El giro estratégico de Block: Square refuerza su apuesta en la minería de Bitcoin y soluciones de autogestión

La firma fintech de Jack Dorsey, Block, está realizando un cambio estratégico decisivo, canalizando recursos hacia el desarrollo de hardware de minería de bitcoin y tecnología de billeteras de autocustodia, mientras elimina gradualmente su iniciativa Web5 y reduce la inversión en el servicio de streaming musical Tidal. La reestructuración llega en un momento clave, tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EE. UU. y sus promesas de campaña de fomentar un entorno cripto más favorable, un desarrollo con implicaciones significativas para las operaciones de minería que se recuperan del halving de abril de 2024, que redujo las recompensas en un 50%.

“Estamos reduciendo nuestra inversión en TIDAL y finalizando TBD, que estaba desarrollando Web5”, declaró Block en su carta a los accionistas del tercer trimestre. “Esto nos da espacio para invertir en nuestra iniciativa de minería de bitcoin, que tiene un fuerte ajuste producto-mercado y una cartera saludable de demanda, y en Bitkey, nuestra billetera de autocustodia para bitcoin.” La compañía había anunciado previamente planes para reducir su plantilla en aproximadamente un 10% para fines de 2024, citando la realidad de que el crecimiento había superado la expansión de ingresos.

Rendimiento financiero indica vientos en contra en el mercado

Los resultados del tercer trimestre de Block reflejaron las presiones de la industria durante el último trimestre del año. La compañía reportó ingresos de 5.980 millones de dólares, por debajo de la estimación promedio de Wall Street de 6.240 millones, según datos de FactSet. La diferencia en las ganancias provocó una respuesta en el mercado, con una caída de hasta el 10% en el precio de las acciones de Block tras el anuncio. Estos números subrayan por qué la compañía está consolidando su portafolio en torno a oportunidades de mayor crecimiento y menos activos.

Hardware de minería: construyendo la capa de infraestructura

A diferencia de los mineros en sí, Block opera como proveedor de equipos, desarrollando y vendiendo rigs de minería a operaciones en todo el mundo. La compañía completó en abril de 2024 el desarrollo de un chip de minería de 3 nanómetros, culminación de un esfuerzo iniciado en abril de 2023. Este logro técnico demuestra el compromiso de Block con avanzar en la eficiencia minera a nivel de semiconductores.

La estrategia está ganando tracción entre los principales mineros. Core Scientific (CORZ), una de las mayores operaciones de minería de bitcoin del sector, anunció en julio de 2024 que desplegaría rigs de minería de Block en sus operaciones, validando el enfoque de hardware primero de la compañía y su posicionamiento en el ecosistema de minería.

Bitkey: ampliando capacidades de autocustodia

Block lanzó en marzo de 2024 los envíos de su billetera de autocustodia de bitcoin, Bitkey. El producto va más allá de la funcionalidad básica de la billetera, integrándose con la plataforma de pagos Cash App de Block y creando interoperabilidad con la exchange de criptomonedas Coinbase (COIN) para compras y ventas directas de BTC. Este enfoque de ecosistema busca reducir la fricción para los usuarios que desean mantener y gestionar sus propios activos de bitcoin.

La salida de Web5 y la reorientación de Tidal

TBD, la división creada por Block en junio de 2022 para desarrollar Web5, cesará sus operaciones. Web5 fue concebido como una capa de internet descentralizada con identidad distribuida, almacenamiento de datos personales y capacidades de intercambio de datos verificables. Aunque se posicionaba como distinto de Web3, la iniciativa requirió una inversión sustancial continua sin lograr una adopción masiva.

Tidal, adquirida en 2021 por aproximadamente 300 millones de dólares, también recibirá una asignación de capital reducida. Esta plataforma de música y entretenimiento, aunque estratégicamente interesante, ya no encaja en el marco de inversión priorizado de Block, que concentra recursos en fintech y infraestructura cripto principales.

Contexto de mercado: momento y oportunidad

La recalibración de Block refleja tanto disciplina financiera como visión estratégica. El sector de minería de bitcoin, golpeado por el halving de 2024 y las presiones de rentabilidad a lo largo del año, ahora enfrenta posibles vientos de cola por un cambio en el panorama regulatorio. Al posicionar su división de hardware de minería como el centro estratégico junto con soluciones de autocustodia para consumidores, Block apuesta a una demanda sostenida por parte de mineros institucionales y particulares que buscan autonomía sobre sus activos.

El momento de esta reestructuración, anunciado mientras la administración de Trump prepara políticas pro-cripto, sugiere que el liderazgo de Block cree que la minería y la soberanía propia están listas para una adopción acelerada en el corto plazo.