¿Está la deuda pública del mundo desarrollado saliéndose de control? Las últimas cifras de deuda pintan un panorama desalentador: hemos abandonado fundamentalmente el viejo libro de jugadas donde las naciones se endeudaban fuertemente durante tiempos de guerra y desendeudaban en tiempos de paz. En aquel entonces, el ciclo era predecible: un aumento en el conflicto, luego la recuperación. ¿Hoy? Es diferente. La deuda se acumula continuamente, tanto en tiempos de bonanza como de recesión. El gráfico te dice todo: los números han explotado más allá de las normas históricas. Este cambio importa para todos los que observan los mercados. Ya sea que estés analizando tendencias macroeconómicas, evaluando la diversificación de activos o tratando de entender por qué los bancos centrales siguen imprimiendo—este cambio estructural en cómo los gobiernos manejan las finanzas está reformando todo, desde la estabilidad de la moneda hasta las valoraciones de activos alternativos. El antiguo paradigma financiero está oficialmente muerto.