TSMC enfrenta presión de margen por la expansión en EE. UU. de $200B bajo Trump

TSMC, el mayor fabricante de chips del mundo, sufre presión sobre su margen debido a la expansión de su producción en EE. UU., impulsada por el impulso del presidente Donald Trump para semiconductores fabricados en Estados Unidos. Tras el regreso de Trump al poder en 2025, TSMC anunció compromisos totales por 200 mil millones de dólares con EE. UU., incluidos 100 mil millones de dólares en una inversión presentada la semana pasada en instalaciones de fabricación y empaquetado de semiconductores avanzados. El CFO Wendell Huang dijo en una conferencia de resultados que el margen bruto se verá diluido en 2% a 3% en las etapas iniciales y en 3% a 4% en las etapas posteriores durante los próximos varios años, a medida que se pongan en marcha los proyectos de fábricas en el extranjero. La expansión llega en un momento en que Trump ha reiterado amenazas de aranceles contra las empresas que no fabriquen productos en América y después de un acuerdo comercial histórico con Taiwán. A pesar del auge de la IA, que ha llevado la capitalización de mercado de TSMC a más de 100% en los últimos 12 meses, los resultados de Q2, que fueron un éxito rotundo, se vieron afectados por los costos de la expansión en el extranjero.

TSMC se compromete con 200 mil millones de dólares para la fabricación de semiconductores en EE. UU.

TSMC anunció compromisos totales por 200 mil millones de dólares con EE. UU., incluidos 100 mil millones de dólares en una inversión presentada la semana pasada en instalaciones de fabricación de semiconductores avanzados y empaquetado. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, afirmó en un comunicado que “el anuncio adicional de TSMC de una inversión de 100 mil millones de dólares tras nuestro histórico acuerdo de comercio e inversión con Taiwán creará decenas de miles de empleos estadounidenses y traerá de vuelta a Estados Unidos la fabricación de semiconductores avanzados”. Un portavoz de la Casa Blanca le dijo a CNBC que “las inversiones por billones de dólares de TSMC y otras empresas de semiconductores son resultado de la política comercial y económica del presidente Trump, desde un histórico acuerdo comercial con Taiwán hasta inversiones del programa CHIPS renegociadas”. Aunque otros fabricantes asiáticos de chips, incluida SK Hynix, están desarrollando instalaciones en EE. UU., TSMC ha hecho, con diferencia, el mayor compromiso.

TSMC reporta un salto del 77,4% en la ganancia de Q2 con dilución del margen

TSMC reportó el jueves un aumento del 77,4% en su ganancia del segundo trimestre interanual, superando las estimaciones y marcando otro trimestre récord para el mayor fabricante de chips por encargo del mundo. El margen bruto del segundo trimestre fue 67,7%, ligeramente superior al 66,2% del primer trimestre. Huang le dijo a CNBC que la empresa sigue viendo una “mega tendencia de demanda multianual” por parte de sus clientes. Sin embargo, en la conferencia de resultados Huang dijo que el margen bruto aumentó antes de lo previsto, pero se compensó con la dilución de las fábricas en el extranjero. La empresa prevé que la dilución del margen bruto por la puesta en marcha de fábricas en el extranjero en los próximos varios años será de 2% a 3% en las etapas iniciales y de 3% a 4% en las etapas posteriores.

Los costos de producción en EE. UU. son 20-50% más altos que en las instalaciones de Taiwán

Construir en EE. UU. es considerablemente más caro que operar en Taiwán. Phelix Lee, analista senior de patrimonio en Morningstar, le dijo a CNBC: “En términos generales, estimamos que los chips de TSMC en EE. UU. cuestan entre 20% y 50% más que los producidos en Taiwán, dependiendo de la calendarización de los subsidios, del reconocimiento del crédito fiscal y de otras variaciones de costos”. Lee añadió que esperaba que los clientes asumieran gran parte de los mayores costos de producción. TSMC planea subir precios tanto para la producción de chips avanzados como para la de chips maduros hasta en 10% en 2027, informó Nikkei el martes. TSMC le dijo a CNBC que no comenta sobre precios. Gaurav Gupta, analista de vicepresidente en Gartner, le dijo a CNBC que “una gran parte del aumento de costos tendría que ser absorbida por sus clientes, que buscan diversificar o tienen mandatos del gobierno de EE. UU. para comprar chips locales”. Gil Luria, responsable de investigación tecnológica en D.A. Davidson, dijo: “Esta es una diferencia de margen que TSMC puede permitirse gracias a que tiene márgenes generales muy altos”.

Preguntas frecuentes

¿Qué anunció TSMC sobre las inversiones en EE. UU. la semana pasada?

TSMC presentó una inversión de 100 mil millones de dólares en instalaciones para la fabricación de semiconductores avanzados y el empaquetado en EE. UU. la semana pasada, lo que elevó sus compromisos totales con el país a 200 mil millones de dólares.

¿Cuánto diluirán los márgenes brutos las fábricas en el extranjero de TSMC?

TSMC prevé que la dilución del margen bruto por la puesta en marcha de fábricas en el extranjero será de 2% a 3% en las etapas iniciales y de 3% a 4% en las etapas posteriores durante los próximos varios años, según el CFO Wendell Huang.

¿Cuánto más caro es producir chips en EE. UU. en comparación con Taiwán?

El analista de Morningstar Phelix Lee estima que los chips de TSMC en EE. UU. cuestan entre 20% y 50% más que los producidos en Taiwán, según la calendarización de los subsidios, el reconocimiento del crédito fiscal y otras variaciones de costos.