DL Group busca ventas de DL Motors y Carilflex para centrarse en petroquímicos especializados

DL Group busca la venta de su subsidiaria DL Motors mediante contacto individual con un grupo selecto de potenciales compradores, mientras los fabricantes domésticos de autopartes revisan propuestas de adquisición en un tamaño de transacción en el rango de los 100 mil millones de KRW, con base en 100% de capital (equity). El conglomerado también avanza en la venta de Carilflex, un productor de alto valor de caucho sintético y látex que adquirió en 2020, y para el cual las firmas globales de private equity KKR y Blackstone están examinando la operación. La estrategia dual de desinversión busca salir de activos no esenciales y concentrar recursos en productos petroquímicos especializados, en línea con la adquisición de 2 billones de KRW de DL Chemical de la sede central de Kraton en 2022, que fortaleció su portafolio de productos especializados. La estructura financiera de DL Group requiere estabilización, ya que la subsidiaria clave DL Chemical enfrenta necesidades de capital continuas, incluidas posibles contribuciones adicionales de los accionistas a Yeocheon NCC, un joint venture con Hanwha Solutions bajo una reestructuración petroquímica liderada por el gobierno, en medio del exceso de oferta de petroquímicos de materias primas impulsado por China.

DL Group busca vender DL Motors a fabricantes domésticos de autopartes

DL Inc. contacta individualmente a un número limitado de potenciales compradores para explorar la venta de DL Motors. Algunos fabricantes domésticos de autopartes han recibido propuestas y están revisando la adquisición, con el tamaño de transacción que se comenta en el rango de los 100 mil millones de KRW, con base en 100% de capital (equity). DL Motors tiene su sede en Changwon, Gyeongsangnam-do, y sus instalaciones de producción suministran autopartes al Hyundai Motor Group y a otros. La empresa se evalúa como con fortalezas en fundición de aluminio (moldeo a presión) y procesos de mecanizado de precisión. Una adquisición por parte de un fabricante similar de autopartes podría materializar economías de escala y reducir costos.

Operaciones de DL Motors y antecedentes históricos

DL Motors registró ingresos de 345,1 mil millones de KRW el año pasado, pero la utilidad operativa alcanzó solo 6 mil millones de KRW. A pesar de diversificar su portafolio para incluir piezas para vehículos eléctricos junto con componentes de motores de combustión interna, la empresa tiene dificultades para asegurar rentabilidad ante la intensificación de la competencia en el mercado. DL Group, con activos totales de 26 billones de KRW y negocios centrales en construcción y petroquímicos, experimentó un crecimiento significativo en la década de 1970, cuando Daelim Industrial (hoy DL E&C, DL Chemical) se convirtió en la primera empresa coreana en entrar al mercado de Oriente Medio. El grupo estableció Daelim Industrial (hoy DL Motors) en 1978, entrando en los sectores de fabricación de autopartes y motocicletas.

DL Chemical enfrenta requisitos de capital continuos

La holding DL Inc. mantiene una razón de deuda estable de 10,7% a partir del año pasado, pero las subsidiarias centrales, incluida DL Chemical, enfrentan necesidades de capital continuas. Yeocheon NCC, en la que DL Chemical tiene una participación del 50%, tenía una razón de deuda de 223% al cierre del primer trimestre (Q1). DL Inc. aportó 450 mil millones de KRW en 2021 y 177,8 mil millones de KRW el año pasado para mejorar la estructura financiera de DL Chemical. DL Chemical actualmente participa en una reestructuración petroquímica liderada por el gobierno. Dependiendo de los juicios del Korea Development Bank y de los acreedores, podrían ser necesarias contribuciones adicionales de los accionistas para Yeocheon NCC, que se mantiene conjuntamente con Hanwha Solutions.

Firmas globales de PE revisan la adquisición de Carilflex

DL Group también busca la venta de Carilflex, que adquirió previamente, como parte de los esfuerzos de reestructuración del negocio y estabilización financiera. Carilflex produce caucho sintético y látex de alto valor utilizados en materiales médicos como guantes quirúrgicos y tapones de goma para jeringas. La empresa mantiene la participación número uno de mercado en el mercado global de materiales de guantes quirúrgicos de caucho sintético, y las firmas globales de private equity KKR y Blackstone están revisando la adquisición. DL Chemical adquirió la unidad de negocio de Carilflex de la empresa estadounidense de petroquímicos Kraton por aproximadamente 620 mil millones de KRW en 2020.

Enfoque estratégico en petroquímicos especializados

DL Group ha impulsado movimientos de M&A más activos desde los años 2020 tras la inauguración del presidente Lee Hae-wook. DL Chemical adquirió la sede central de Kraton por aproximadamente 2 billones de KRW en 2022, fortaleciendo su línea de productos petroquímicos especializados. Kraton y Carilflex desempeñaron un papel decisivo en la mejora de la rentabilidad de DL Group y el repunte de utilidades en el Q1. Si las transacciones se completan, DL Group puede asegurar más de 100 mil millones de KRW en efectivo de forma inmediata para usar en nuevas operaciones de M&A o en financiación de I+D. Una fuente del sector de banca de inversión afirmó que DL Group enfrenta necesidades de capital en todos los frentes debido a la crisis de petroquímicos de materias primas por el exceso de oferta impulsado por China, y podría fortalecer su estructura financiera vendiendo activos no esenciales o intentar M&A en el segmento de especialidades donde recientemente ha logrado resultados consecutivos.

Preguntas frecuentes

¿Qué está vendiendo DL Group y por qué?

DL Group busca la venta de DL Motors a fabricantes domésticos de autopartes en un tamaño de transacción que se comenta en el rango de los 100 mil millones de KRW, con base en 100% de capital (equity), y también está vendiendo Carilflex a firmas globales de private equity, incluidas KKR y Blackstone. Las ventas tienen como objetivo salir de activos no esenciales y enfocar recursos en productos petroquímicos especializados, mientras estabiliza la estructura financiera debido a que DL Chemical enfrenta requisitos continuos de capital, incluida una posible contribución adicional a Yeocheon NCC bajo una reestructuración petroquímica liderada por el gobierno.

¿Cómo fortaleció DL Chemical su negocio de petroquímicos especializados?

DL Chemical adquirió la unidad de negocio de Carilflex de la empresa estadounidense de petroquímicos Kraton por aproximadamente 620 mil millones de KRW en 2020, y luego adquirió la sede central de Kraton por aproximadamente 2 billones de KRW en 2022. Kraton y Carilflex desempeñaron un papel decisivo en la mejora de la rentabilidad de DL Group y el repunte de utilidades en el Q1, con Carilflex manteniendo la participación número uno en el mercado global de materiales de guantes quirúrgicos de caucho sintético.