A medida que los mercados de crédito tradicionales enfrentan condiciones más restrictivas, los fondos de crédito privado se están reposicionando agresivamente en segmentos de préstamos al consumo—y el cálculo de riesgos se está volviendo audaz. ¿Qué impulsa este cambio? Una combinación de presión por buscar rendimiento y brechas estructurales dejadas por prestamistas tradicionales que se están retirando. Los datos hablan por sí mismos: los flujos de capital en este espacio están acelerándose mientras que los estándares de suscripción parecen estar relajándose. Esto importa más allá de las finanzas convencionales: cuando los operadores de crédito privado se lanzan a grupos de deuda al consumo de mayor riesgo, señala un apetito más amplio por el apalancamiento y la especulación en los mercados. Históricamente, tales movimientos preceden a la fricción del mercado. Para aquellos que rastrean el riesgo sistémico y la dinámica de liquidez, esta expansión de la deuda al consumo por parte de prestamistas no tradicionales merece ser monitoreada de cerca.