Analista de Bloomberg: los ETF de BTC no cuentan con el respaldo de flujo de caja que tienen las acciones; el valor de IBIT, de 100 mil millones de dólares, se reduce rápidamente

El analista senior de ETFs de Bloomberg Eric Balchunas advirtió en X que los ETF de Bitcoin podrían estar siguiendo la trayectoria histórica de los ETF de oro. Tanto Bitcoin como el oro son vehículos de “reserva de valor” que no generan flujos de caja, a diferencia de las acciones con soporte de beneficios y de los bonos respaldados por cupones. El IBIT de BlackRock, por ahora, tiene un AUM de alrededor de 60.000 millones de dólares, muy por debajo del pico de 100.000 millones de dólares que tocó brevemente el año pasado.

Comparación histórica entre GLD e IBIT de Balchunas

（来源：彭博社）

Según el análisis de Eric Balchunas en la plataforma X, existe una “coincidencia histórica sorprendente” entre IBIT y GLD: GLD (el ETF de oro SPDR emitido por State Street Global Advisors) en 2011, gracias a una escalada meteórica, superó brevemente al SPY (que sigue al S&P 500) y se colocó en el trono del mayor ETF del mundo, pero después tardó casi 8 años en volver a niveles similares. Durante ese período, las entradas de capital se desaceleraron con fuerza y la atención del mercado disminuyó de forma evidente.

Balchunas señala que la situación actual de IBIT es similar a la de GLD después de tocar la cima aquel año: en el umbral del billón de dólares, “solo se mantuvo durante unas pocas horas”.

Añadió además que, en cada ciclo de mercado alcista y bajista, los ETF de oro suelen alcanzar nuevos máximos más altos. En otras palabras, incluso tras años de consolidación, mientras la demanda a largo plazo siga vigente, los máximos de cada ciclo alcista aún tienen la posibilidad de seguir elevándose.

Datos del mercado 2026: Bitcoin cae 30% este año e IBIT se reduce a 60.000 millones

Según los últimos datos de mercado reportados en el texto original:

IBIT AUM: alrededor de 60.000 millones de dólares, muy por debajo del pico de 100.000 millones alcanzado el octubre pasado

Bitcoin: el viernes pasado rondó los 63.000 dólares; desde el inicio del año registra una caída de aproximadamente 30%, y respecto al máximo histórico de octubre del año pasado está aproximadamente un 50% por debajo

Oro: el viernes pasado el spot rondó los 4.000 dólares por onza; este año cayó alrededor de un 7% y en los últimos 12 meses conserva aún un aumento de cerca del 19%

AUM de activos digitales de BlackRock (Q2): aproximadamente 49.000 millones de dólares, desde un nivel cercano a 80.000 millones, una caída del 40% interanual

Flujos netos semanales por primera vez para ETF de Bitcoin y Ether

Según lo reportado en el texto original, el precio débil de las monedas y el sentimiento de mercado más conservador habían contenido previamente el impulso de fondos hacia los ETF cripto. Sin embargo, la semana pasada hubo un giro: tanto los ETF spot de Bitcoin como los de Ether en Estados Unidos registraron, por primera vez desde principios de mayo de 2026, entradas netas en una sola semana. Esto sugiere que algunos inversores están aprovechando las caídas para volver a posicionarse.

Preguntas frecuentes

¿Qué podría enfrentar el ETF de Bitcoin según Eric Balchunas?

De acuerdo con el análisis de Eric Balchunas, analista senior de ETFs de Bloomberg, en la plataforma X, los ETF de Bitcoin podrían repetir la trayectoria de los ETF de oro (GLD) después de tocar su cima en 2011: tras el pico, GLD tardó casi 8 años en volver a niveles similares, mientras que durante ese período las entradas de capital se desaceleraron; Balchunas indica que ambos son activos que “no generan flujos de caja” y que sus precios están dominados por el sentimiento de los inversores.

¿Cuál es el AUM actual de IBIT y cómo se compara con su máximo histórico?

Según lo reportado en el texto original, el AUM actual de IBIT es de alrededor de 60.000 millones de dólares, muy por debajo del pico de 100.000 millones que se alcanzó brevemente el octubre pasado durante el máximo histórico del Bitcoin; Balchunas afirma que el tiempo de IBIT por encima del umbral de los 100.000 millones “se limitó a apenas unas pocas horas”.

¿Por qué hay datos actualizados del AUM de activos digitales de BlackRock en Q2?

Según el último informe financiero de BlackRock, el AUM de activos digitales de Q2 pasó de cerca de 80.000 millones de dólares a aproximadamente 49.000 millones, una caída del 40% interanual. La principal causa fue el impacto de la fuerte caída en los precios de Bitcoin y Ether.