Las acciones de Hankook Tire establecen un objetivo de 120.000 won, con márgenes de neumáticos para vehículos eléctricos (BEV) del 7-9%.

Hankook Tire & Technology recibió un aumento del precio objetivo hasta 120.000 wones de Meritz Securities el 21, lo que representa un nivel más del 70% por encima del precio de cierre de la acción, de 70.100 wones, y equivale al precio objetivo más alto entre la cobertura de las corredurías. La revisión al alza se produce tras la creciente presencia de la empresa en el mercado de neumáticos para vehículos eléctricos de batería (BEV), donde los márgenes operativos de los neumáticos para equipos originales (OE) alcanzan el 7-9% frente al 3-5% de los productos para motores de combustión interna (ICE). Los analistas atribuyen la revalorización al posicionamiento temprano de Hankook en neumáticos BEV: se espera que la cuota del segmento en las ventas OE suba a 33% este año desde 5% en 2021, junto con un mercado de neumáticos de reposición que entra en fase de crecimiento a medida que los vehículos vendidos desde 2021 llegan al ciclo de recambio de 4,6 años.

Meritz Securities fija un precio objetivo de 120.000 wones para las acciones de Hankook Tire

Meritz Securities presentó un precio objetivo de 120.000 wones para Hankook Tire el 21, superior a su precio objetivo anterior. La cifra está más del 70% por encima del precio de cierre de la acción, de 70.100 wones, y se sitúa como el precio objetivo más alto actualmente ofrecido por las firmas de corretaje que cubren a la compañía. Los analistas citan la posición competitiva de la empresa en el mercado de neumáticos BEV como el principal motor de la reevaluación del valor corporativo.

Los márgenes operativos de los neumáticos BEV OE alcanzan el 7-9%

Según Meritz Securities, se espera que la participación de los neumáticos BEV dentro de las ventas OE de Hankook llegue a 33% este año, frente al 5% en 2021. Durante el mismo periodo, se proyecta que la proporción de vehículos eléctricos en las ventas globales de automóviles de pasajeros suba de 6% a alrededor de 20%. Los neumáticos BEV OE ofrecen márgenes operativos del 7-9%, aproximadamente el doble del 3-5% generado por los neumáticos ICE, según el análisis.

Hankook suministra neumáticos OE a Tesla, BYD, Xiaomi, Volkswagen, BMW

Hankook Tire está ampliando los contratos de suministro con fabricantes de automóviles globales a través de su marca dedicada a BEV, 'iON'. Kim Jun-seong, investigador de Meritz Securities, afirmó que Hankook suministra neumáticos OE a Tesla, BYD, Xiaomi, Huawei e IM Motors, entre fabricantes estadounidenses y chinos. El investigador añadió que el efecto de entrada temprana al mercado se está traduciendo en victorias de contratos de suministro para nuevos modelos BEV de fabricantes tradicionales, incluidos Volkswagen y BMW.

Cuota BEV del mercado de neumáticos de reposición en 8-9%

El mercado de neumáticos de reposición (RE) está entrando en una fase de crecimiento, ya que han transcurrido aproximadamente 4-5 años desde que la adopción de BEV se aceleró en 2021. Los neumáticos BEV de reposición generan una rentabilidad mayor que los productos OE. La industria estima un ciclo de reposición medio de 4,6 años y se espera que el mercado relacionado crezca con rapidez a partir de este año. Kim señaló que la cuota de BEV dentro de las ventas RE de Hankook se sitúa actualmente solo en 8-9%, con el ciclo completo de reposición comenzando este año.

Hanwha Investment & Securities estima una ganancia operativa del 2T de 413,5 mil millones de wones

Hanwha Investment & Securities proyecta las ventas de la división de neumáticos de Hankook Tire en el 2T en 2,7 billones de wones y una ganancia operativa de 413,5 mil millones de wones. Estas cifras representan incrementos de 7,3% y 19,4%, respectivamente, frente al mismo periodo del año anterior. Kim Seong-rae, investigador de Hanwha Investment & Securities, indicó que el impulso de crecimiento de las ventas de la compañía continúa en la segunda mitad, respaldado por una mayor demanda de productos como neumáticos de invierno, una mejora en la combinación de ventas de productos europeos y aumentos de precios en regiones, incluida Norteamérica. El investigador añadió que el aumento de capacidad de la planta de Tennessee en EE. UU. y los aranceles antidumping de la Unión Europea sobre neumáticos chinos sitúan a la empresa en una posición favorable para asegurar la competitividad de precios frente a los competidores.

Se identifican los incrementos en el precio de las materias primas para el caucho natural y el caucho sintético como variables para el desempeño en la segunda mitad. Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio podrían ampliar las presiones de costes si persisten. Las corredurías consideran que la historia de crecimiento de Hankook va más allá de un simple aumento de las ventas de BEV, ya que la proporción de segmentos de negocio con mayor rentabilidad crece tanto mediante la expansión del suministro OE como con la apertura del mercado de reposición.

Preguntas frecuentes

¿Qué precio objetivo fijó Meritz Securities para las acciones de Hankook Tire el 21?

Meritz Securities fijó un precio objetivo de 120.000 wones para Hankook Tire el 21, que está más del 70% por encima del precio de cierre de la acción, de 70.100 wones, y representa el precio objetivo más alto entre la cobertura de corredurías vigente.

¿Cuáles son los márgenes operativos de los neumáticos BEV OE de Hankook en comparación con los neumáticos ICE?

Según el análisis de Meritz Securities, los neumáticos BEV OE generan márgenes operativos del 7-9%, aproximadamente el doble de los márgenes del 3-5% que aportan los neumáticos ICE. La mayor rentabilidad se debe al diseño especializado y al posicionamiento de mercado de los neumáticos BEV.

¿A qué fabricantes de automóviles suministra Hankook neumáticos BEV?

Hankook suministra neumáticos OE a Tesla, BYD, Xiaomi, Huawei e IM Motors, entre fabricantes de EE. UU. y China, y ha asegurado contratos de suministro para nuevos modelos BEV de fabricantes tradicionales, incluidos Volkswagen y BMW, a través de su marca 'iON'.