Brooks refuta las afirmaciones sobre un petróleo a 200 dólares utilizando datos de exportación del Golfo

Robin Brooks, senior fellow del Brookings Institution y ex estratega de divisas de Goldman Sachs, publicó una entrada de blog el día 18 (hora local) refutando las afirmaciones de que los precios del petróleo alcanzarían 200 USD por barril en medio de las tensiones entre EE. UU. e Irán. Brooks sostuvo que la desinformación sobre el bloqueo del Estrecho de Ormuz y la demanda petrolera de China sigue distorsionando las interpretaciones de por qué los incrementos de precio se mantuvieron limitados. Citó estadísticas oficiales de exportación de los estados del Golfo que muestran que las exportaciones de petróleo de Irak cayeron a casi cero en abril y que los ingresos por exportación de petróleo y gas de Qatar prácticamente desaparecieron en marzo, lo que demuestra que sí ocurrieron shocks de oferta pese a las afirmaciones en sentido contrario.

Brooks refuta las afirmaciones sobre el bloqueo del Estrecho de Ormuz con datos de exportaciones del Golfo

Brooks identificó la afirmación de que «en realidad el Estrecho de Ormuz no estuvo bloqueado» como un gran malentendido que circula en los mercados. Dijo que las estadísticas oficiales de los países productores de petróleo del Golfo muestran que las operaciones de los petroleros se detuvieron efectivamente durante marzo y abril. Según Brooks, «La afirmación de que el Estrecho de Ormuz no se cerró es incompatible con los hechos. En realidad, ocurrió un shock de oferta».

Las estadísticas de exportación de Irak y Qatar muestran una disrupción de la oferta

Las exportaciones de petróleo de Irak disminuyeron hasta niveles casi nulos en abril, mientras que los ingresos por exportación de petróleo y gas de Qatar prácticamente desaparecieron en marzo, según datos oficiales recién publicados por productores de la región del Golfo. Estas cifras contradicen directamente las afirmaciones de que el transporte a través del Estrecho de Ormuz continuó con normalidad durante el periodo de conflicto entre EE. UU. e Irán.

La utilización de la reserva estratégica en varios países absorbió el shock de oferta

Brooks rebatió las interpretaciones que atribuían los incrementos limitados del precio del petróleo únicamente a la reducción de las importaciones de crudo de China. Explicó que los países con suficientes reservas estratégicas de petróleo —incluyendo Corea del Sur y Japón junto con China— redujeron las importaciones de crudo durante el mismo periodo utilizando sus existencias. India, que mantiene reservas estratégicas más pequeñas, mantuvo las importaciones aprovechando las exenciones de EE. UU. para el crudo ruso, añadió Brooks. Calificó la interpretación de que «China evitó los aumentos del precio del petróleo» como una distorsión significativa de los hechos, afirmando que el resultado se debió a que países con reservas comúnmente utilizaron inventarios para absorber el shock de oferta.

Los movimientos del precio del Brent se alinean con estimaciones de elasticidad de la demanda

Brooks explicó que la formación del máximo del Brent, en torno a 125 USD por barril, coincide en líneas generales con estimaciones académicas que reflejan la elasticidad del precio de la demanda del petróleo. El Brent superó los 126 USD a finales de abril antes de entrar en una tendencia a la baja. Los precios se fortalecieron nuevamente recientemente debido a la reanudación de las tensiones entre EE. UU. e Irán, pero se mantienen por debajo de 90 USD. Brooks afirmó: «Los precios del petróleo no llegaron a 200 USD no porque el Estrecho de Ormuz no estuviera bloqueado ni porque China suprimiera los precios, sino porque los mecanismos normales de ajuste del mercado —reducción de la demanda tras aumentos de precios y utilización de reservas estratégicas— funcionaron como se esperaba». Añadió que las afirmaciones en los mercados subestiman repetidamente los efectos de los bloqueos del Estrecho de Ormuz o las sanciones a Irán, y recalcó que «los mercados deben interpretarse en función de los datos reales y no de la especulación».

Preguntas frecuentes

¿Qué dijo Robin Brooks sobre las predicciones de precios del petróleo el 18?

Robin Brooks, senior fellow del Brookings Institution, publicó una entrada de blog el día 18 (hora local) señalando que las afirmaciones de que los precios del petróleo alcanzarían 200 USD por barril eran incorrectas, y que la desinformación sobre el bloqueo del Estrecho de Ormuz y la demanda de China sigue distorsionando las interpretaciones del mercado.

¿Por qué los precios del Brent no alcanzaron 200 USD por barril según Brooks?

Brooks explicó que el Brent no alcanzó los 200 USD por barril porque funcionaron los mecanismos normales de ajuste del mercado —en particular la reducción de la demanda tras aumentos de precios y la utilización de la reserva estratégica de petróleo por parte de países como China, Corea del Sur y Japón—, en lugar de que el Estrecho de Ormuz permaneciera abierto o de que China suprimiera los precios.

¿Qué datos de exportación citó Brooks sobre el Estrecho de Ormuz?

Brooks citó estadísticas oficiales que muestran que las exportaciones de petróleo de Irak cayeron a casi cero en abril y que los ingresos por exportación de petróleo y gas de Qatar prácticamente desaparecieron en marzo, demostrando que las operaciones de los petroleros a través del Estrecho de Ormuz se detuvieron efectivamente durante marzo y abril.