Las acciones de Samsung Electro-Mechanics prevén un rebote tras una caída del 40%

Samsung Electro-Mechanics vio caer su precio de sus acciones más de un 40% desde los máximos recientes, pero Hana Securities prevé un rebote impulsado por carencias prolongadas de suministro en condensadores cerámicos multicapa (MLCC) y sustratos de flip-chip ball grid array (FCBGA). La analista Kim Min-kyung emitió el 20 un informe manteniendo la calificación de COMPRA y un objetivo de precio de 300만원 de cara al anuncio de resultados de la empresa, programado para el 30. La previsión se fundamenta en restricciones persistentes de capacidad: los proveedores de MLCC, incluidos Murata y Samsung Electro-Mechanics, han operado por encima del 90% de utilización durante cuatro trimestres consecutivos sin una expansión de capacidad a gran escala, mientras que la dificultad de fabricación de sustratos FCBGA va en aumento de forma pronunciada debido a las mejoras del rendimiento de los aceleradores de IA que requieren paquetes más grandes y con múltiples capas.

Hana Securities mantiene objetivo de precio de 300만원 y calificación de COMPRA

Hana Securities mantuvo su opinión de inversión de COMPRA y su objetivo de precio de 300만원 para Samsung Electro-Mechanics. Kim Min-kyung indicó en el informe que "los comentarios de las grandes tecnológicas y de los competidores antes del anuncio de resultados del 30 servirán como catalizadores para un rebote del precio de la acción". La analista señaló que "dado que no hay expansión de capacidad a gran escala por parte de los proveedores de MLCC, existe una alta posibilidad de superar los márgenes de ganancia máximos del pasado", y añadió que "la división de soluciones de empaquetado también está experimentando un aumento rápido en la dificultad técnica debido a las mejoras en el rendimiento de los chips, lo que hace muy probable un ciclo prolongado de escasez de suministro".

Utilización de MLCC por encima del 90% durante cuatro trimestres consecutivos

Se espera que las condiciones de la industria de MLCC mejoren aún más. Murata y Samsung Electro-Mechanics han mantenido tasas de utilización de MLCC por encima del 90% durante cuatro trimestres consecutivos, pero no se ha materializado una expansión de capacidad a gran escala por parte de los proveedores. La producción de MLCC de alta capacidad y alta fiabilidad para servidores de IA es prioritaria, lo que ha reducido la capacidad real de suministro, incluidos los productos de uso general. La previsión anticipa condiciones de oferta y demanda más estrictas en la segunda mitad con la incorporación del nuevo producto Rubin de NVIDIA y los lanzamientos de iPhone.

Aumenta la dificultad de fabricación de sustratos FCBGA con las exigencias de rendimiento de la IA

Se espera que los sustratos FCBGA afronten restricciones estructurales de suministro continuas. A medida que mejora el rendimiento de los aceleradores de IA, los sustratos de empaquetado se vuelven más grandes y con muchas más capas, incrementando significativamente la dificultad de fabricación. El análisis explica que la expansión de la oferta seguirá siendo limitada pese a las adiciones de capacidad por parte de fabricantes globales de sustratos debido a estos desafíos técnicos.

Previsión de ingresos de Samsung Electro-Mechanics de 13,4 billones de won para este año

Hana Securities proyectó para este año ingresos de 13조4274억원 de Samsung Electro-Mechanics y una ganancia operativa de 1조7140억원. El próximo año, se espera que la firma registre ingresos de 16조783억원 y una ganancia operativa de 3조3918억원, lo que representa un aumento interanual del 97,9% en la ganancia operativa. Se prevé que el margen operativo mejore del 12,8% de este año al 21,1% el próximo año.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el objetivo de precio de Hana Securities para las acciones de Samsung Electro-Mechanics?
Hana Securities mantiene un objetivo de precio de 300만원 y la calificación de COMPRA para Samsung Electro-Mechanics. La analista Kim Min-kyung emitió el informe el 20 antes del anuncio de resultados programado para el 30.

¿Por qué Hana Securities espera que las acciones de Samsung Electro-Mechanics reboten?
El pronóstico de rebote se basa en carencias prolongadas de suministro en los sustratos MLCC y FCBGA. Los proveedores de MLCC, incluidos Murata y Samsung Electro-Mechanics, han operado por encima del 90% de utilización durante cuatro trimestres consecutivos sin expansión de capacidad a gran escala, mientras que la dificultad de fabricación de sustratos FCBGA está aumentando debido a las mejoras en el rendimiento de los aceleradores de IA.

¿Cuáles son las previsiones de ingresos y ganancias para Samsung Electro-Mechanics?
Hana Securities proyecta para este año ingresos de 13조4274억원 y una ganancia operativa de 1조7140억원. El próximo año, se espera que los ingresos alcancen 16조783억원 con una ganancia operativa de 3조3918억원, un aumento interanual del 97,9%, y que el margen operativo mejore del 12,8% al 21,1%.