Informe de commodities de Goldman Sachs: si se dan circunstancias extremas, el Brent superará los 120 dólares

Goldman Sachs (Goldman Sachs) el 27 de julio publicó un informe en profundidad sobre materias primas, presentando tres escenarios claros para el precio del petróleo, que abarcan todo el espectro desde un escenario base neutral hasta un alza extrema. La conclusión central del informe es: el riesgo de una subida del precio del petróleo es significativamente mayor que el margen a la baja; en el corto plazo, la reducción de inventarios en verano sostendrá al precio del petróleo en niveles altos. En un escenario de alza extrema, el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz permanece interrumpido hasta 2027 y se prevé que el Brent en Q4 supere los 120 dólares.

Datos completos de los tres escenarios del petróleo de Goldman Sachs

Según el informe del 27 de julio de Goldman Sachs, los datos concretos de previsión para los tres escenarios son los siguientes:

Base neutral: Brent 80 dólares en 2026 Q4, WTI 76 dólares; promedio anual 2027 Brent 75 dólares, WTI 70 dólares; superávit global oferta-demanda 3,2 millones de barriles/día en 2027

Alza básica (interrupción del estrecho de Ormuz): si la interrupción se mantiene hasta 2027 y la capacidad del Golfo solo se repara completamente a finales de 2027, entonces el Brent en 2026 Q4 superará los 120 dólares y el promedio de 2027 se situará por encima de 100 dólares; suponiendo que durante el periodo de interrupción el volumen de transporte a través del estrecho de Ormuz se reduzca al 5% de la capacidad normal (durante seis semanas), la reparación requerirá un mes adicional

Doble superposición (cierre simultáneo del estrecho de Malaca y del Canal de Suez): sobre el escenario base de alza, añadir 25 dólares adicionales; el escenario extremo para el Brent apunta a 145 dólares

Límite a la baja: si la oferta global aumenta por encima de lo esperado y la demanda energética continúa debilitándose, a finales de 2027 el Brent podría caer, como mínimo, hasta 60 dólares (Goldman Sachs señala que la probabilidad de que ocurra este escenario es baja)

Brent cae con fuerza el 27 de julio, un 6%, hasta 91 dólares

Según datos del mercado, al abrir el 27 de julio, el petróleo Brent cayó en un momento dado un 6%, hasta cerca de 91 dólares por barril; el WTI se situó por debajo de 84 dólares. La razón fue que Estados Unidos anunció el fin de los ataques a Irán durante el fin de semana, y los operadores reaccionaron rápidamente a las señales de alto el fuego.

Antes, el Brent había registrado en la semana previa una subida superior al 12% en una sola semana, acercándose a los 100 dólares por barril. Los factores que impulsaron ese movimiento incluyen: los ataques continuos de los hutíes a petroleros que transitan por el Mar Rojo, el cumplimiento de recortes de producción por parte de países productores de petróleo en Oriente Medio y la publicación en cadena de informes sobre materias primas por parte de bancos de inversión como Goldman Sachs, que desglosan la prima por riesgo geopolítico.

Nuevo punto de vista de Goldman Sachs: prima estructural por riesgo, mayor concentración de capacidad global y más incertidumbre a largo plazo

De acuerdo con el informe de Goldman Sachs, además de los tres escenarios, el informe también señala un cambio estructural: la capacidad de producción de petróleo crudo global y la capacidad disponible restante están altamente concentradas en un número reducido de países. Esta tendencia de concentración elevará la prima de riesgo durante un horizonte más largo; los analistas indicaron que esta dinámica se espera que impulse a los gobiernos a aumentar las reservas estratégicas.

Preguntas frecuentes

¿Cuáles son los tres escenarios de precios del petróleo del informe de Goldman Sachs del 27 de julio?

Según el informe de Goldman Sachs, los tres escenarios son: ① base neutral (Brent 80 dólares en 2026 Q4); ② alza extrema (interrupción del estrecho de Ormuz hasta 2027, Brent en Q4 supera 120 dólares y el doble bloqueo máximo apunta a 145 dólares); ③ límite a la baja (a finales de 2027, Brent podría caer, como mínimo, hasta 60 dólares; Goldman Sachs señala que la probabilidad es baja).

¿Cuál es la previsión base de Goldman Sachs para el Brent en 2027?

Según el escenario base neutral de Goldman Sachs, en el supuesto de que el tránsito a través del estrecho de Ormuz sea normal, el promedio del Brent en 2027 para el año completo es de 75 dólares y el promedio del WTI es de 70 dólares. En ese mismo año, el tamaño del excedente global oferta-demanda es de 3,2 millones de barriles/día.

¿Por qué el precio del petróleo del 27 de julio cayó con fuerza?

Según reportes del mercado, el 27 de julio el Brent cayó con fuerza a primera hora, un 6%, hasta aproximadamente 91 dólares. La razón fue que Estados Unidos anunció el fin de los ataques a Irán durante el fin de semana y los operadores absorbieron rápidamente la señal de alto el fuego.