El cruce de la base de costo del Bitcoin señala la fase del mercado bajista tardío

La plataforma de analítica blockchain Cryptoquant compartió un análisis el 18 de julio en el que sugiere que el mercado bajista de Bitcoin podría estar acercándose a su etapa final, impulsado por un cruce técnico entre las métricas de Base (Basis) de coste de los tenedores a corto plazo y a largo plazo. La señal se observó cuando la Base de coste del tenedor a corto plazo (STH), que representa a los inversores que mantuvieron Bitcoin durante menos de seis meses, cayó por debajo de la Base de coste ajustada del tenedor a largo plazo (LTH) en 69.000 dólares, frente a los 112.500 dólares. El analista afirmó que el cruce indica una fase bajista en etapa tardía, en lugar de un suelo confirmado, y señaló que Bitcoin podría seguir siendo volátil antes de que se desarrolle una recuperación sostenida. Este patrón de Base de coste se ha repetido en ciclos anteriores de Bitcoin como un marcador de periodos transicionales de acumulación.

El cruce de Base (Basis) define la señal de mercado bajista en etapa tardía

La Base (Basis) se refiere al precio promedio al que los inversores adquirieron Bitcoin. Los tenedores a corto plazo han mantenido Bitcoin durante menos de seis meses, mientras que los tenedores a largo plazo han mantenido la criptomoneda durante más de seis meses. El analista de Cryptoquant explicó que la «señal del fin del mercado bajista acaba de aparecer», definida por el cruce a la baja de la Base (Basis) STH/LTH, cuenta con una ventana de confirmación de 3 días para validar la señal.

El cruce marca un cambio en la posición de los tenedores, más que un suelo exacto del mercado. El analista indicó: «Esto no significa que el mercado bajista termine en el momento en que se activa la señal y que el suelo esté dentro, pero indica que estamos entrando en su fase final». El cálculo ajustado del LTH excluye el Bitcoin mantenido durante más de siete años, limitando la influencia del suministro inactivo y centrando la métrica en las tenencias a largo plazo consideradas económicamente activas.

El gráfico histórico muestra el patrón de cruce en los ciclos de Bitcoin

El gráfico incluido en el análisis de Cryptoquant traza el precio de Bitcoin junto con la Base (Basis) de coste del tenedor a corto plazo y la Base (Basis) de coste ajustada del tenedor a largo plazo. Señala las señales de «fin del mercado bajista» y los cruces posteriores al alza que el análisis asocia con fases alcistas confirmadas. El marcador más reciente de «fin del mercado bajista» aparece donde la Base (Basis) del STH cae por debajo de la Base (Basis) del LTH ajustada.

Los ciclos anteriores muestran la misma secuencia: un cruce a la baja, seguido más adelante por un cruce al alza y confirmación de mercado alcista. El intervalo entre los marcadores de «fin del mercado bajista» y la confirmación del mercado alcista muestra que Bitcoin puede permanecer en una fase transicional después de la señal inicial. El primer cruce apunta a la etapa final del mercado bajista, mientras que la reversión posterior sugiere que la Base de coste promedio de los compradores más recientes está aumentando progresivamente.

La Base (Basis) del tenedor a corto plazo cae de 112.500 dólares a 69.000 dólares

Según el análisis, la Base (Basis) de coste del tenedor a corto plazo ha disminuido de 112.500 dólares a 69.000 dólares. La caída es consistente con que el Bitcoin adquirido dentro de los últimos seis meses cambie de manos a precios más bajos, reduciendo el precio de adquisición promedio de los STH. La Base (Basis) del LTH cambia de forma más gradual porque refleja Bitcoin acumulado durante un periodo más largo.

El análisis presenta el cruce como una característica recurrente de los ciclos de Bitcoin: los tenedores a corto plazo acumulan Bitcoin durante caídas prolongadas hasta que su Base de coste promedio cae por debajo de la de los tenedores activos a largo plazo. El analista sostuvo que la participación institucional no ha cambiado fundamentalmente este patrón.

El analista recomienda una estrategia de coste medio de adquisición durante la fase de acumulación

El analista de Cryptoquant describió el cruce como el inicio de un periodo de acumulación en etapa tardía, en lugar de una confirmación de que los precios se recuperarán de inmediato. El analista señaló: «Esto no significa que el mercado bajista termine en el momento en que se activa la señal y que el suelo esté dentro, pero indica que estamos entrando en su fase final, un periodo en el que tiene sentido establecer un DCA».

El coste medio de adquisición (dollar-cost averaging) consiste en invertir cantidades fijas a lo largo del tiempo en vez de comprometer todo el capital en un solo precio. La estrategia reduce la dependencia de identificar el suelo exacto del mercado. Bajo el marco del analista, un mercado alcista requeriría que la Base (Basis) de coste del tenedor a corto plazo vuelva a subir por encima del nivel del tenedor a largo plazo ajustado. Ese cruce al alza coincidiría con la confirmación observada en ciclos anteriores y sugeriría que el Bitcoin adquirido recientemente está cambiando de manos a precios promedio progresivamente más altos.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la señal de cruce de Base (Basis) del coste de Bitcoin que apareció el 18 de julio?

La señal se produjo cuando la Base (Basis) de coste del tenedor a corto plazo de Bitcoin cayó por debajo de la Base (Basis) de coste ajustada del tenedor a largo plazo en 69.000 dólares, frente a los 112.500 dólares. El análisis de Cryptoquant define este cruce a la baja como una «señal del fin del mercado bajista» con una ventana de confirmación de 3 días, lo que indica que Bitcoin podría estar entrando en la fase final de su mercado bajista, en lugar de confirmar un suelo inmediato.

¿Por qué el analista recomienda el coste medio de adquisición durante esta fase?

El analista de Cryptoquant indicó que el cruce marca «un periodo durante el cual tiene sentido establecer un DCA», porque representa un periodo de acumulación en etapa tardía. El coste medio de adquisición consiste en invertir cantidades fijas a lo largo del tiempo, reduciendo la dependencia de identificar el suelo exacto del mercado mientras Bitcoin permanece en una fase transicional antes de cualquier reversión confirmada hacia un mercado alcista.

¿Qué confirmaría un nuevo mercado alcista de Bitcoin según este análisis?

Una confirmación de mercado alcista requeriría que la Base (Basis) de coste del tenedor a corto plazo vuelva a subir por encima de la Base (Basis) de coste ajustada del tenedor a largo plazo. Este cruce al alza ha coincidido con confirmaciones de mercado alcista en ciclos anteriores de Bitcoin y sugeriría que el Bitcoin adquirido recientemente está cambiando de manos a precios promedio progresivamente más altos.