha recuperado completamente, aunque los flujos de capital institucional hacia los ETF de Bitcoin muestran señales de recuperación de confianza.

Gate News informa que el 18 de marzo, el presidente de la Reserva Federal, Powell, expresó el 19 de marzo que es plenamente consciente de que una serie de choques inflacionarios han interrumpido el progreso anterior. Señaló que la inflación futura será afectada por varios factores, y si la Reserva Federal puede ignorar la inflación energética dependerá de si puede contener con éxito la inflación de productos básicos.

El economista jefe de Annex Wealth Management, Brian Jacobsen, señala que la incertidumbre de la Reserva Federal sobre los cambios en los precios del petróleo afecta sus predicciones económicas, y considera que el juicio de que la inflación creciente no tiene un impacto sustancial en el crecimiento económico podría ser demasiado optimista. Anticipa que en el futuro podría repetirse el patrón del pasado, en el que la Reserva Federal sorprenderá al mercado y reducirá las tasas de interés después de un shock económico.

Gate News informa que, el 18 de marzo, la FOMC de la Reserva Federal publicó sus expectativas económicas el 19 de marzo. En cuanto al crecimiento del PIB, las expectativas centrales para finales de 2026, 2027 y 2028 son del 2,4 %, 2,3 % y 2,1 %, respectivamente, en comparación con las expectativas de diciembre pasado, que eran del 2,3 %, 2,0 % y 1,9 %. En cuanto a la inflación PCE (índice de precios del gasto personal de consumo), las expectativas centrales para finales de 2026, 2027 y 2028 son del 2,7 %, 2,2 % y 2,0 %, respectivamente, frente a las expectativas de diciembre pasado, que eran del 2,4 %, 2,1 % y 2,0 %.

Gate News reporta que el 18 de marzo, el vicepresidente estadounidense Vance se reunirá con ejecutivos de empresas petroleras el 19 de marzo mientras los precios del petróleo se disparan, y también se reunirá con miembros de la junta directiva de la Asociación Estadounidense del Petróleo (API). Vance indicó que anunciará varias medidas en las próximas 24 a 48 horas en relación con los precios del petróleo.