El ejecutivo de Franklin Templeton identifica barreras para la adopción de activos tokenizados

El ejecutivo de Franklin Templeton Chetan Karkhanis, que lidera las alianzas de activos digitales en Asia-Pacífico, identificó como principales barreras que impiden que los activos tokenizados alcancen escala la fragmentación de los estándares blockchain, la inconsistencia regulatoria y las brechas de distribución. Franklin Templeton informó que sus activos bajo administración ascendían a 1,78 billones de dólares al 31 de mayo de 2026, y se encuentra entre los principales gestores de activos que desarrollan productos de inversión basados en blockchain. A pesar de la preparación técnica, los fondos tokenizados, los valores y los instrumentos de efectivo siguen limitados por las diferencias entre las capas 1 de las blockchains, los sistemas de interoperabilidad y las redes con permisos frente a las redes sin permisos.

Los estándares blockchain fragmentados limitan la escala de los activos tokenizados

Karkhanis describió el desafío técnico en una entrevista exclusiva: “Desde el punto de vista de la tecnología, el mayor reto es probablemente la ubicuidad de los estándares con el conjunto de productos”. Los activos y los pagos a menudo operan en redes separadas, mientras que el proceso de liquidación puede implicar stablecoins, depósitos bancarios tokenizados o monedas digitales de banco central regidas por sistemas diferentes. “Incluso los productos simples de efectivo tokenizado carecen de carriles comunes de convergencia”, señaló Karkhanis.

El Banco de Pagos Internacionales explicó cómo las redes interoperables que conectan activos tokenizados con reservas del banco central y dinero de bancos comerciales podrían reducir la conciliación, respaldar la liquidación simultánea y permitir transacciones programables. Sin una infraestructura común, esos beneficios pueden quedar limitados a plataformas individuales.

Brechas regulatorias y restricciones de distribución limitan la adopción

Las normas inconsistentes transfronterizas determinan dónde pueden venderse los productos, quién puede ser propietario de ellos y cómo se tratan la custodia y la liquidación. Karkhanis afirmó: “Los retos mayores probablemente sean la claridad regulatoria entre fronteras y, en realidad, la concienciación, la adopción y la educación; lo que podría conducir a una mayor adopción de RWA tokenizado si se hace bien”.

El informe de tokenización de noviembre de 2025 de la Organización Internacional de Comisiones de Valores identificó como barreras persistentes el tratamiento regulatorio, la interoperabilidad, los arreglos de liquidación y las dependencias operativas. Los bancos establecidos, las corredurías, los asesores y las plataformas de fondos ya proporcionan custodia, informes y acceso al capital minorista e institucional. “Las plataformas tradicionales de distribución aún no están del todo listas. Algunos están experimentando y lanzando POCs, pero no en despliegues comerciales a escala”, comentó el ejecutivo de Franklin Templeton. “La tecnología existe, pero la liquidez en RWA tokenizado y la emisión es insignificante frente a los activos tradicionales”.

Los canales de distribución tradicionales y digitales podrían coexistir

Karkhanis dijo: “Creo que habrá una diversidad de ofertas: tanto los actores incumbentes como los jugadores DeFi de próxima generación tendrán la oportunidad de participar”. Los incumbentes conservan la mayoría de las relaciones con los inversores y los activos, mientras que las plataformas de finanzas descentralizadas podrían atraer a generaciones más nuevas de inversores y sus flujos de activos.

Los productos familiares, incluidos acciones tokenizadas, bonos y fondos cotizados, pueden ofrecer la ruta más clara hacia una distribución más amplia porque los inversores ya comprenden sus riesgos y rendimientos. El Onchain U.S. Government Money Fund de Franklin Templeton combina un fondo del mercado monetario regulado y registrado en EE. UU. con llevanza de registros y administración basadas en blockchain.

El uso de la cartera y la participación de los inversores definirán el éxito

Karkhanis afirmó: “El papel principal que pueden desempeñar gestores de activos como nosotros en este momento es la educación y la construcción de concienciación, y el atractivo del producto”. Los inversores generalistas seguirán evaluando los rendimientos, los riesgos, los costos, la liquidez y la idoneidad en lugar de la tecnología para registrar la propiedad.

Mirando cinco años hacia adelante, el ejecutivo espera que la infraestructura blockchain pase a un segundo plano, con inversores que se beneficien de productos tokenizados sin necesidad de entender la tecnología subyacente. Planteó el éxito en términos prácticos: “Simplificar esa experiencia y hacerla sin fisuras garantizará una mayor adopción, y el éxito se medirá realmente por el nivel de crecimiento de los activos y la adopción por parte de los inversores”.

Preguntas frecuentes

¿Qué identificó el ejecutivo de Franklin Templeton como las principales barreras para la adopción de activos tokenizados?
Chetan Karkhanis identificó los estándares blockchain fragmentados, la inconsistencia regulatoria entre fronteras y las brechas de distribución como las barreras principales que impiden que los activos tokenizados alcancen escala.

¿Cómo mide Franklin Templeton el éxito para los productos tokenizados?
Karkhanis señaló que el éxito se medirá por el nivel de crecimiento de los activos y la adopción de los inversores, en lugar de por la tecnología blockchain subyacente.

¿Qué papel desempeñan actualmente las plataformas tradicionales de distribución en la implementación de activos tokenizados?
Las plataformas tradicionales de distribución están experimentando y lanzando pruebas de concepto, pero no a escala en despliegues comerciales, según Karkhanis.