La política monetaria de Japón se ha vuelto interesante. El exmiembro de la junta del Banco de Japón, Makoto Sakurai, señala que el banco central podría aumentar las tasas al 1.0% en algún momento entre junio y julio. Es un movimiento significativo en un entorno donde los responsables de la política han sido cautelosos acerca de endurecer.

Aquí está el truco: a medida que las tasas se acercan al nivel neutral de ~1.75%, es probable que los aumentos adicionales se desaceleren. ¿Por qué? Porque hay un techo: si presionas demasiado, arriesgas golpear el crecimiento económico. El acto de equilibrio del BOJ importa más de lo que la mayoría se da cuenta, especialmente cuando observas clases de activos que reaccionan bruscamente a las expectativas de tasas de interés. Condiciones monetarias más estrictas generalmente significan una liquidez más ajustada en los mercados, algo que los traders de todas las clases de activos siguen de cerca.