Kyobo Securities emite una calificación de sobreponderación para las acciones de grandes almacenes de Corea del Sur

Kyobo Securities emitió el 18 una calificación de inversión de “sobreponderar” para el sector de grandes almacenes, citando dos motores de crecimiento impulsados por la recuperación del consumo interno y por el aumento del gasto de turistas extranjeros. La analista Jang Min-ji afirmó que el sector ha logrado asegurar ambos motores de crecimiento. Los tres principales operadores de grandes almacenes (Lotte Shopping, Shinsegae y Hyundai Department Store) cotizan actualmente a un ratio promedio de precio/beneficio (P/E) a 12 meses vista de 12,2x, muy por encima del múltiplo de 7,5x del año pasado, lo que refleja un potencial de crecimiento estructural derivado de un consumo interno mejorado y de la entrada de turistas extranjeros.

Las acciones de grandes almacenes cotizan a un P/E adelantado de 12,2x

Las tres principales empresas de grandes almacenes muestran valoraciones diferenciadas: Shinsegae cotiza a 14,5x las ganancias a futuro, Hyundai Department Store a 11,2x y Lotte Shopping a 10,7x. Kyobo Securities identificó cuatro factores que respaldan la expansión del consumo en grandes almacenes: el sólido poder adquisitivo de los consumidores de altos ingresos, la ampliación de la base de consumo a partir de los aumentos salariales del sector manufacturero, el crecimiento de la demanda de turismo interno y el aumento de la demanda de regalos de boda tras el alza de las tasas de matrimonio.

El número de visitantes extranjeros alcanzó 1,946 millones en mayo

Los visitantes extranjeros a Corea sumaron 1,946 millones en mayo, lo que representa un aumento del 19,4% frente al mismo periodo del año anterior. En términos acumulados, hasta mayo llegaron 8,177 millones de visitantes extranjeros, un 21,0% más interanual. Por nacionalidad, los visitantes chinos fueron 2,562 millones (subida del 25,0%), los japoneses llegaron a 1,602 millones (subida del 20,2%) y los taiwaneses totalizaron 927.000 (subida del 33,0%).

El gasto de turistas extranjeros en grandes centros comerciales subió 67,5%

El crecimiento del gasto de turistas extranjeros ha superado el aumento del número de visitantes. En el 1T 2026 y en el periodo acumulado abril-mayo, el número de visitantes extranjeros creció un 22,6% y un 19,1% interanual, respectivamente, mientras que el gasto total en turismo de los visitantes extranjeros se disparó un 38,7% y un 56,5% durante esos mismos periodos. El gasto en grandes centros comerciales, incluidos los grandes almacenes, mostró un crecimiento aún más pronunciado: aumentó un 42,0% en el 1T y un 67,5% en el periodo abril-mayo frente al año anterior.

Corea se ha beneficiado de los flujos turísticos desde China tras las tensiones entre China y Japón que surgieron en noviembre del año pasado. Los visitantes chinos a Japón cayeron un 54,6% hasta 1,074 millones en el 1T, mientras que los visitantes chinos a Corea aumentaron un 26,9%, superando las tasas de crecimiento hacia Hong Kong (19,8%) y Macao (16,4%).

Japón elevó las tasas de visado mientras Corea extendió la exención de tarifas

Japón incrementó las tasas de visado a partir del día 1, mientras que Corea extendió la exención de tarifas para turistas en grupo procedentes de China, Vietnam, Filipinas, Indonesia, India y Camboya hasta diciembre. La exención de 15 dólares estaba prevista inicialmente para finalizar el mes pasado. Kyobo Securities espera que estas diferencias de políticas refuercen las tendencias actuales del turismo.

Shinsegae seleccionado como “top pick” por Kyobo Securities

Kyobo Securities designó a Shinsegae como su principal opción dentro del sector de grandes almacenes. El analista Jang afirmó: “Se espera que Shinsegae muestre el mayor impulso de crecimiento de ventas en el extranjero, en función de su competitividad de tiendas en los principales distritos comerciales donde se concentra el consumo extranjero. Además, la compañía está fortaleciendo su competitividad en productos de lujo mediante la renovación de su sede, posicionándose para beneficiarse en mayor medida de la mejora del consumo interno”.

FAQ

¿Qué calificación otorgó Kyobo Securities a las acciones de grandes almacenes el 18?
Kyobo Securities emitió una calificación de inversión de “sobreponderar” para el sector de grandes almacenes, citando la recuperación del consumo interno y el aumento del gasto de turistas extranjeros como dos motores de crecimiento.

¿Cuántos visitantes extranjeros llegaron a Corea en mayo?
Los visitantes extranjeros a Corea totalizaron 1,946 millones en mayo, con un aumento del 19,4% interanual; con llegadas acumuladas hasta mayo de 8,177 millones, lo que supone una subida del 21,0% frente al periodo del año anterior.

¿Qué acción de grandes almacenes eligió Kyobo Securities como su “top pick”?
Kyobo Securities designó a Shinsegae como su “top pick”, esperando que la empresa muestre el mayor impulso de crecimiento de ventas en el extranjero con base en la competitividad de sus tiendas en los principales distritos comerciales y en el posicionamiento reforzado en bienes de lujo gracias a la renovación de la sede.